El 3 de septiembre de 2025, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, publicó en la plataforma X que la crisis de deuda del dólar es uno de los factores que impulsan el aumento de los precios del oro y las criptomonedas. Ese mismo día, el precio internacional del oro alcanzó un récord histórico de 3,578.32 dólares por onza. Al mismo tiempo, el mercado de oro tokenizado en la industria criptográfica ha superado los 2,600 millones de dólares, y recientemente se ha informado que Tether está en conversaciones para invertir en la minería de oro.
En el mercado del oro, donde avanza con fuerza, llegan constantes buenas noticias desde el frente, la situación es muy favorable, pero dentro de él, se ha desatado una ola de "transformación digital". Recientemente, el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council, WGC) se unió a la prestigiosa firma internacional de abogados Linklaters para publicar un importante libro blanco que propone formalmente nuevas definiciones para el ecosistema de "Oro Digital Total" (Wholesale Digital Gold) y "Intereses en Oro Agrupados" (Pooled Gold Interests, PGI). La "modernización digital" del mercado del oro no es solo una transformación técnica, sino una respuesta estratégica de TradFi hacia el mercado cripto. Como el activo financiero más antiguo, el oro también ha entrado en una nueva era digital que enfatiza la eficiencia y la flexibilidad, para desbloquear nuevos casos de uso dentro del sistema TradFi.
De restricciones comerciales a obstáculos de colateral, WGC ofrece una "solución digital" para el mercado del oro.
Actualmente, el mercado de oro extrabursátil (OTC) de Londres se compone principalmente de dos modelos de liquidación: oro distribuido y oro no distribuido, cuyas respectivas ventajas y desventajas constituyen la "brecha de oportunidades" mencionada en el libro blanco.
El oro asignado se refiere a lingotes de oro específicos que tienen un número de serie único, así como información sobre la pureza y el peso, que se encuentran en una bóveda física. Su mayor ventaja es la claridad de la propiedad, ya que los inversores poseen la propiedad directa de los lingotes físicos, lo que aísla y custodia efectivamente el riesgo crediticio entre bancos. Sin embargo, el "costo" de este modelo es una mayor complejidad, la indivisibilidad que solo acepta transacciones en unidades de lingotes enteros (generalmente alrededor de 400 onzas) y las limitaciones de liquidez resultantes.
En comparación, el oro no distribuido es un derecho de crédito de los inversores sobre una cantidad específica de oro mantenido por una institución de custodia. Dado que no se requiere la asignación de lingotes específicos, este modelo ofrece mayor flexibilidad y liquidez, con unidades de negociación que pueden ser tan bajas como una milésima de onza, y un proceso de liquidación más eficiente. Sin embargo, su desventaja radica en un riesgo de contraparte significativo. Una vez que la institución de custodia quiebre, el derecho de crédito de los inversores sobre el oro se liquidará junto con otros acreedores no garantizados, y los activos serán difíciles de obtener protección judicial.
El libro blanco señala que los dos modelos actuales tienen serias limitaciones en su función como garantía financiera. El oro no distribuido, debido a su naturaleza de deuda, generalmente no puede considerarse como garantía elegible según las leyes pertinentes del Reino Unido y la Unión Europea. Por otro lado, aunque el oro distribuido es legalmente viable, su "costo" implica que en la práctica se requiere una frecuente transferencia, entrega y aislamiento del activo físico, lo que resulta en altos costos y complejidad, haciéndolo difícil de usar como garantía.
WGC ha propuesto un nuevo modelo PGI como solución. La base del PGI es un "pool de lingotes de oro" que es de propiedad conjunta de un "participante central" y es independiente de los activos propios de la entidad depositaria, cuyo derecho es divisible.
La base legal de PGI es clave para distinguirlo del modelo actual. El libro blanco señala que la propuesta se basa en el artículo 20A de la Ley de Venta de Bienes del Reino Unido de 1979: permite la transferencia de la propiedad de partes indivisas en "bienes en masa identificados" sin descomponer el bien físico. A través de este marco legal, PGI puede definirse como un "bien intangible", lo que significa que la transferencia de PGI no requiere el movimiento del bien físico, sino que es una cesión de derechos ejecutada en un libro de contabilidad digital.
