Gate Research Institute: ETH volatilidad implícita cae a su nivel más bajo en casi un año, aumentando la rentabilidad de las estrategias de combinación de volatilidad larga

Dinámica del mercado de opciones

Los datos más recientes muestran que la volatilidad implícita (IV) de BTC se mantiene en 42%, y la IV de ETH en 56%. Entre ellas, la IV de ETH ha caído a niveles extremadamente bajos, situándose en el percentil 1.1% del último año, lo que indica que el mercado de opciones es muy cauteloso respecto a las expectativas de volatilidad a corto plazo.

En la última semana, la Skew de 25-Delta de BTC y ETH ha mostrado una tendencia claramente negativa, siendo más pronunciada en los plazos cortos (7D/30D), lo que refleja una fuerte concentración de fondos en la compra de opciones put y una demanda significativa de cobertura contra caídas a corto plazo; en los plazos medio y largo (180D), la Skew se mantiene relativamente estable, sugiriendo que las expectativas a largo plazo no se han vuelto claramente bajistas, y que el riesgo se concentra más en el corto plazo.

Durante la última semana, la volatilidad implícita a corto plazo de BTC (ATM 7D) ha sido generalmente superior a la volatilidad real (RV) y ha seguido en ascenso, con el VRP claramente en positivo y ampliándose, lo que refleja una mayor expectativa de aumento de la volatilidad a corto plazo en el mercado de opciones; la volatilidad real se mantiene relativamente moderada, indicando que en estos momentos el precio está impulsado más por el sentimiento y la demanda de cobertura, y que la rentabilidad de vender volatilidad ha disminuido.

Estructura de operaciones a gran escala

En las últimas 24 horas, en el mercado de opciones de BTC y ETH, las operaciones a gran escala han sido principalmente de spread bajista. Este viernes, aproximadamente 2.1 mil millones de dólares en opciones de BTC y ETH se concentrarán en la liquidación, y las operaciones a gran escala más importantes son las siguientes:

• BTC: Compra de BTC-30ENE26-88000-P, venta de BTC-30ENE26-90000-P, con un volumen total de aproximadamente 1,115 BTC y un ingreso neto por prima de unos 730,000 dólares. Esta estrategia es un spread bajista, apostando a una desaceleración del mercado mientras se cubre el riesgo de caída extrema.
• ETH: Compra de ETH-27MAR26-2800-P y compra de ETH-27MAR26-3200-C, con un volumen total de aproximadamente 5,000 ETH y un gasto neto en primas de unos 2.03 millones de dólares. Esta estrategia es una estrategia de volatilidad de ancho de banda, apostando a un aumento de la volatilidad futura mediante la colocación en la baja volatilidad implícita de ETH.

Las estrategias de combinaciones de opciones pueden realizarse mediante la herramienta de órdenes combinadas de la plataforma Gate.

Actualización de la plataforma

Gate ha lanzado una herramienta conveniente para el comercio de opciones: órdenes combinadas de estrategias, que ayuda a los usuarios a responder de manera más eficiente a diferentes escenarios del mercado, como movimientos estrechos, aumentos o caídas suaves. Esta función cubre diversos escenarios comunes de estrategias de múltiples patas, incluyendo spreads y straddles. Con las órdenes combinadas, los usuarios pueden crear varias patas de opciones en una sola operación y visualizar de manera intuitiva el costo total, la estructura de ganancias y pérdidas (PnL) y la exposición al riesgo en forma de un solo conjunto. Sin necesidad de realizar órdenes por patas individualmente, se puede construir y gestionar estrategias de múltiples patas de manera eficiente, reduciendo significativamente la complejidad operativa y mejorando la eficiencia de las operaciones.

Descripción del producto de estrategias combinadas: https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208