El precio de HYPE alcanza un nuevo máximo, con ingresos promedio superando los 100 millones, interpretando la capacidad de empoderamiento ecológico y la lógica de valor detrás de Hyperliquid.

Autor: Duo Nine

Compilado por: White55, Mars Finance

Este año, el rendimiento de las altcoins ha sido bastante decepcionante, la mayoría ha tenido un mal desempeño, pero hay una gran excepción: HYPE.

¿Qué hace diferente a Hyperliquid? ¿Cuál es su perspectiva de desarrollo?

Responderé a esta pregunta más tarde. Mientras tanto, en las últimas 24 horas, HYPE ha superado su precio máximo histórico de 50 dólares y se espera que este año alcance un nuevo récord.

Primero, hagamos un repaso rápido del rendimiento de la mayoría de las altcoins en comparación con Bitcoin desde el inicio del año hasta ahora. ¿Notaste algo en el gráfico de abajo? Excepto SocialFi, todos los demás sectores están en descenso.

En otras palabras, solo poseer Bitcoin en 2025 es una opción más inteligente. Los proyectos excepcionales de SocialFi incluyen los tokens Cookie, Kaito, Zora, entre otros, que han aumentado recientemente hasta 15 veces, sobre lo cual informé en la última edición de Alpha Post.

Imagen de dexu.ai

Una vez que se compara el rendimiento de las altcoins con el de Bitcoin y se filtran las monedas ganadoras, el rango de opciones se vuelve muy limitado. HYPE es una de estas pocas monedas, y es el token de gobernanza de Hyperliquid. Comencemos a explorar desde la primera parte.

¿Por qué Hyperliquid es diferente?

TLDR: La mayoría de las criptomonedas se trata de cómo extraer valor de los usuarios, mientras que Hyperliquid va en contra de esto y hace algo diferente.

Antes de discutir algunos ejemplos, es importante definir el término "extractivo". Se refiere a protocolos o cadenas que extraen fondos de los usuarios, pero nunca los reintegran a su ecosistema. Estos fondos terminan desapareciendo en la cuenta bancaria del equipo del proyecto.

Este enfoque aparece repetidamente con nuevas marcas y narrativas cada cierto tiempo, y los operadores detrás de esto suelen ser las mismas personas, que continúan repitiendo sus trucos para engañar a los usuarios y obtener dinero de ellos de manera legal.

Vamos a dar algunos ejemplos recientes para ilustrar esto:

La plataforma Pump.Fun ha ganado miles de millones en comisiones al emitir en gran cantidad monedas Meme en la cadena de Solana. Luego, recaudaron enormes fondos de los inversores en la preventa antes del lanzamiento del token. Sin embargo, el token PUMP cayó un 67% tan pronto como salió al mercado. Obtuvieron mucho de los usuarios, pero devolvieron muy poco.

Cronos: Crypto.com creó el token CRO en 2018, con una emisión inicial de 100 mil millones de unidades. En 2021, para apoyar el precio del token, el proyecto quemó 70 mil millones de tokens. Sin embargo, en marzo de 2025, después de una votación liderada por personas internas, volvieron a emitir 70 mil millones de tokens. Esta operación sacrifica los intereses de los usuarios, en lugar de crear valor para ellos.

TRUMP/MELANIA/YZY: Estas monedas de celebridades son un ejemplo típico de explotación. Una vez que una celebridad acepta colaborar, el token se crea de manera no pública y se distribuyen las participaciones a los insidiosos. Cuando el token sale al mercado, esos tokens obtenidos a costo cero son vendidos y convertidos en moneda fuerte. Todo el proceso no devuelve ni un centavo, llevándose todo.

Ahora, echemos un vistazo a Hyperliquid.

Han lanzado un intercambio descentralizado, inicialmente iniciando el proyecto al pagar comisiones a todos aquellos que proporcionan liquidez al libro de órdenes (los llamamos creadores de mercado). Específicamente, los creadores de mercado obtienen ganancias al crear órdenes limitadas, y sus ganancias provienen de la división de las tarifas pagadas por el lado que consume órdenes entre la plataforma Hyperliquid y los creadores de mercado (actualmente, este modelo aún se puede participar en la plataforma Grvt).

Para mejorar aún más la liquidez del intercambio, Hyperliquid también ha creado un fondo de garantía HLP, donde los usuarios pueden depositar USDC en este fondo para obtener dividendos de tarifas de liquidación, al mismo tiempo que disfrutan de otros ingresos por tarifas de transacción. Por otro lado, los intercambios centralizados como Binance o Coinbase se quedan con todos los ingresos por tarifas de liquidación.

Antes de esto, no existía el token HYPE. Sin embargo, todos los usuarios que realizaron transacciones en Hyperliquid estaban acumulando puntos. Luego, estos puntos se transformaron en airdrops de tokens HYPE, que se distribuyeron a todos los usuarios que habían operado en el intercambio.

El primer airdrop (posiblemente habrá más en el futuro) distribuyó el 31%, es decir, 310 millones de tokens HYPE, a los usuarios que utilizan Hyperliquid. Este airdrop coincide con el lanzamiento de su mercado al contado. Como era de esperar, el precio de HYPE se disparó de 2 dólares hasta los actuales 51 dólares. Los usuarios que recibieron el airdrop obtuvieron estos tokens "gratis" según sus indicadores de transacción.