Las principales ventajas de PGI se reflejan en tres aspectos: en primer lugar, al igual que el oro no distribuido, puede dividirse en unidades de transacción de milésimas de onza, lo que ofrece una gran flexibilidad; en segundo lugar, debido a su definición legal de "derechos de propiedad", los activos de los poseedores de PGI tienen "resistencia a la quiebra", es decir, incluso si la entidad custodiante quiebra, sus activos no serán liquidadas, lo que llena las lagunas del oro no distribuido; por último, PGI, como un bien intangible, es naturalmente adecuado para ser utilizado como garantía, y su diseño cumple con los requisitos de cumplimiento de la UE, EMIR del Reino Unido y la Ley Dodd-Frank de EE. UU., lo que podría activar el potencial de garantía del oro en el OTC y entre las contrapartes de compensación central.
Ruta práctica para la tokenización del oro
De hecho, en respuesta a los problemas de baja liquidez, dificultad de colateral y alto riesgo crediticio que han existido durante mucho tiempo en el mercado del oro, el mercado de criptomonedas ha realizado exploraciones preliminares a través de la tokenización del oro, proporcionando un ejemplo práctico viable para la digitalización y financiarización del oro.
Como pionero en el mercado de criptomonedas, Tether lanzó el token Tether Gold (XAUT) en 2020, que actualmente tiene un valor de mercado de más de 1.3 mil millones de dólares. Cada token XAUT representa una onza troy de lingote de oro estándar LBMA, almacenado en una bóveda en Suiza. Desde el punto de vista de la arquitectura técnica, XAUT es un token ERC-20 emitido en Ethereum, que permite transacciones globales ininterrumpidas 24/7, sin estar limitado por los horarios de operación del mercado tradicional.
XAUT tiene la ventaja de alta liquidez y alta divisibilidad (puede ser preciso hasta una millonésima de onza), y se utiliza ampliamente como un activo criptográfico en el ecosistema DeFi. XAUT ofrece a los inversores en el mercado de criptomonedas una forma rápida de tener exposición al oro, y puede servir como una herramienta para cubrir la volatilidad de las criptomonedas. Sin embargo, la desventaja de XAUT radica en su control altamente centralizado y la duda sobre su transparencia; los activos subyacentes dependen completamente del crédito y la capacidad de pago de Tether, lo que presenta un claro riesgo de contraparte. Aunque Tether está bajo la jurisdicción de las Islas Vírgenes Británicas, su marco legal no ha sido ampliamente reconocido en los mercados financieros convencionales, y su propiedad es similar a un derecho de beneficiario basado en un acuerdo, en lugar de un derecho de propiedad exclusivo claramente definido en términos legales.
Paxos Gold (PAXG) representa una vía de oro tokenizado priorizando el cumplimiento normativo, con una capitalización de mercado que ya alcanza aproximadamente 1,000 millones de dólares. PAXG es emitido por la compañía fiduciaria Paxos Trust Company y está sujeto a una estricta regulación por parte del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS). El fuerte respaldo regulatorio es una ventaja significativa de PAXG en términos de cumplimiento en comparación con muchos proyectos similares.
Igualmente, PAXG es un token ERC-20 emitido en Ethereum, donde cada token representa una onza troy de lingote de oro estándar LBMA en la bóveda de Londres. Paxos afirma que los inversores tienen propiedad sobre lingotes de oro físicos específicos y ha desarrollado una función única: los usuarios pueden consultar el número de serie y las características físicas del lingote de oro asociado a su token ingresando su dirección de billetera de Ethereum, lo que proporciona una capa adicional de confianza y transparencia para los poseedores.
Además del respaldo regulatorio, las ventajas únicas de PAXG incluyen un mecanismo de canje flexible: los inversores institucionales pueden canjearlo directamente por lingotes de oro físicos. Al mismo tiempo, PAXG ha sido ampliamente reconocido en protocolos DeFi líderes como Curve y Aave, pudiendo ser utilizado para préstamos y proporcionar liquidez, lo que aumenta su atributo de rendimiento. PAXG, gracias a su estructura de fideicomiso, establece un marco legal similar a los derechos de propiedad en el sistema judicial tradicional, sirviendo como un puente entre TradFi y el mercado de criptomonedas.
La lucha de paradigmas de las tres categorías de soluciones de digitalización del oro
La tokenización del oro de XAUT y PAXG y el programa de oro digital PGI de WGC revelan las diferencias fundamentales en términos legales, técnicos, de posicionamiento en el mercado y de casos de uso centrales, lo que muestra las diferentes direcciones elegidas por las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas al enfrentar el mismo tema.
