En el futuro, ante la falta de innovaciones y con el mercado de monedas estables a punto de experimentar un gran bull run, los principales protocolos de monedas estables están comenzando a construir sus propias cadenas públicas, lo que esencialmente implica trasladar los ingresos reales de transacciones que originalmente pertenecían a Ethereum u otras cadenas de monedas estables a su propio ecosistema.

🤔 Entonces, ¿se repetirá una situación similar a la de la bifurcación de Ethereum L2/L3 después de que las monedas estables construyan sus propias cadenas públicas?

La respuesta parece ser definitivamente afirmativa.

Después de todo, la moneda estable es la piedra angular de DeFi, y su migración también significa la migración de DeFi.

Extracto del artículo de ritmo:

Aunque las ganancias de Tether son exageradamente altas, esto proviene principalmente de los márgenes de interés y las ganancias de inversión, y no está relacionado con el volumen de transacciones de USDT. Por cada transacción adicional de USDT, los beneficios directos que obtiene Tether son cero, todas las tarifas van a parar a los bolsillos de la cadena pública.

La situación de Circle es similar. Cada transacción de USDC en Ethereum consume ETH como tarifa de Gas. Según el nivel actual de tarifas de transacción de Ethereum, si USDC puede alcanzar la escala de transacciones de USDT, solo por concepto de comisiones podría generar ingresos anuales de miles de millones de dólares para la red de Ethereum. Pero Circle, como emisor de USDC, no recibe ni un centavo de estas transacciones.

Lo que preocupa aún más a estas empresas es que cuanto mayor es el volumen de negociación, más ingresos se pierden. El volumen de comercio mensual de USDT ha crecido de varios cientos de miles de millones de dólares en 2023 a más de un billón de dólares en la actualidad, pero los ingresos que Tether obtiene de las transacciones siempre han sido cero.

Este patrón de «ver pero no poder obtener» es la motivación central que los impulsa a construir su propia cadena pública.