Desbloqueando valor a través de una escisión estratégica: un movimiento prometedor para los inversores

22 de septiembre de 2025 — 09:23 p. m. EDT Escrito por Analista Financiero para Gate

Puntos Clave

• La empresa, que se originó a partir de un importante fabricante de automóviles, ha sufrido múltiples separaciones estratégicas.
• Este último spin-off tiene como objetivo mejorar la valoración del segmento de alto crecimiento del negocio.
• La reestructuración corporativa está programada para completarse en el primer trimestre de 2026.

En el mundo de los negocios, a veces desmantelar es la clave para reconstruir algo más grande. Un actor prominente en el sector de componentes automotrices ha anunciado recientemente su intención de hacer precisamente eso al dividir la empresa. Si bien muchos asocian la creación de valor con el desarrollo de la marca, la reestructuración corporativa puede ser una estrategia igualmente poderosa. Exploremos las implicaciones de esta escisión para el futuro de la empresa y lo que significa para los inversores. Alerta de spoiler: Las perspectivas son prometedoras.

La historia de fondo

Aunque no es un nombre conocido, esta empresa de tecnología automotriz se ha establecido como una fuerza significativa en la industria, especializándose en sistemas eléctricos, sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) y soluciones para vehículos conectados. Para comprender completamente la situación, necesitamos retroceder en el tiempo, ya que esta no es la primera vez que la empresa ha sufrido un cambio estratégico importante.

El viaje de la empresa comenzó como una división de piezas de automóviles de un importante fabricante de automóviles estadounidense, que se separó en 1999. Después de enfrentar dificultades financieras y reestructuración, se dividió nuevamente en 2017, con una entidad reteniendo tecnologías de tren motriz y sensores, mientras que la otra se encargó de los sectores de mayor crecimiento como la electrificación de vehículos y la seguridad.

Inicialmente, este movimiento parecía ingenioso. La nueva entidad fue recompensada con un mayor ratio precio-beneficio, aprovechando la ola de entusiasmo en torno a la electrificación de vehículos. Sin embargo, a medida que se enfrió el fervor por el vehículo eléctrico (EV), el múltiplo de valoración de la empresa disminuyó para alinearse más estrechamente con los proveedores tradicionales de piezas de automóviles.

Es importante destacar que esta disminución no se debió a un mal desempeño empresarial. La empresa ha crecido constantemente en ganancias y ha mejorado sus márgenes, como se ilustra en el gráfico adjunto. De hecho, las estimaciones sugieren que la empresa ganará casi $7.50 por acción este año, frente a $2.61 en 2021, lo que representa una sólida tasa de crecimiento anual compuesta del 30%.

El verdadero problema radicaba en la percepción del mercado. La acción estaba demasiado asociada con la industria automotriz, a diferencia de algunos competidores que se habían diversificado más allá de este sector cíclico. Esta percepción llevó a que su valoración disminuyera.

Un segundo intento

Si al principio no tienes éxito, intenta de nuevo - y eso es precisamente lo que está sucediendo aquí. En otro intento por cambiar la percepción del mercado, la empresa ha anunciado planes para dividirse en dos entidades separadas. Una albergará el negocio de sistemas de distribución eléctrica de crecimiento más lento (EDS), mientras que la otra se centrará en el segmento de seguridad y software de crecimiento más rápido.

Teóricamente, una vez que esta escisión concluya en el primer trimestre de 2026, debería permitir a ambas nuevas empresas asignar capital de manera más efectiva hacia el crecimiento. Además, debería permitir que la empresa de alto crecimiento obtenga una valoración más alta en comparación con los proveedores tradicionales de piezas de automóviles. Aquí es donde reside el potencial para las ganancias de los inversionistas.

Para proporcionar contexto, veamos cómo se desempeñaron estas dos empresas el año pasado. En 2024, el segmento de EDS generó ventas anuales de $8.3 mil millones con márgenes de beneficio del 9.5%. En contraste, la división de seguridad y software produjo ventas de 2024 de $12.2 mil millones con márgenes de EBITDA casi el doble que los de EDS, en 18.8%. Lo que muchos inversores pueden estar pasando por alto es que las empresas de seguridad y software tienen el potencial de expandirse más allá de la industria automotriz, potencialmente desacoplando a la empresa de su valoración históricamente más baja como proveedor de piezas de automóviles.

Las implicaciones

La razón detrás de separar estos negocios se vuelve clara al considerar la percepción de la empresa y sus vínculos históricos con el sector automotriz. Mientras que la separación original fue un intento de evolucionar hacia un proveedor superior de piezas de automóviles, esta escisión se trata de dirigirse a un mercado direccionable más amplio con un mayor potencial de ventas y márgenes mejorados.

De hecho, la empresa ya ha comenzado su expansión más allá de la industria automotriz con la adquisición de un proveedor de software de comunicaciones en 2022. La “nueva” entidad después de la escisión podría representar una oportunidad subestimada para los inversores que compren a la actual relación precio-beneficio deprimida. Si la empresa ejecuta con éxito su escisión, se expande más allá de la industria automotriz y mantiene altos márgenes de EBITDA, los inversores podrían ver potencialmente una valoración en aumento constante en los próximos años.

Como siempre, los inversores deben llevar a cabo su propia investigación y considerar su tolerancia al riesgo antes de tomar decisiones de inversión. Si bien esta estrategia de escisión muestra promesas, el resultado final dependerá de la ejecución exitosa y la recepción del mercado.