Desde el punto de vista legal y de propiedad, WGC confía más en la ley. PGI no está desarrollando una nueva clase de activos, sino que está estableciendo una nueva definición de propiedad de "bienes intangibles" dentro del marco legal existente, cuya ventaja radica en que la eficacia legal y la ejecutabilidad estarán garantizadas por un sistema judicial validado durante cientos de años. Aunque esta propuesta puede sacrificar parte de la ventaja de descentralización de la cadena de bloques pública, también proporciona la necesaria certeza legal para los inversores institucionales.
En comparación, las criptomonedas confían más en el código. Aunque PAXG intenta establecer derechos de propiedad similares dentro del marco legal tradicional gracias a su estructura de empresa fiduciaria regulada, la naturaleza descentralizada del estándar de token ERC-20 sigue teniendo una contradicción inherente con la ley; XAUT, por otro lado, define la propiedad principalmente a través de los términos del acuerdo de Tether y los contratos inteligentes, y la validez legal de ambos aún no ha sido verificada en los sistemas judiciales convencionales.
Desde la perspectiva de la arquitectura técnica y la posicionamiento de mercado, PGI es esencialmente una infraestructura, que enfatiza la "neutralidad tecnológica", permitiendo la compatibilidad con tecnologías de libro mayor distribuidas y otras soluciones emergentes. La descripción de WGC puede sugerir que esta solución es más probable que sea una cadena de consorcio autorizada operada de manera colaborativa por participantes clave, con el objetivo de digitalizar y automatizar los procesos de liquidación entre instituciones, orientada a un mercado institucional altamente cerrado que requiere altos niveles de confianza y eficiencia, abordando específicamente los problemas de liquidación y colateral entre grandes instituciones en el mercado OTC de Londres.
XAUT y PAXG son más como productos, ambos emitidos en cadenas de bloques públicas como Ethereum, convirtiéndose en una clase de activos sin permiso, que cualquier usuario puede poseer, transferir y comerciar a través de una billetera de criptomonedas, sin necesidad de pasar por los complejos procesos KYC/AML de las instituciones TradFi. Por lo tanto, están dirigidos al mercado DeFi y minorista, sirviendo a protocolos nativos de criptomonedas y a los inversores individuales.
Desde la perspectiva de los casos de uso clave, el objetivo principal de WGC es estimular el potencial del oro como colateral a nivel institucional. Al abordar los problemas legales y prácticos del oro en condiciones de colateral, PGI permitirá que el oro se utilice de manera eficiente en escenarios como recompra y préstamos, revitalizando así activos existentes por un valor de billones. El CEO de WGC ha declarado que el oro necesita transformarse de un activo "no generador de intereses" a un tipo de activo "generador de intereses".
XAUT y PAXG se dedican principalmente a empoderar el ecosistema cripto, como monedas estables ancladas al oro, pueden ser utilizadas para préstamos en DeFi, provisión de liquidez, cobertura de volatilidad y diversificación de cartera. Los casos de uso de ambas soluciones parecen similares en la superficie, pero la lógica interna es completamente diferente. El propósito de PGI es transformar un mercado TradFi histórico y de gran escala; mientras que XAUT y PAXG están posicionados en el creciente mercado DeFi.
PGI es un intento de TradFi de "tomar lo mejor" de la tecnología blockchain, adoptando una forma digital, pero también aferrándose a la esencia de TradFi. Este tipo de innovación selectiva podría maximizar las ventajas de integrar la tecnología digital en el marco actual, al mismo tiempo que evita los riesgos regulatorios en la medida de lo posible.
PGI, PAXG y XAUT podrían formar un "ecosistema dorado" multidimensional y multinivel. PGI lidera el mercado institucional, centrándose en resolver problemas de liquidación de alto valor y grandes cantidades de colateral; PAXG, aprovechando su ventaja de cumplimiento, tiene la oportunidad de convertirse en un puente entre el mercado institucional tradicional y el de criptomonedas, proporcionando un canal confiable y regulado entre TradFi y DeFi; XAUT, por su parte, puede seguir enfocándose en el mercado minorista y nativo de criptomonedas, ocupando un lugar con su alta liquidez y amplia compatibilidad.
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La Asociación Mundial del Oro planea lanzar oro digital, analizando las diferentes trayectorias prácticas de PGI, PAXG y XAUT.
