La reciente informe de la compañía de corretaje Bernstein muestra que las reservas de Ethereum (ETH) son diferentes de las empresas enfocadas en Bitcoin en términos de gestión de activos: ambas mantienen ETH como un activo de reserva y generan flujo de efectivo a través del stake. Sin embargo, los analistas señalan que este modelo también conlleva riesgos de liquidez y riesgos de contratos inteligentes, los cuales son factores importantes que las empresas deben considerar al desplegar capital. Este informe analiza en profundidad las ventajas y desafíos de la estrategia de reservas de Ethereum, proporcionando valiosos conocimientos para la asignación de activos de Activos Cripto en las empresas.
Estrategia de reserva de Ethereum: la atracción de los ingresos por staking
El informe de Bernstein señala que una ventaja clara de las reservas de Ethereum es que generan ingresos reales a través del stake, ingresos que pueden contabilizarse como ganancias operativas. El stake se refiere al proceso de colocar activos en garantía para apoyar el funcionamiento de la red. Ethereum y otras redes de prueba de participación, como Solana, no dependen de un modelo de minería intensivo en energía como Bitcoin, sino que utilizan el stake para verificar transacciones.
En el momento de la publicación de este informe, un número creciente de empresas está trabajando para establecer reservas de Ethereum. Según los datos de Bernstein, en julio, empresas como SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) y BitMine Immersion (BMNR) acumularon un total de 876,000 ETH. Cabe destacar que la tenencia de ETH de BMNR acaba de superar los 2,000 millones de dólares y planea mantener y stakear el 5% del suministro total de ETH de la red. Al mismo tiempo, SharpLink también posee más de 1,300 millones de dólares en ETH.
Desafíos de los ingresos por stake: Liquidez y riesgos de contratos inteligentes
Sin embargo, Bernstein también enfatiza que la estrategia de reservas de Ethereum conlleva riesgos de liquidez y riesgos de contratos inteligentes.
Riesgo de liquidez: Bernstein escribió: "Apostar ETH para maximizar los rendimientos puede generar ingresos de flujo de caja reales, pero los contratos de apuesta generalmente requieren esperar varios días para ser canjeados, lo que genera un riesgo de liquidez. Por lo tanto, los titulares de ETH deben encontrar un equilibrio entre obtener liquidez y optimizar los rendimientos."
Riesgos de contratos inteligentes: El informe complementario indica que estrategias más complejas, como el re-staking (por ejemplo, modelos de capas características) o generar rendimientos a partir de protocolos DeFi, también aumentarán los riesgos de seguridad de los contratos inteligentes. Esto significa que, aunque se pueden aumentar los rendimientos a través de estrategias más complejas, también se incrementan los riesgos técnicos potenciales.
Ethereum y la expansión de la economía financiera digital
Bernstein enfatizó que el crecimiento de la economía financiera en línea impulsada por el dólar digital y los activos tokenizados aumentará el volumen de transacciones y la cantidad de usuarios en el ecosistema de Ethereum, especialmente en soluciones de Layer-2 operadas por un conocido proveedor de servicios cripto y plataformas como Robinhood.
Bernstein evaluó: "ETH, como el activo nativo de la red Ethereum, se beneficiará directamente de la expansión de esta economía financiera digital, gracias a los ingresos por tarifas de transacción y el apoyo de los modelos de recompra y quema de tokens."
Perspectiva del precio de Ethereum y comparación con las reservas de Bitcoin
El precio de Ethereum superó los 3,900 dólares el lunes, alcanzando su nivel más alto desde principios de diciembre, y luego retrocedió ligeramente. Impulsado por el crecimiento de los bonos del tesoro de ETH, un entorno regulatorio más favorable tras la aprobación de la ley "GENIUS", y las crecientes expectativas del mercado sobre el potencial de Ethereum, el precio de Ethereum ha aumentado más del 50% en un mes. Muchos analistas predicen que ETH superará pronto el pico histórico de 4,800 dólares, y el legendario trader Arthur Hayes incluso predice que ETH podría alcanzar los 10,000 dólares este año.