Los usuarios que recibieron el airdrop son considerados insiders, y esta medida cambió fundamentalmente la trayectoria de desarrollo de Hyperliquid.

Además, Hyperliquid actualmente está utilizando el 97% de sus ingresos para recomprar su propio token, y planea aumentar este porcentaje al 99%. Esto significa que las comisiones pagadas por los usuarios al realizar transacciones en Hyperliquid se utilizarán para recomprar tokens HYPE y aumentar su precio.

Si has apostado una gran cantidad de HYPE para obtener descuentos en las tarifas de transacción, en realidad, al operar en esta plataforma, estás pagando las tarifas por ti mismo. Hasta ahora, el fondo de asistencia de Hyperliquid ha comprado tokens HYPE por un valor de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares, cerca de 30 millones de HYPE.

El ícono proviene de data.asxn.xyz

Mientras otras plataformas cobran grandes tarifas a los usuarios, y quizás devuelven una parte, Hyperliquid devuelve el 97% e incluso está a punto de alcanzar el 99% de los fondos invertidos por los usuarios. Los usuarios han notado esta diferencia, y esta es la razón por la cual HYPE se ha convertido en un atípico en la industria, y seguirá capturando participación de mercado de los intercambios centralizados que cobran tarifas a los usuarios.

Estos competidores son precisamente aquellos que afirman que el equipo de Hyperliquid finalmente venderá 30 millones de HYPE del fondo de asistencia.

¡Esto es imposible!

Creo que el equipo de Hyperliquid tiene más probabilidades de destruir estos tokens, lo que haría que el precio de HYPE se disparara de 2 a 5 veces de la noche a la mañana.

¿Por qué quieren destruir los tokens en el fondo de ayuda?

Porque esto beneficia tanto a sus usuarios como a su ecosistema. Tal vez sea necesario señalar que Hyperliquid está gestionado por 11 personas, con un ingreso promedio de 102 millones de dólares, ¡lo cual es el más alto del mundo!

Lo diré de nuevo, ¡son once personas! La mayor parte de los ingresos del equipo de Hyperliquid proviene precisamente de la creación de mercado. No necesitan vender tokens HYPE para obtener ganancias, solo necesitan operar un intercambio exitoso, y ya han alcanzado este objetivo.

Dicho esto, veamos a continuación la tendencia de precios de HYPE.

¿Dónde alcanzará el precio de HYPE su punto máximo?

Como se muestra en la imagen, el precio se encuentra en un canal ascendente, con un rango de canal entre 40 dólares y 60 dólares. Si el precio supera los 63 dólares (es decir, la línea superior del canal), su significado será mucho mayor que el actual rompimiento de 50 dólares.

Creo que un precio objetivo de alrededor de 109 dólares o 100 dólares tiene un efecto imán sobre el precio, y el entusiasmo del mercado finalmente alcanzará ese nivel, muy probablemente después de romper los 63 dólares.

Es notable que, en comparación con el aumento de abril a junio, la fuerza de la tendencia de precios actual se ha debilitado. A pesar de que millones de dólares se utilizan diariamente para recompras, la capitalización de mercado de HYPE ha alcanzado un tamaño considerable, lo que hace que el impacto de estas operaciones de recompra, aunque aún significativo, no sea como antes.

Si se ignoran las stablecoins, la capitalización de mercado de HYPE ya se ha situado entre las diez principales criptomonedas, lo cual es un gran logro en sí mismo. Si HYPE sube a 100 dólares en el futuro, su capitalización se duplicará, acercándose al ranking de Dogecoin, solo detrás de Solana.

Creo que este es un punto alto temporal en este ciclo. El precio de HYPE podría aumentar aún más, pero esto depende del crecimiento del ecosistema de protocolos y de la comunidad de usuarios en su HyperEVM. Si todo va bien, esto estallará completamente en el próximo ciclo.

Hasta ahora, el número de usuarios de HyperEVM es de aproximadamente 15,000, de los cuales la mayoría son traders provenientes del propio DEX de Hyperliquid. En comparación con Solana u otras cadenas (como Ethereum o Arbitrum), esta cifra es insignificante. A menos que esta situación cambie, el potencial alcista de HYPE estará limitado únicamente al rendimiento de su intercambio.

Actualmente, guiar a nuevos usuarios para usar Hyperliquid DEX es muy sencillo. Sin embargo, la situación de HyperEVM no es la misma, ya que aún existen muchos problemas en la experiencia del usuario. No obstante, con el lanzamiento reciente de servicios integrados como la función nativa de USDC, la situación ha mejorado.

Además, intercambios importantes como Coinbase o Binance aún no han lanzado el token HYPE. Esto se ha convertido en un factor limitante para que HyperEVM atraiga nuevos usuarios. El éxito de Hyperliquid ha generado envidia entre muchos competidores, y su rápido crecimiento también ha inquietado a varios intercambios establecidos.

En un mercado dominado por los creadores de órdenes, la aparición de Hyperliquid ha cambiado completamente la situación. Esto les ha permitido destacarse y convertirse en los favoritos de los usuarios. Si pueden mantener este impulso y evitar la ocurrencia de eventos cisne negro (ya que Hyperliquid sigue siendo muy centralizado en este momento), HYPE solo tiene una dirección en la que avanzar: hacia arriba.