Autor: J.A.E, PANews
El 3 de septiembre de 2025, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, publicó en la plataforma X que la crisis de deuda del dólar es uno de los factores que impulsan el aumento de los precios del oro y las criptomonedas. Ese mismo día, el precio internacional del oro alcanzó un récord histórico de 3,578.32 dólares por onza. Al mismo tiempo, el mercado de oro tokenizado en la industria criptográfica ha superado los 2,600 millones de dólares, y recientemente se ha informado que Tether está en conversaciones para invertir en la minería de oro.
En el mercado del oro, donde avanza con fuerza, llegan constantes buenas noticias desde el frente, la situación es muy favorable, pero dentro de él, se ha desatado una ola de "transformación digital". Recientemente, el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council, WGC) se unió a la prestigiosa firma internacional de abogados Linklaters para publicar un importante libro blanco que propone formalmente nuevas definiciones para el ecosistema de "Oro Digital Total" (Wholesale Digital Gold) y "Intereses en Oro Agrupados" (Pooled Gold Interests, PGI). La "modernización digital" del mercado del oro no es solo una transformación técnica, sino una respuesta estratégica de TradFi hacia el mercado cripto. Como el activo financiero más antiguo, el oro también ha entrado en una nueva era digital que enfatiza la eficiencia y la flexibilidad, para desbloquear nuevos casos de uso dentro del sistema TradFi.
De restricciones comerciales a obstáculos de colateral, WGC ofrece una "solución digital" para el mercado del oro.
Actualmente, el mercado de oro extrabursátil (OTC) de Londres se compone principalmente de dos modelos de liquidación: oro distribuido y oro no distribuido, cuyas respectivas ventajas y desventajas constituyen la "brecha de oportunidades" mencionada en el libro blanco.
El oro asignado se refiere a lingotes de oro específicos que tienen un número de serie único, así como información sobre la pureza y el peso, que se encuentran en una bóveda física. Su mayor ventaja es la claridad de la propiedad, ya que los inversores poseen la propiedad directa de los lingotes físicos, lo que aísla y custodia efectivamente el riesgo crediticio entre bancos. Sin embargo, el "costo" de este modelo es una mayor complejidad, la indivisibilidad que solo acepta transacciones en unidades de lingotes enteros (generalmente alrededor de 400 onzas) y las limitaciones de liquidez resultantes.
En comparación, el oro no distribuido es un derecho de crédito de los inversores sobre una cantidad específica de oro mantenido por una institución de custodia. Dado que no se requiere la asignación de lingotes específicos, este modelo ofrece mayor flexibilidad y liquidez, con unidades de negociación que pueden ser tan bajas como una milésima de onza, y un proceso de liquidación más eficiente. Sin embargo, su desventaja radica en un riesgo de contraparte significativo. Una vez que la institución de custodia quiebre, el derecho de crédito de los inversores sobre el oro se liquidará junto con otros acreedores no garantizados, y los activos serán difíciles de obtener protección judicial.
El libro blanco señala que los dos modelos actuales tienen serias limitaciones en su función como garantía financiera. El oro no distribuido, debido a su naturaleza de deuda, generalmente no puede considerarse como garantía elegible según las leyes pertinentes del Reino Unido y la Unión Europea. Por otro lado, aunque el oro distribuido es legalmente viable, su "costo" implica que en la práctica se requiere una frecuente transferencia, entrega y aislamiento del activo físico, lo que resulta en altos costos y complejidad, haciéndolo difícil de usar como garantía.
WGC ha propuesto un nuevo modelo PGI como solución. La base del PGI es un "pool de lingotes de oro" que es de propiedad conjunta de un "participante central" y es independiente de los activos propios de la entidad depositaria, cuyo derecho es divisible.
La base legal de PGI es clave para distinguirlo del modelo actual. El libro blanco señala que la propuesta se basa en el artículo 20A de la Ley de Venta de Bienes del Reino Unido de 1979: permite la transferencia de la propiedad de partes indivisas en "bienes en masa identificados" sin descomponer el bien físico. A través de este marco legal, PGI puede definirse como un "bien intangible", lo que significa que la transferencia de PGI no requiere el movimiento del bien físico, sino que es una cesión de derechos ejecutada en un libro de contabilidad digital.
