Investigación de Gate: análisis de la política arancelaria y su impacto en la industria de la minería de Bitcoin

El informe recientemente publicado por Gate Research, " _Análisis de la política arancelaria de Trump y su impacto en la industria de la minería de Bitcoin,”_ analiza de manera exhaustiva cómo la política de “tarifas recíprocas” anunciada en abril de 2025 afecta a diversos sectores del ecosistema de minería de Bitcoin. El informe se centra en tres segmentos principales: la fabricación de rigs de minería, las granjas mineras autooperadas y la minería en la nube, y examina sistemáticamente los cambios en las cadenas de suministro, las estructuras de costos, los cambios geopolíticos y el rendimiento de las acciones. También evalúa los riesgos potenciales y describe cómo los impactos de la política podrían influir en la estructura de precios a medio y largo plazo de Bitcoin.

Puntos clave:

Shock de Política: Tras el anuncio de aranceles de abril, las acciones relacionadas con la minería de Bitcoin experimentaron amplias caídas: Canaan cayó un 17.6% y Ebang cayó más del 11%, superando ambos la caída del NASDAQ 100.
Presión sobre los fabricantes de Rig de Minería: Las fundiciones upstream, como TSMC, están bajo presión, y las plataformas mineras fabricadas en China se enfrentan ahora a un arancel de exportación del 145%. El coste de minar un Bitcoin utilizando modelos emblemáticos como el S21 Pro podría superar los 95.000 dólares.

• Divergencia entre granjas autogestionadas: Grandes empresas como Marathon y Riot, con fuertes flujos de caja, mantuvieron una estrategia HODL y experimentaron descensos relativamente menores. Por el contrario, los jugadores medianos como Cipher y Hive, que se enfrentan a una liquidez más ajustada, sufrieron pérdidas más pronunciadas.
• Impacto en la minería en la nube: El modelo de tarifa de servicio ofrece transferencia de riesgo incorporada: los clientes soportan la volatilidad de los precios de Bitcoin. Las ganancias de la plataforma no se vieron afectadas en gran medida, y las acciones de BitFufu cayeron solo un 5.9%.
• Cambio en el panorama de la red Bitcoin: Los altos aranceles están acelerando la reubicación del hashrate norteamericano en Oriente Medio y el sudeste asiático. Con la minería cada vez más distribuida a nivel mundial, los mineros estadounidenses pueden ver una pérdida temporal de dominio, mientras que el aumento de las estrategias de "extracción y venta" podría ejercer una presión a la baja sobre los precios.

Descargar el informe completo (PDF)

Investigación de Gate
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Equipo de Gate
15 de abril de 2025

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