El presidente de BitMine Immersion, Tom Lee, en un informe sobre la plataforma X, indicó que, según las estimaciones de valor de reposición investigadas por analistas contratados por la empresa, el precio de ETH podría aumentar 18 veces, alcanzando aproximadamente 60,000 dólares. Sin embargo, es importante señalar que la motivación de BitMine para emitir tales comentarios optimistas es evidente, ya que posee una gran cantidad de ETH.
Los bonos del tesoro de Ethereum actualmente están siguiendo el modelo creado por Strategy. Después de un rendimiento deficiente de Bitcoin durante varios años, Strategy abandonó su software en 2020 y comenzó a comprar Bitcoin. Según los precios actuales, Strategy posee cerca de 72 mil millones de dólares en BTC. Sin embargo, Bernstein señala que la gestión de riesgos de ETH requiere una participación más profunda.
Bernstein escribió: "Michael Saylor ha sostenido que Bitcoin se mantiene como un activo líquido en el balance general, en lugar de ser prestado para generar ingresos pasivos. La estrategia valora altamente la gestión de activos y la gestión de liquidez." También añadieron: "Dependiendo del sentimiento del mercado, la estrategia cambiará constantemente entre la emisión de deuda y acciones para mantener una relación de deuda segura." Esto muestra que, aunque las reservas de Ethereum pueden generar rendimientos a través del stake, su estrategia de gestión de riesgos necesita ser más activa y compleja que la de las reservas de Bitcoin.
El informe de Bernstein proporciona un análisis exhaustivo de la estrategia de reservas de Ethereum. Aunque generar ingresos a través de stake es una ventaja significativa de las reservas de Ethereum en comparación con las reservas de Bitcoin, también se deben considerar adecuadamente los riesgos de liquidez y los riesgos de contratos inteligentes. Con la expansión de la economía financiera digital, el ecosistema de Ethereum seguirá beneficiándose, mientras que las empresas, al adoptar la estrategia de reservas de Ethereum, necesitan encontrar un equilibrio entre la maximización de ingresos y la gestión de riesgos.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
El informe de Bernstein revela los rendimientos de staking de ETH y los riesgos potenciales, ¿cómo se están posicionando las ballenas tradicionales?
La reciente informe de la compañía de corretaje Bernstein muestra que las reservas de Ethereum (ETH) son diferentes de las empresas enfocadas en Bitcoin en términos de gestión de activos: ambas mantienen ETH como un activo de reserva y generan flujo de efectivo a través del stake. Sin embargo, los analistas señalan que este modelo también conlleva riesgos de liquidez y riesgos de contratos inteligentes, los cuales son factores importantes que las empresas deben considerar al desplegar capital. Este informe analiza en profundidad las ventajas y desafíos de la estrategia de reservas de Ethereum, proporcionando valiosos conocimientos para la asignación de activos de Activos Cripto en las empresas.
Estrategia de reserva de Ethereum: la atracción de los ingresos por staking
El informe de Bernstein señala que una ventaja clara de las reservas de Ethereum es que generan ingresos reales a través del stake, ingresos que pueden contabilizarse como ganancias operativas. El stake se refiere al proceso de colocar activos en garantía para apoyar el funcionamiento de la red. Ethereum y otras redes de prueba de participación, como Solana, no dependen de un modelo de minería intensivo en energía como Bitcoin, sino que utilizan el stake para verificar transacciones.
En el momento de la publicación de este informe, un número creciente de empresas está trabajando para establecer reservas de Ethereum. Según los datos de Bernstein, en julio, empresas como SharpLink Gaming (SBET), Bit Digital (BTBT) y BitMine Immersion (BMNR) acumularon un total de 876,000 ETH. Cabe destacar que la tenencia de ETH de BMNR acaba de superar los 2,000 millones de dólares y planea mantener y stakear el 5% del suministro total de ETH de la red. Al mismo tiempo, SharpLink también posee más de 1,300 millones de dólares en ETH.
Desafíos de los ingresos por stake: Liquidez y riesgos de contratos inteligentes
Sin embargo, Bernstein también enfatiza que la estrategia de reservas de Ethereum conlleva riesgos de liquidez y riesgos de contratos inteligentes.