Las principales ventajas de PGI se reflejan en tres aspectos: en primer lugar, al igual que el oro no distribuido, puede dividirse en unidades de transacción de milésimas de onza, lo que ofrece una gran flexibilidad; en segundo lugar, debido a su definición legal de "derechos de propiedad", los activos de los poseedores de PGI tienen "resistencia a la quiebra", es decir, incluso si la entidad custodiante quiebra, sus activos no serán liquidadas, lo que llena las lagunas del oro no distribuido; por último, PGI, como un bien intangible, es naturalmente adecuado para ser utilizado como garantía, y su diseño cumple con los requisitos de cumplimiento de la UE, EMIR del Reino Unido y la Ley Dodd-Frank de EE. UU., lo que podría activar el potencial de garantía del oro en el OTC y entre las contrapartes de compensación central.
Ruta práctica para la tokenización del oro
De hecho, en respuesta a los problemas de baja liquidez, dificultad de colateral y alto riesgo crediticio que han existido durante mucho tiempo en el mercado del oro, el mercado de criptomonedas ha realizado exploraciones preliminares a través de la tokenización del oro, proporcionando un ejemplo práctico viable para la digitalización y financiarización del oro.
Como pionero en el mercado de criptomonedas, Tether lanzó el token Tether Gold (XAUT) en 2020, que actualmente tiene un valor de mercado de más de 1.3 mil millones de dólares. Cada token XAUT representa una onza troy de lingote de oro estándar LBMA, almacenado en una bóveda en Suiza. Desde el punto de vista de la arquitectura técnica, XAUT es un token ERC-20 emitido en Ethereum, que permite transacciones globales ininterrumpidas 24/7, sin estar limitado por los horarios de operación del mercado tradicional.
XAUT tiene la ventaja de alta liquidez y alta divisibilidad (puede ser preciso hasta una millonésima de onza), y se utiliza ampliamente como un activo criptográfico en el ecosistema DeFi. XAUT ofrece a los inversores en el mercado de criptomonedas una forma rápida de tener exposición al oro, y puede servir como una herramienta para cubrir la volatilidad de las criptomonedas. Sin embargo, la desventaja de XAUT radica en su control altamente centralizado y la duda sobre su transparencia; los activos subyacentes dependen completamente del crédito y la capacidad de pago de Tether, lo que presenta un claro riesgo de contraparte. Aunque Tether está bajo la jurisdicción de las Islas Vírgenes Británicas, su marco legal no ha sido ampliamente reconocido en los mercados financieros convencionales, y su propiedad es similar a un derecho de beneficiario basado en un acuerdo, en lugar de un derecho de propiedad exclusivo claramente definido en términos legales.
Paxos Gold (PAXG) representa una vía de oro tokenizado priorizando el cumplimiento normativo, con una capitalización de mercado que ya alcanza aproximadamente 1,000 millones de dólares. PAXG es emitido por la compañía fiduciaria Paxos Trust Company y está sujeto a una estricta regulación por parte del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS). El fuerte respaldo regulatorio es una ventaja significativa de PAXG en términos de cumplimiento en comparación con muchos proyectos similares.
Igualmente, PAXG es un token ERC-20 emitido en Ethereum, donde cada token representa una onza troy de lingote de oro estándar LBMA en la bóveda de Londres. Paxos afirma que los inversores tienen propiedad sobre lingotes de oro físicos específicos y ha desarrollado una función única: los usuarios pueden consultar el número de serie y las características físicas del lingote de oro asociado a su token ingresando su dirección de billetera de Ethereum, lo que proporciona una capa adicional de confianza y transparencia para los poseedores.
Además del respaldo regulatorio, las ventajas únicas de PAXG incluyen un mecanismo de canje flexible: los inversores institucionales pueden canjearlo directamente por lingotes de oro físicos. Al mismo tiempo, PAXG ha sido ampliamente reconocido en protocolos DeFi líderes como Curve y Aave, pudiendo ser utilizado para préstamos y proporcionar liquidez, lo que aumenta su atributo de rendimiento. PAXG, gracias a su estructura de fideicomiso, establece un marco legal similar a los derechos de propiedad en el sistema judicial tradicional, sirviendo como un puente entre TradFi y el mercado de criptomonedas.
