مراجعة أكتوبر: السوق عند مفترق الطرق، السيولة عند القاع هي المفتاح

يعتبر أكتوبر أكثر الشهور سحراً. أولاً كانت هناك عملية الحصول على التصفية الملحمية في 11 أكتوبر - تم تصفية عقود بقيمة 19 مليار دولار، وانفجر أكثر من 1.6 مليون حساب، مما أدى إلى هبوط BTC بنسبة 13%. كان السبب في ذلك هو إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية على الصين، ووقع السوق في فراغ السيولة.

لكن عند النظر بعناية إلى البيانات، فإن الوضع ليس ميؤوسًا منه.

لم تخرج الأموال من السلسلة: على الرغم من أن صناديق الاستثمار المتداولة في BTC وETH تشهد تدفقات صافية سلبية، إلا أن الحجم قابل للتحكم. والأهم من ذلك، أن عرض العملات المستقرة في ازدياد - مما يشير إلى أن كبار المستثمرين لا يزالون يجمعون ولا توجد حالة من الذعر النظامي.

السيولة الكلية وصلت للقاع: انخفض تشديد السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من $25B/شهر في أبريل إلى $5B/شهر، وتم استهلاك أدوات إعادة الشراء العكسي. كشف باول مؤخرًا أنه من المحتمل وقف تقليص الميزانية هذا العام. وهذا يعني أن أوقات السيولة الأكثر تشددًا قد ولت.

مرونة البيتكوين جيدة: خلال أكبر حدث تصفية في التاريخ، انخفض BTC بنسبة 17% فقط. بالمقارنة، انخفضت العملات البديلة مباشرةً بنسبة 99% أو أكثر، حيث تتجه الأموال نحو الأصول الأساسية.

لكن المخاطر لا تزال موجودة: المشاعر السوقية متشائمة للغاية، و"نظرية الدورة الرباعية" عادت للظهور، وأظهرت دراسة أجرتها Coinbase أن 45% من المؤسسات تعتقد أننا دخلنا في نهاية السوق الصاعدة. إذا لم تتمكن السيولة الكلية من الانتعاش بشكل فعال، فقد يتسارع السوق نحو مرحلة التوطيد في المستويات العالية أو حتى بداية السوق الهابطة.

النقاط الرئيسية: انتهاء إغلاق الحكومة، وتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص الميزانية هما إشارتان مهمتان. إذا تحسنت السيولة بشكل طفيف، ستكون هذه الموجة من التعديلات نقطة شراء؛ إذا استمرت في التدهور، ستتسارع المخاطر في الإفراج.

الاستراتيجية الحالية: الحفاظ على الأصول الأساسية مثل BTC/ETH، والسيطرة الصارمة على مخاطر العملات البديلة، والتركيز على إشارات التحول الكلي.