مراجعة البيئة الكلية العالمية في النصف الأول من عام 2025 وتوقعات سوق العملات الرقمية في النصف الثاني
أولاً، ملخص
استمر عدم اليقين العالي في البيئة الكلية العالمية في النصف الأول من عام 2025. حيث قامت الاحتياطي الفيدرالي بتعليق خفض أسعار الفائدة عدة مرات، مما يعكس دخول السياسة النقدية في مرحلة الانتظار، بينما أدى زيادة التعريفات وتصاعد النزاعات الجغرافية إلى تمزيق هيكل شهية المخاطر العالمية. ومن خلال خمسة أبعاد ماكرو اقتصادية، وبالاستناد إلى البيانات على السلسلة والنماذج المالية، يتم تقييم الفرص والمخاطر في سوق العملات الرقمية في النصف الثاني من العام بشكل منهجي، وتقديم ثلاث فئات من الاستراتيجيات الأساسية، تغطي بيتكوين، وبيئة العملات المستقرة، ومجال مشتقات التمويل اللامركزي.
ثانياً، مراجعة البيئة الكلية العالمية ( النصف الأول من عام 2025 )
في النصف الأول من عام 2025، يستمر نمط الاقتصاد الكلي العالمي في سمات عدم اليقين المتعددة، حيث تتشابك عوامل مثل ضعف النمو، وثبات التضخم، وغموض آفاق السياسة النقدية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، مما يؤدي إلى انكماش ملحوظ في الشهية للمخاطر العالمية. لقد انتقلت المنطق الرئيسي للاقتصاد الكلي والسياسة النقدية من "التحكم في التضخم"

تحليل المنطق وراء عملة VC
مؤخراً، شهد سوق العملات المشفرة موجة من المشاريع التي تقودها استثمارات المخاطر الكبيرة، خاصة في مجالات Staking و CeDeFi. قامت هذه المشاريع بجذب الأموال بسرعة من خلال التقييمات العالية وآليات الإصدار التي يتم التحكم فيها بشكل صارم. ومع ذلك، مع تزايد معرفة السوق بمثل هذه العمليات، بدأ اهتمام المستثمرين يتحول نحو أنواع أخرى من المشاريع.
أدى هذا الاتجاه من جمع الأموال إلى ظهور ظاهرة الفقاعات في السوق. تدفقت أموال كبيرة، لكن الابتكار التكنولوجي متأخر نسبيًا. من الصعب تحقيق التوقعات من المشاريع ذات التقييمات العالية، بينما يتدفق المستثمرون الذين يحاولون الحصول على أرباح من رأس المال المخاطر إلى السوق، مما يزيد من تفاقم حالة الفوضى.
يمكن تقسيم فريق المشروع بشكل عام إلى عدة فئات: المثاليون، مؤسسو "الدمى"، المتداولون على المدى القصير، وقلة من الفرق التي تتكون من علماء وخبراء تقنيين بارزين. من بين هؤلاء، قد تكون المشاريع التي تركز على الابتكار التكنولوجي على المدى الطويل، مثل Zama وFhenix التي تدرس التشفير الشامل، قادرة على تحقيق نتائج في السنوات القادمة.

التشفير تنظيم مشروع قانون يتعثر بشكل غير متوقع، واشنطن "أسبوع التشفير" يواجه برودة
كان يُنظر إلى "أسبوع التشفير" على أنه لحظة مهمة لصناعة التشفير في واشنطن، ولكنه واجه انتكاسة غير متوقعة يوم الثلاثاء. فشلت ثلاثة مشاريع قوانين تنظيمية مشهورة في التصويت الإجرائي.
أظهرت نتائج التصويت أن هناك 196 صوتًا مؤيدًا و223 صوتًا معارضًا. من الجدير بالذكر أن 13 نائبًا جمهوريًا صوتوا ضد مع الديمقراطيين، مما منع الإجراءات البرلمانية لمناقشة ودفع مشروع القرار هذا. وهذا يعني أنه، ما لم يوافق مجلس النواب مرة أخرى على قواعد الإجراءات ذات الصلة، فلن تتمكن هذه المشاريع من الدخول في مرحلة المناقشة الجوهرية.
قبل التصويت، كانت مشاعر صناعة التشفير في واشنطن مرتفعة، حيث توقعت على نطاق واسع أن تمر هذه القوانين بسلاسة. كان هناك سياسيون يرفعون الأعلام على وسائل التواصل الاجتماعي لـ "أسبوع التشفير"، ووصفوه بأنه خطوة حاسمة لتصبح الولايات المتحدة "الزعيم رقم واحد" بلا منازع في مجال الأصول الرقمية. دعا جميع الجمهوريين

