El dólar está cayendo, y eso está obligando a cada banco central en la Tierra a tomar una decisión que odian. O devaluar sus propias monedas para mantener vivas las exportaciones, o dejar que su dinero se fortalezca y ver cómo sus economías se asfixian con la menor demanda.
Esa es la situación en este momento. La situación se ha estado acumulando durante semanas y está empeorando. El gobierno de EE. UU. está descontrolado bajo el segundo mandato de Trump, y nadie confía en lo que vendrá a continuación.
Los inversores han comenzado a deshacerse del dólar y de los bonos del Tesoro de EE.UU., y las cifras muestran lo mal que se ha puesto. El índice del dólar ha caído más de un 9% este año. La última Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America muestra que el 61% de los gestores espera que el dólar pierda más valor en los próximos 12 meses.
Esa es la peor opinión que estos gerentes han tenido sobre el dólar en casi dos décadas.
Las monedas seguras se disparan mientras el dólar se desangra
El colapso del dólar ha impulsado a otras monedas al alza, especialmente a las llamadas seguras. El yen japonés ha subido más del 10% frente al dólar este año, mientras que el franco suizo y el euro han subido más del 11% cada uno, según datos de LSEG en el momento de la publicación.
Estos aumentos suenan bien, sí, pero en realidad son un problema. Una moneda fuerte hace que las exportaciones sean más caras, y para los países que dependen de vender cosas en el extranjero, ese es un problema que no necesitan en este momento.
El peso mexicano ha subido un 5.5%, el dólar canadiense ha aumentado más de un 4%, el zloty polaco ha subido más de un 9% y el rublo ruso ha saltado un enorme 22% frente al dólar este año, muestran los datos de LSEG.
Pero no todas las monedas están subiendo. Algunas están cayendo en picada. El dong vietnamita y la rupia indonesia cayeron a sus niveles más bajos jamás registrados frente al dólar este mes. La lira turca también alcanzó un nuevo mínimo histórico la semana pasada. Incluso el yuan de China, que cayó a un nuevo mínimo hace dos semanas, apenas ha tenido un leve repunte.
Adam Button, quien trabaja como analista jefe de divisas en ForexLive, dijo que la debilidad del dólar es algo que los bancos centrales han estado esperando. “La mayoría de los bancos centrales estarían contentos de ver caídas del 10%-20% en el dólar estadounidense,” dijo.
Button señaló que la fortaleza del dólar ha sido un dolor de cabeza durante años, especialmente para los países que se vinculan con el dólar o tienen grandes deudas denominadas en dólares. Cuando el dólar está débil, reduce sus costos de reembolso. También ayuda a acabar con la inflación importada, ya que una moneda local más fuerte significa importaciones más baratas. Eso da a los bancos centrales espacio para recortar las tasas y tratar de que sus economías vuelvan a moverse.
Los bancos centrales dudan a medida que crecen la inflación y los riesgos de fuga de capitales.
Pero esa es solo la parte positiva. Button dijo que el otro lado de la moneda es el problema con las exportaciones. Una moneda local fuerte hace que los bienes de un país sean más caros en los mercados globales. Eso es especialmente malo en Asia, que maneja la mayor parte de la fabricación mundial.
Esta es la razón por la que países como Indonesia son poco probables que reduzcan las tasas en el corto plazo. Su moneda ya es demasiado inestable. Pero lugares como India o Corea del Sur todavía podrían tener algo de margen para recortar. El problema es que una vez que las tasas caen, los inversores podrían mover su dinero a activos estadounidenses en busca de mejores rendimientos, lo que desencadena salidas de capital.
Suiza está en una liga propia. Button señaló que el 75% del PIB suizo proviene de las exportaciones, y un franco fuerte ha sido una pesadilla durante los últimos 15 años. Durante el pánico global, los inversores siempre acuden al franco, empujándolo aún más hacia arriba. Si esto continúa, dijo Button, Suiza podría no tener más remedio que devaluar.
Algunos países están aprovechando la ventana de la caída de la inflación. El Banco Central Europeo redujo las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de abril. Dijeron que la inflación está cayendo hacia su objetivo del 2%, por lo que tienen margen.
