La espiral de muerte del Bitcoin: la empresa de tesorería pasa de "mano de diamante" a pionera del dumping 🔥

En los últimos meses, la empresa BTC Treasury ha sido aclamada como el salvador del mercado de criptomonedas. El mercado confía en ellos. Sólidos como una roca. Al menos, a simple vista. Pero este soporte parece no ser tan firme. La fluctuación de precios, junto con la presión de los accionistas, podría convertir a estos llamados "mano de diamante" en grandes vendedores de la noche a la mañana.

A continuación, quiero hablar sobre el camino que la empresa BTC財庫 podría tomar en los próximos seis meses a un año 🔮

Situación básica

• Los protagonistas son 10 empresas de tesorería que poseen criptomonedas, de diferentes escalas.
• El múltiplo del valor neto de mercado está entre 1.0 y 5.0
• La calidad de una empresa depende del tamaño de su tesorería y de la creencia de su dirección.
• El precio inicial de BTC fue de 120,000 dólares.

¿Cómo comienza la espiral de la muerte? 📉

Primero cayeron los débiles. Rompieron el múltiplo de 1.0x. Vendieron BTC para recomprar acciones. Los accionistas están [开心]. A corto plazo, el valor neto realmente ha aumentado.

BTC cayó a 115,000. Lo interesante es que más empresas se ven afectadas. Otras 4-5 empresas no pueden quedarse quietas y también venden.

El mercado huele a algo raro. De diez, ocho o nueve solo se preocupan por la reacción a corto plazo de los accionistas. ¡Los inversores están en pánico! ¿Qué pasaría si estas empresas tuvieran que vender el 30%-50% de sus posiciones? Incluso MSTR cayó a 0.5 veces en 2022. BTC pronto será golpeado a 100,000, y la mayoría de las empresas de tesorería caerán por debajo de 1.0x. El mercado colapsó. 🌪️

Las empresas medianas se ven obligadas a unirse a los vendedores. El mercado inunda semanalmente con órdenes de venta de 500 a 1000 millones de dólares. Incluso los principales jugadores como MSTR no pueden soportarlo a 1.2x. BTC cae a 90,000.

Todo el ecosistema ha caído por debajo de 1.0x. Hay rumores de que Saylor está considerando pausar los dividendos. Los antiguos poseedores decididos han comenzado a vender BTC para cubrir los gastos operativos. BTC ha caído a 80,000.

Las empresas de baja calidad casi han liquidado sus activos. Algunos quieren comprar en el fondo. Pero el ciclo es demasiado cruel. La venta se está extendiendo hacia arriba. La escala se está ampliando. Cuando las empresas de alta calidad se rinden, las mayores posiciones entran al mercado, con una presión de venta de 1.5 a 3 mil millones de dólares cada semana.💎👐

Aparte de MSTR, las compañías de tesorería tienen en total alrededor de 350,000 BTC, aproximadamente 40,000 millones de dólares. Suficiente para que vendan durante mucho tiempo. Si MSTR también se une, el BTC podría caer a 70,000.

posible resultado 📊

1. La mala empresa, en cambio, ganó. Vendieron temprano y evitaron precios más bajos. Pero ya no son una "empresa de tesorería", se convirtieron en una apuesta única. Su reputación está arruinada.

2. Si el crecimiento anual de BTC puede ser del 30-40% (¡totalmente posible! 🚀), las empresas que se mantengan firmes eventualmente estarán bien. Actualmente, parece que solo Saylor mantendrá su posición en BTC, tal vez algunas otras lo sigan. Pero antes de que termine la ola de ventas, no vale la pena ser optimista a largo plazo.

3. Los moderados son los más desafortunados. No son lo suficientemente duros y no son tan firmes. Estas empresas (como MARA, RIOT, SMLR) venderán más tarde, con un precio promedio de aproximadamente 75,000.

4. La tesorería de ETH puede ser un poco diferente. Porque BMNR y SBET controlan el 75% de la tesorería de ETH. Sumando DYNX y BTBT, alcanzan el 90%. Tienen la oportunidad de coordinarse y evitar la competencia desleal.

5. Esto es un poco como la reacción de los bancos durante la quiebra de Archegos. Goldman Sachs y Deutsche Bank actuaron rápido, y el resultado fue mucho mejor que el de Credit Suisse y Nomura, que fueron más lentos. 🏦

Al igual que en el mercado de BCD, hay una gran diferencia de precios entre los diamantes naturales y los diamantes de laboratorio. Las empresas que se mantienen firmes en su tesorería conservarán el valor como los diamantes naturales; mientras que aquellos que están ansiosos por vender, serán como los diamantes de laboratorio, que se devalúan rápidamente.🌕