أظهر تقرير صادر عن وكالة تصنيف الأصول الرقمية أن تركيز حيازة DOGE هو الأعلى، حيث يتمركز 28% من مزود التداول في عنوان واحد، ويمتلك ما يقرب من 50% من أول 20 محتفظاً. هذه الظاهرة تزيد من المخاطر في السوق، مما قد يؤدي إلى التقلب، مما يثير قلق المستثمرين المحتملين.

شارك الدائنون الكبار في FTX في الصين تجاربهم في أحداث FTX، مشددين على أن الاقتراح "المناطق القضائية المحدودة" الذي طرحته FTX مؤخرًا قد يؤثر سلبًا على الدائنين في الصين. وأشاروا إلى مشكلة عدالة الاقتراح، ودعوا المزيد من الدائنين للمشاركة في المعارضة، من أجل حماية حقوقهم القانونية.

سوق العملات المستقرة يبدأ في الانتعاش تدريجياً، حيث تخطط شركة جينغدونغ لتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة، بهدف اسقاط تكاليف المدفوعات عبر الحدود وزيادة الكفاءة، وتعزيز تخطيط الشبكة المالية العالمية. تستند استراتيجية جينغدونغ إلى التشغيل المحلي، وإنشاء نظام عملات مستقرة متعددة، لتشكيل مركز تسوية دولي في النهاية. في المقابل، يظهر التشريع الأمريكي المدفوع بالتنظيم حول العملات المستقرة نمطين مختلفين من التطور بين الصين والولايات المتحدة. بشكل عام، ستؤثر هذه المعركة على نظام المدفوعات العالمي وعملية الدولرة لليوان.

العمق تحليل شبكة الجوال: اللامركزية شبكة الجوال، كيف تحقق انتشار على مستوى الفيروس؟
Mobile Network هو نشاط الشبكة المتنقلة لـ Helium، ويقع ضمن مجال الاتصالات اللاسلكية في مسار DePIN. يحتل هذا المجال 70% من إيرادات الاتصالات اللاسلكية على مدار العام، وهو المصدر الرئيسي لإيرادات السوق. يتمتع Mobile Network بإمكانات نمو هائلة وربحية عالية.
أكملت هيليوم في أبريل 2023 الانتقال رسميًا إلى شبكة سولانا، مما خفض من تكاليف التشغيل، وفي الوقت نفسه اعتمدت على التطور القوي والتنوع الغني في سولانا، مما جلب المزيد من حركة المستخدمين ومساحة للتطور لشبكة الهاتف المحمول. التحفيز من الطرح الجوي من هاتف ساغا في نظام سولانا البيئي و

من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) والبنك المركزي البريطاني برفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا الأسبوع، لكن نوايا كلا الجانبين مختلفة. يواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) توازنًا بين التضخم والركود الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة؛ بينما يؤكد البنك المركزي البريطاني على أهمية مكافحة التضخم تحت ضغط التضخم المرتفع.