La lucha de paradigmas de las tres categorías de soluciones de digitalización del oro
La tokenización del oro de XAUT y PAXG y el programa de oro digital PGI de WGC revelan las diferencias fundamentales en términos legales, técnicos, de posicionamiento en el mercado y de casos de uso centrales, lo que muestra las diferentes direcciones elegidas por las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas al enfrentar el mismo tema.
Desde el punto de vista legal y de propiedad, WGC confía más en la ley. PGI no está desarrollando una nueva clase de activos, sino que está estableciendo una nueva definición de propiedad de "bienes intangibles" dentro del marco legal existente, cuya ventaja radica en que la eficacia legal y la ejecutabilidad estarán garantizadas por un sistema judicial validado durante cientos de años. Aunque esta propuesta puede sacrificar parte de la ventaja de descentralización de la cadena de bloques pública, también proporciona la necesaria certeza legal para los inversores institucionales.
En comparación, las criptomonedas confían más en el código. Aunque PAXG intenta establecer derechos de propiedad similares dentro del marco legal tradicional gracias a su estructura de empresa fiduciaria regulada, la naturaleza descentralizada del estándar de token ERC-20 sigue teniendo una contradicción inherente con la ley; XAUT, por otro lado, define la propiedad principalmente a través de los términos del acuerdo de Tether y los contratos inteligentes, y la validez legal de ambos aún no ha sido verificada en los sistemas judiciales convencionales.
Desde la perspectiva de la arquitectura técnica y la posicionamiento de mercado, PGI es esencialmente una infraestructura, que enfatiza la "neutralidad tecnológica", permitiendo la compatibilidad con tecnologías de libro mayor distribuidas y otras soluciones emergentes. La descripción de WGC puede sugerir que esta solución es más probable que sea una cadena de consorcio autorizada operada de manera colaborativa por participantes clave, con el objetivo de digitalizar y automatizar los procesos de liquidación entre instituciones, orientada a un mercado institucional altamente cerrado que requiere altos niveles de confianza y eficiencia, abordando específicamente los problemas de liquidación y colateral entre grandes instituciones en el mercado OTC de Londres.
XAUT y PAXG son más como productos, ambos emitidos en cadenas de bloques públicas como Ethereum, convirtiéndose en una clase de activos sin permiso, que cualquier usuario puede poseer, transferir y comerciar a través de una billetera de criptomonedas, sin necesidad de pasar por los complejos procesos KYC/AML de las instituciones TradFi. Por lo tanto, están dirigidos al mercado DeFi y minorista, sirviendo a protocolos nativos de criptomonedas y a los inversores individuales.
Desde la perspectiva de los casos de uso clave, el objetivo principal de WGC es estimular el potencial del oro como colateral a nivel institucional. Al abordar los problemas legales y prácticos del oro en condiciones de colateral, PGI permitirá que el oro se utilice de manera eficiente en escenarios como recompra y préstamos, revitalizando así activos existentes por un valor de billones. El CEO de WGC ha declarado que el oro necesita transformarse de un activo "no generador de intereses" a un tipo de activo "generador de intereses".
XAUT y PAXG se dedican principalmente a empoderar el ecosistema cripto, como monedas estables ancladas al oro, pueden ser utilizadas para préstamos en DeFi, provisión de liquidez, cobertura de volatilidad y diversificación de cartera. Los casos de uso de ambas soluciones parecen similares en la superficie, pero la lógica interna es completamente diferente. El propósito de PGI es transformar un mercado TradFi histórico y de gran escala; mientras que XAUT y PAXG están posicionados en el creciente mercado DeFi.
PGI es un intento de TradFi de "tomar lo mejor" de la tecnología blockchain, adoptando una forma digital, pero también aferrándose a la esencia de TradFi. Este tipo de innovación selectiva podría maximizar las ventajas de integrar la tecnología digital en el marco actual, al mismo tiempo que evita los riesgos regulatorios en la medida de lo posible.
PGI, PAXG y XAUT podrían formar un "ecosistema dorado" multidimensional y multinivel. PGI lidera el mercado institucional, centrándose en resolver problemas de liquidación de alto valor y grandes cantidades de colateral; PAXG, aprovechando su ventaja de cumplimiento, tiene la oportunidad de convertirse en un puente entre el mercado institucional tradicional y el de criptomonedas, proporcionando un canal confiable y regulado entre TradFi y DeFi; XAUT, por su parte, puede seguir enfocándose en el mercado minorista y nativo de criptomonedas, ocupando un lugar con su alta liquidez y amplia compatibilidad.