CEO de Galaxy: ¿El fin de la era de la "especulación" en criptomonedas? La entrada de instituciones y el auge de RWA reconfiguran la lógica del mercado

El 11 de febrero, el CEO de Galaxy, Mike Novogratz, afirmó en el Foro de Finanzas Digitales de CNBC en Nueva York que, a medida que más fondos institucionales con menor apetito por el riesgo ingresan al mercado, la era de la especulación con criptomonedas basada en altos rendimientos podría estar llegando a su fin, y la industria está evolucionando hacia formas financieras más maduras.

Novogratz señaló que los inversores minoristas suelen buscar retornos varias veces superiores o incluso decenas de veces mayores en el mercado de criptomonedas, mientras que los inversores institucionales valoran más la estabilidad y el control del riesgo. Este cambio en la estructura de participantes implica que el espacio para obtener rendimientos excesivos se está comprimiendo. Recordó el impacto del colapso de FTX en 2022, cuando Bitcoin cayó aproximadamente un 78% desde su máximo de 69,000 dólares, tocando un mínimo de 15,700 dólares, y el mercado entró en una crisis de confianza.

También mencionó que el evento de liberación concentrada de apalancamiento ocurrido el 10 de octubre, en ausencia de un catalizador claro, agravó la salida de fondos y la presión de venta. “Vas mirando a tu alrededor, pero es difícil encontrar una causa real”, dijo. Para él, el mercado de criptomonedas es esencialmente un activo impulsado por narrativas; cuando una gran cantidad de fondos se retira, la confianza y las historias necesitan tiempo para reconstruirse.

Al hablar sobre la dirección futura, Novogratz cree que los activos del mundo real tokenizados serán un nuevo motor de crecimiento. En comparación con la especulación de alto riesgo, estos activos se acercan más a los modelos de retorno de las finanzas tradicionales, pero pueden aprovechar la tecnología blockchain para mejorar la eficiencia y la transparencia. Enfatizó que, en última instancia, los activos que dominarán el mercado serán aquellos estrechamente vinculados a la economía real.

Sergey Nazarov, cofundador de Chainlink, también expresó una opinión similar, diciendo que el valor total de los activos del mundo real (RWA) podría superar al de los activos tradicionales de criptomonedas y promover un cambio estructural en la industria.

Por otro lado, David Marcus, cofundador y CEO de Lightspark, afirmó que la estructura de los poseedores de Bitcoin está cambiando, y que más usuarios que acceden a los servicios financieros a través de la red están uniéndose. Sin embargo, considera que quienes ven a Bitcoin como una herramienta de cobertura a largo plazo todavía tienen una fuerte capacidad de resistencia al riesgo.