Riesgo de liquidez: Bernstein escribió: "Apostar ETH para maximizar los rendimientos puede generar ingresos de flujo de caja reales, pero los contratos de apuesta generalmente requieren esperar varios días para ser canjeados, lo que genera un riesgo de liquidez. Por lo tanto, los titulares de ETH deben encontrar un equilibrio entre obtener liquidez y optimizar los rendimientos."
Riesgos de contratos inteligentes: El informe complementario indica que estrategias más complejas, como el re-staking (por ejemplo, modelos de capas características) o generar rendimientos a partir de protocolos DeFi, también aumentarán los riesgos de seguridad de los contratos inteligentes. Esto significa que, aunque se pueden aumentar los rendimientos a través de estrategias más complejas, también se incrementan los riesgos técnicos potenciales.
Ethereum y la expansión de la economía financiera digital
Bernstein enfatizó que el crecimiento de la economía financiera en línea impulsada por el dólar digital y los activos tokenizados aumentará el volumen de transacciones y la cantidad de usuarios en el ecosistema de Ethereum, especialmente en soluciones de Layer-2 operadas por un conocido proveedor de servicios cripto y plataformas como Robinhood.
Bernstein evaluó: "ETH, como el activo nativo de la red Ethereum, se beneficiará directamente de la expansión de esta economía financiera digital, gracias a los ingresos por tarifas de transacción y el apoyo de los modelos de recompra y quema de tokens."
Perspectiva del precio de Ethereum y comparación con las reservas de Bitcoin
El precio de Ethereum superó los 3,900 dólares el lunes, alcanzando su nivel más alto desde principios de diciembre, y luego retrocedió ligeramente. Impulsado por el crecimiento de los bonos del tesoro de ETH, un entorno regulatorio más favorable tras la aprobación de la ley "GENIUS", y las crecientes expectativas del mercado sobre el potencial de Ethereum, el precio de Ethereum ha aumentado más del 50% en un mes. Muchos analistas predicen que ETH superará pronto el pico histórico de 4,800 dólares, y el legendario trader Arthur Hayes incluso predice que ETH podría alcanzar los 10,000 dólares este año.
El presidente de BitMine Immersion, Tom Lee, en un informe sobre la plataforma X, indicó que, según las estimaciones de valor de reposición investigadas por analistas contratados por la empresa, el precio de ETH podría aumentar 18 veces, alcanzando aproximadamente 60,000 dólares. Sin embargo, es importante señalar que la motivación de BitMine para emitir tales comentarios optimistas es evidente, ya que posee una gran cantidad de ETH.
Los bonos del tesoro de Ethereum actualmente están siguiendo el modelo creado por Strategy. Después de un rendimiento deficiente de Bitcoin durante varios años, Strategy abandonó su software en 2020 y comenzó a comprar Bitcoin. Según los precios actuales, Strategy posee cerca de 72 mil millones de dólares en BTC. Sin embargo, Bernstein señala que la gestión de riesgos de ETH requiere una participación más profunda.
Bernstein escribió: "Michael Saylor ha sostenido que Bitcoin se mantiene como un activo líquido en el balance general, en lugar de ser prestado para generar ingresos pasivos. La estrategia valora altamente la gestión de activos y la gestión de liquidez." También añadieron: "Dependiendo del sentimiento del mercado, la estrategia cambiará constantemente entre la emisión de deuda y acciones para mantener una relación de deuda segura." Esto muestra que, aunque las reservas de Ethereum pueden generar rendimientos a través del stake, su estrategia de gestión de riesgos necesita ser más activa y compleja que la de las reservas de Bitcoin.
El informe de Bernstein proporciona un análisis exhaustivo de la estrategia de reservas de Ethereum. Aunque generar ingresos a través de stake es una ventaja significativa de las reservas de Ethereum en comparación con las reservas de Bitcoin, también se deben considerar adecuadamente los riesgos de liquidez y los riesgos de contratos inteligentes. Con la expansión de la economía financiera digital, el ecosistema de Ethereum seguirá beneficiándose, mientras que las empresas, al adoptar la estrategia de reservas de Ethereum, necesitan encontrar un equilibrio entre la maximización de ingresos y la gestión de riesgos.