سوق العملات الرقمية重返高位، الولايات المتحدة宏观局势再掀波澜
في الفترة الأخيرة، شهد سوق العملات الرقمية مرة أخرى ارتفاعًا في الأسعار، حيث سجل سعر البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له بالدولار. ومع ذلك، فإن التغيرات في الوضعين السياسي والاقتصادي المحليين في الولايات المتحدة قد جلبت عدم يقين جديد للسوق.
مؤخراً، تم الموافقة على تشريع مالي مهم في مجلس النواب الأمريكي، والذي يتناول مجالات متعددة مثل الضرائب والهجرة والرعاية الصحية. إذا تم التصديق عليه في النهاية، فسوف يرتفع الحد الأقصى للديون الأمريكية بشكل كبير إلى 40.1 تريليون دولار، وستصل حجم الديون إلى 140% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يسجل رقماً تاريخياً جديداً. وقد أثار هذا مخاوف السوق بشأن قدرة الحكومة الأمريكية على سداد ديونها، مما قلل من جاذبية السندات الأمريكية.
نتيجة لذلك، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مرة أخرى إلى مستوى مرتفع يبلغ 4.5%. ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة على السندات إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات والمستهلكين، مما قد يثبط الاستثمار والاستهلاك، وفي النهاية يؤثر على ربحية الشركات.
في سوق الأسهم، المؤشرات الثلاثة الكبرى

تواجه مشاريع ترميز الأصول مخاطر عالية تحت السياسات التنظيمية الحالية، خاصة تلك الموجهة لمواطني البر الرئيسي الصيني. يجب على المشاريع التي تمر عبر البيئة التجريبية التنظيمية في هونغ كونغ الامتثال لمبدأ الامتثال المزدوج، لضمان الامتثال للأصول في كل من البر الرئيسي وهونغ كونغ. لا تناسب المجوهرات والأشياء الفنية وبعض حقوق الملكية الفكرية والمشاريع النظرية البحتة الترميز، بينما تمتلك الأصول التكنولوجية العالية والخضراء إمكانيات. إن حقيقة الأصول وامتثالها هما المفتاح للإصدار.

تحديثات تكنولوجيا BCH تقترب، لكن خطة تمويل البنية التحتية لـ Bitcoin ABC أثارت جدلاً، والمجتمع يشكك في الاحتفاظ بشفرة IFP. على الرغم من أن حملة جمع التبرعات قد اكتملت بنسبة 43%، إلا أنه إذا لم يتم تحقيق الهدف، قد يحفز ذلك المعدّنين على تنفيذ IFP، مما يثير قلق المستخدمين. يعتقد المطورون أن الردود الحالية غير كافية، ولا تزال هناك عدم يقين بشأن القرارات ذات الصلة.

تواجه بورصات الأصول الافتراضية في هونغ كونغ تحديات في الامتثال والابتكار. أدت التغيرات التنظيمية إلى انسحاب العديد من البورصات من طلبات الترخيص، ولا تزال هناك بورصات غير مرخصة تعمل في مناطق ضبابية. يحذر الخبراء من أن التشغيل بدون ترخيص مخالف للقانون، وارتفاع تكاليف الامتثال يقلل من جاذبية السوق، ويجب إيجاد توازن بين التنظيم والابتكار للحفاظ على مكانة المركز المالي الدولي.

brc20-swap هو منصة جديدة تم إطلاقها لزيادة السيولة لأصول Ordinals، وتتمثل الوظائف الرئيسية في التداول، وحوض السيولة، ورصد البيانات. من خلال التصميم المعياري، يحتاج المستخدمون إلى إيداع الأصول قبل أن يتمكنوا من التداول. على الرغم من مواجهة قيود السيولة وسحب الأصول في البداية، إلا أن التحديثات المستقبلية ستعزز تجربة المستخدم. كما تخطط المنصة للتبرع بجزء من رسوم المعاملات لتطوير بروتوكول brc20، لتعزيز الفوز المشترك في النظام البيئي.

