Los últimos datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU. muestran que el índice de precios al consumidor de septiembre (CPI) creció un 0.3% en comparación con el mes anterior, por debajo de los datos de agosto y de las expectativas del mercado. El núcleo del CPI creció un 0.23% en comparación con el mes anterior, también por debajo de las expectativas. Estos datos reflejan que la presión inflacionaria no se ha intensificado como se esperaba en el mercado.

El análisis indica que la política arancelaria actual ha comenzado a tener efecto, pero la debilidad de los proyectos relacionados con servicios ha compensado en cierta medida el impacto de los aranceles. En septiembre, los precios de los bienes básicos, alimentos y energía se vieron fuertemente afectados por los aranceles; aunque solo los precios de la energía mostraron una tendencia al alza, los precios de los bienes básicos y alimentos mantuvieron una tasa de crecimiento intermensual relativamente estable en un contexto de alta base. En comparación, los servicios básicos y los alquileres, que se ven menos afectados por los aranceles, mostraron un rendimiento relativamente débil.

¿Tendrá la inflación de EE. UU. la capacidad de impactar el mercado en el futuro? Dado que las relaciones comerciales tienden a suavizarse, la posibilidad de un aumento significativo de los aranceles se reduce, y la presión salarial derivada de un mercado laboral debilitado y los precios de la vivienda en baja, se espera que la presión inflacionaria sea relativamente controlable durante el año. La probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en octubre es alta, y el enfoque del mercado podría cambiar hacia si el mercado laboral de EE. UU. está experimentando una recesión.

Se espera que en el cuarto trimestre, Estados Unidos pueda experimentar un ligero aumento en la tasa de desempleo, mientras que los indicadores económicos suaves comienzan a recuperarse y la liquidez continúa siendo amplia. En este contexto, el rendimiento de los activos en dólares merece atención. Según la experiencia de ciclos anteriores de reducción de tasas, en un contexto de liquidez continua y una economía que gradualmente toca fondo y se recupera, es posible que el mercado de valores de EE. UU. aún tenga espacio para subir durante aproximadamente seis meses.

Sin embargo, los inversores aún deben prestar atención a la situación económica global y los cambios geopolíticos, ya que estos factores pueden tener un impacto significativo en la tendencia del mercado. Al mismo tiempo, el estado de las ganancias empresariales, la confianza del consumidor y los cambios en las políticas gubernamentales también serán factores clave que influirán en la economía y los mercados de activos de EE.UU.