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La caída del Dólar presiona a los bancos centrales globales: ¿devaluar sus monedas o mantenerse fuertes?
El dólar está cayendo, y eso está obligando a cada banco central en la Tierra a tomar una decisión que odian. O devaluar sus propias monedas para mantener vivas las exportaciones, o dejar que su dinero se fortalezca y ver cómo sus economías se asfixian con la menor demanda.
Esa es la situación en este momento. La situación se ha estado acumulando durante semanas y está empeorando. El gobierno de EE. UU. está descontrolado bajo el segundo mandato de Trump, y nadie confía en lo que vendrá a continuación.
Los inversores han comenzado a deshacerse del dólar y de los bonos del Tesoro de EE.UU., y las cifras muestran lo mal que se ha puesto. El índice del dólar ha caído más de un 9% este año. La última Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America muestra que el 61% de los gestores espera que el dólar pierda más valor en los próximos 12 meses.
Esa es la peor opinión que estos gerentes han tenido sobre el dólar en casi dos décadas.
Las monedas seguras se disparan mientras el dólar se desangra
El colapso del dólar ha impulsado a otras monedas al alza, especialmente a las llamadas seguras. El yen japonés ha subido más del 10% frente al dólar este año, mientras que el franco suizo y el euro han subido más del 11% cada uno, según datos de LSEG en el momento de la publicación.
Estos aumentos suenan bien, sí, pero en realidad son un problema. Una moneda fuerte hace que las exportaciones sean más caras, y para los países que dependen de vender cosas en el extranjero, ese es un problema que no necesitan en este momento.
El peso mexicano ha subido un 5.5%, el dólar canadiense ha aumentado más de un 4%, el zloty polaco ha subido más de un 9% y el rublo ruso ha saltado un enorme 22% frente al dólar este año, muestran los datos de LSEG.
Pero no todas las monedas están subiendo. Algunas están cayendo en picada. El dong vietnamita y la rupia indonesia cayeron a sus niveles más bajos jamás registrados frente al dólar este mes. La lira turca también alcanzó un nuevo mínimo histórico la semana pasada. Incluso el yuan de China, que cayó a un nuevo mínimo hace dos semanas, apenas ha tenido un leve repunte.
Adam Button, quien trabaja como analista jefe de divisas en ForexLive, dijo que la debilidad del dólar es algo que los bancos centrales han estado esperando. “La mayoría de los bancos centrales estarían contentos de ver caídas del 10%-20% en el dólar estadounidense,” dijo.
Button señaló que la fortaleza del dólar ha sido un dolor de cabeza durante años, especialmente para los países que se vinculan con el dólar o tienen grandes deudas denominadas en dólares. Cuando el dólar está débil, reduce sus costos de reembolso. También ayuda a acabar con la inflación importada, ya que una moneda local más fuerte significa importaciones más baratas. Eso da a los bancos centrales espacio para recortar las tasas y tratar de que sus economías vuelvan a moverse.
Los bancos centrales dudan a medida que crecen la inflación y los riesgos de fuga de capitales.
Pero esa es solo la parte positiva. Button dijo que el otro lado de la moneda es el problema con las exportaciones. Una moneda local fuerte hace que los bienes de un país sean más caros en los mercados globales. Eso es especialmente malo en Asia, que maneja la mayor parte de la fabricación mundial.
Esta es la razón por la que países como Indonesia son poco probables que reduzcan las tasas en el corto plazo. Su moneda ya es demasiado inestable. Pero lugares como India o Corea del Sur todavía podrían tener algo de margen para recortar. El problema es que una vez que las tasas caen, los inversores podrían mover su dinero a activos estadounidenses en busca de mejores rendimientos, lo que desencadena salidas de capital.
Suiza está en una liga propia. Button señaló que el 75% del PIB suizo proviene de las exportaciones, y un franco fuerte ha sido una pesadilla durante los últimos 15 años. Durante el pánico global, los inversores siempre acuden al franco, empujándolo aún más hacia arriba. Si esto continúa, dijo Button, Suiza podría no tener más remedio que devaluar.
Algunos países están aprovechando la ventana de la caída de la inflación. El Banco Central Europeo redujo las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de abril. Dijeron que la inflación está cayendo hacia su objetivo del 2%, por lo que tienen margen.
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