في السنوات الأخيرة، حقق مجال Web3 تقدمًا ملحوظًا في تكنولوجيا البلوكتشين، التمويل اللامركزي، وNFT. ساهم حدث ETHDenver في تعزيز الابتكار التكنولوجي والتعاون المجتمعي. في المستقبل، ستشهد بنية البلوكتشين التحتية والنظام البيئي تطورًا كبيرًا، وسيزداد التركيز على تنظيم التمويل اللامركزي والشفافية، وسيت diversify سوق ألعاب Web3 وNFT. بشكل عام، من المتوقع أن يشهد Web3 نضوجًا وتوجهًا نحو التيار السائد في عام 2024.

رهان مستقبل الاقتصاد في سيول: أصل رقمي
في ديسمبر 2024، أدت فترة قصيرة من الاضطرابات السياسية إلى ظهور فراغ في السلطة في كوريا الجنوبية. ثم قامت الحكومة الجديدة التي تولت السلطة بسرعة بإصدار "قانون الأساس للأصل الرقمي" وبدأت في إلغاء السياسات المتعلقة بقيود العملات المشفرة للشركات التي كانت قائمة منذ فترة طويلة، مما فتح أحد أكثر أجندات السياسات المتعلقة بالعملات المشفرة جذرية على مستوى العالم.
تعتبر كوريا الجنوبية كاقتصاد متقدم من الناحية التكنولوجية، حيث يتمتع المواطنون بفهم واسع للعملات المشفرة، وفي الوقت نفسه يواجهون تحديات اقتصادية هيكلية يصعب على السياسات النقدية التقليدية حلها. لا توفر العملات المشفرة فقط استجابة للتخفيف من الضغوط الاقتصادية الحالية، بل تؤسس أيضًا لميزة تنافسية طويلة الأجل.
حاليا ، وصل عدد الأشخاص الذين يمتلكون حسابات عملات مشفرة في كوريا الجنوبية إلى 16 مليونًا ، متجاوزًا عدد المستثمرين في الأسهم البالغ 14.1 مليون في البلاد. يشارك حوالي ثلث سكان كوريا الجنوبية في تداول العملات المشفرة ، وتجاوزت هذه النسبة نصف البالغين الذين تقل أعمارهم عن 60 عامًا. أفاد 20% من المسؤولين الحكوميين بأنهم يمتلكون

DePIN: بناء شبكة قيمة لامركزية من خلال تداخل منحنيين مزدوجين
DePIN تعمل على تحقيق تفاعل واسع النطاق بين العالم الفيزيائي و Web3، مما يغير نماذج تشغيل البنية التحتية التقليدية. من خلال الجمع بين المستشعرات، الشبكات اللاسلكية، موارد الحوسبة، والذكاء الاصطناعي مع تقنية blockchain، يتم دفع تطوير الحشود من خلال الحوافز الاقتصادية المشفرة. عند تحليل معظم مشاريع DePIN، يمكن ملاحظة أن نموذج أعمالها يحتوي على سمة مهمة: اعتبار دخل الأجهزة كمنحنى نمو أول، وبناءً على ذلك يتم إضافة تحقيق الدخل من خدمات البيانات، مما يشكل منحنى نمو ثانٍ. هذه هي واحدة من العوامل الرئيسية التي تجعل DePIN قادرة على قيادة النمو في الدورة الحالية، وتوضح كيف يمكن لمشاريع من نوع DePIN خلق تأثير ثروة هائل أثناء بناء شبكة بنية تحتية لامركزية، مما يؤدي في النهاية إلى تشكيل شبكة قيمة لامركزية على نطاق واسع.
1. بناء عالم اللامركزية للاتصال بين كل شيء
البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية

أصدرت هونغ كونغ "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0"، مع الالتزام بإنشاء مركز عالمي للأصول الرقمية، حيث تم اقتراح تحسينات قانونية وتوسيع المنتجات المرمزة وغيرها من التدابير، لتعزيز الابتكار في السوق من خلال تنظيم قوي، وجذب المستثمرين والشركات، ودفع تطوير نظام الأصول الرقمية.