Corea del Sur Mantiene la Cautela Regulatoria A Pesarde las Aprobaciones del ETF de Bitcoin de EE.UU.

A pesar de la reciente aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos, Corea del Sur continúa manteniendo su postura regulatoria conservadora hacia las inversiones en criptomonedas. Esta divergencia regulatoria resalta diferencias fundamentales en cómo los principales mercados financieros abordan los activos digitales y subraya el compromiso de Corea del Sur con su marco financiero establecido.

Marco Político Establecido de Corea del Sur sobre Activos Digitales

Desde diciembre de 2017, Corea del Sur ha mantenido políticas estrictas respecto a los activos digitales, sin reconocer explícitamente las criptomonedas como instrumentos financieros. El país prohíbe a las instituciones financieras invertir en activos digitales a través de medidas de emergencia implementadas por las autoridades regulatorias. Esta posición se mantiene sin cambios incluso después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobara la cotización y el comercio de ETFs de Bitcoin al contado.

Un funcionario de la Comisión de Servicios Financieros reafirmó recientemente esta posición, enfatizando que el principio del gobierno de prohibir las inversiones de las instituciones financieras en activos digitales sigue firmemente en su lugar. Esta política proviene directamente de las medidas regulatorias de emergencia anunciadas el 13 de diciembre de 2017, que establecieron límites claros para el compromiso de las instituciones financieras con los activos digitales.

Bajo la Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales de Corea del Sur, que entró en vigor en julio de 2024, el enfoque regulatorio se ha centrado en proteger los depósitos de los usuarios y regular las actividades comerciales desleales en lugar de ampliar los vehículos de inversión. La ley autoriza a los reguladores financieros a supervisar y tomar acciones de aplicación contra los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASPs), demostrando la énfasis de Corea del Sur en la protección del consumidor sobre la expansión del mercado.

Divergencia Regulatoria Global en los Mercados de Activos Digitales

El panorama internacional para los ETF de Bitcoin presenta contrastes interesantes con el enfoque de Corea del Sur. Mercados como Hong Kong, Alemania y Canadá ya habían establecido ETF al contado operativos antes de que Estados Unidos hiciera su movimiento. Estados Unidos permitió inicialmente ETF basados en futuros antes de aprobar finalmente ETF de Bitcoin al contado, mostrando una evolución regulatoria gradual.

La estructura legal de Corea del Sur bloquea efectivamente la posibilidad de ETFs de activos digitales a través de la Ley de Mercados de Capitales, que define explícitamente los activos subyacentes permitidos para los ETFs como limitados a productos de inversión financiera, monedas y productos generales. Este sistema de clasificación no incluye activos digitales, creando una clara barrera regulatoria.

Las autoridades financieras de Corea del Sur han expresado preocupaciones de que modificar las leyes para acomodar los activos digitales como activos subyacentes para los ETFs podría debilitar potencialmente la demanda del mercado de valores nacional. Esta perspectiva está informada por observaciones del sector financiero de EE. UU., que ha demostrado resiliencia durante las caídas del mercado de activos digitales—resiliencia que algunos atribuyen a las restricciones sobre la participación de las instituciones financieras en tales activos.

La declaración del presidente de la SEC, Gary Gensler, aclarando que la decisión de EE. UU. se limitó a productos cotizados en bolsa de efectivo que mantienen Bitcoin, y no se extiende a valores de activos digitales, sugiere que incluso el enfoque aparentemente más progresista de EE. UU. mantiene ciertos límites y restricciones.

Perspectivas divergentes sobre la evolución regulatoria

No todas las voces en Corea del Sur apoyan la postura regulatoria actual. Kim Jun-woo, CEO de CrossAngle, ha abogado por la introducción de ETFs de Bitcoin en Corea del Sur. Señala la interpretación del tribunal de EE. UU. que influyó en la decisión de la SEC, sugiriendo que la base legal para la regulación restrictiva puede estar debilitándose a nivel internacional.

Los reguladores surcoreanos han advertido específicamente que la intermediación de ETF de Bitcoin al contado listados en EE. UU. puede violar las leyes locales. Según la información reciente de la base de conocimiento, se ha prohibido explícitamente a los inversores coreanos comerciar con ETF de Bitcoin al contado de EE. UU., lo que resalta la rigidez del enfoque regulatorio de Corea del Sur.

Esta perspectiva contrastante plantea preguntas sobre si los países deberían adaptarse proactivamente a los paisajes financieros en evolución o mantener marcos regulatorios establecidos. La respuesta poco impresionada de Corea del Sur a la aprobación por parte de EE. UU. de los ETF de Bitcoin al contado refleja una narrativa más amplia sobre el equilibrio entre la innovación y los sistemas financieros tradicionales y la precaución regulatoria.

Si bien puede haber signos de un posible cambio en el horizonte—con algunos informes que sugieren que Corea del Sur está considerando una hoja de ruta para aprobar ETFs de criptomonedas al contado—el entorno regulatorio actual sigue caracterizándose por controles estrictos y un enfoque en la protección del inversor por encima de la expansión del mercado.

En esencia, el enfoque de Corea del Sur representa una filosofía regulatoria fundamentalmente diferente de los mercados que han adoptado los ETF de activos digitales, priorizando la estabilidad y la protección del inversor dentro de los marcos financieros tradicionales sobre la integración de vehículos de inversión en activos digitales emergentes.