اجتماع تقييم مشاريع RWA يكشف عن اتجاهات جديدة في الصناعة
مؤخراً، أثار اجتماع تقييم مغلق حول مشروع توكنز الأصول المادية (RWA) اهتماماً في الصناعة. تجمع العديد من الخبراء من مجالات التمويل التقليدي وبلوك تشين في مكان واحد لتحليل وتصفية مجموعة من مشاريع RWA بعمق، بهدف اكتشاف الأصول عالية الجودة ذات الإمكانات الاستثمارية.
حاليًا، تعمل هونغ كونغ على دفع استراتيجية الأصول الرقمية المتوافقة بقوة. الإطار الجديد "LEAP" يركز على توكنيزه الأصول المادية مثل السندات الحكومية، والفنون، والذهب والطاقة، مما يوفر دفعة قوية لوضع هذه الأصول على السلسلة. مع تحسن بنية هونغ كونغ التحتية Web3 ونظامها التنظيمي، أصبحت الأصول الحقيقية RWA بسرعة جسرًا مهمًا لدخول التمويل التقليدي إلى مجال الأصول الرقمية. بدأ التركيز في الصناعة يتحول تدريجياً نحو كيفية تنفيذ مشاريع RWA في بيئة متوافقة.
أنتجت مناقشات ونتائج التصويت في اجتماع التقييم هذا توافقًا واضحًا في الصناعة: إن الفائدة الحقيقية لـ RWA تفوق بكثير ضجة التوكن. تركز المشاريع المعنية بـ RWA على حل نقاط الألم في السيولة في السوق الحقيقي، وتتميز بهياكل تداول شفافة ومعقولة. بالنسبة للمستثمرين في التمويل التقليدي، فإن قيمة الاستثمار في RWA تعتمد جوهريًا على جودة ائتمان الأصول الأساسية، وهيكل المخاطر، والعوامل الأساسية الأخرى مثل السيولة الداخلية. كما أشار الخبراء المشاركون، فإن الأصل الذي يفتقر إلى السيولة في السوق التقليدي لن يحصل على السيولة من العدم لمجرد تحويله إلى توكن على السلسلة.
تتميز أنواع مشاريع RWA التي تم مناقشتها في اجتماع التقييم هذا بتمثيلها، حيث تشمل الفئات التالية من الأصول الأساسية:
صناديق سوق المال: تم مناقشة منتجات صناديق سوق المال المرمزة، بما في ذلك صناديق السندات الحكومية الأمريكية المرتبطة بأعلى مؤسسات إدارة الأصول، بالإضافة إلى مشاريع صناديق سوق المال التي أصدرتها أكبر صناديق الاستثمار العامة في آسيا. تتمتع هذه المنتجات بمستويات ائتمان عالية للأصول الأساسية، وتوفر عوائد مستقرة وسيولة داخلية، مع هيكل امتثال متكامل. أظهرت نتائج التصويت أن هناك طلبًا قويًا في السوق على المنتجات التي تجمع بين أمان المستوى المالي التقليدي وراحة Web3 الأصلية.
السلع الأساسية المادية: يتم تمثيل ملكية الأصول ذات القيمة المعترف بها مثل الذهب على البلوكشين، مما يوفر للمستثمرين أدوات مريحة للاحتفاظ بها على السلسلة، والتداول، والتحوط. حصل مشروع رمز الذهب على اهتمام استثماري كبير، مما يثبت أن الذهب كأصل ملاذ تقليدي لا يزال يحتفظ بجاذبيته القوية في العالم الرقمي.
الأصول التي تعتمد على الدين: توكنية الأصول الائتمانية التقليدية، لتوفير عائد ثابت مرتفع نسبيًا للمستثمرين، ولكن يجب تحمل المخاطر الائتمانية المناسبة. على سبيل المثال، مشاريع قروض استهلاكية مضمونة من قبل شركات مدرجة ومشاريع السندات القابلة للتحويل التي تستخدم نموذج "عائد ثابت + خيارات". تلبي هذه الأصول احتياجات المستثمرين الذين يسعون إلى تدفقات نقدية واضحة وعوائد مرتفعة، والذين هم على استعداد لتحمل بعض المخاطر.
تدفقات النقد المستقبلية وحقوق العائد: ترتيبات التمويل الهيكلي التي تقوم برمزنة الدخل المتوقع لمشاريع تجارية معينة. على سبيل المثال، يضمن مشروع تأجير السفن من خلال توقيع عقد إيجار طويل الأجل مع مستأجرين ذوي تصنيف ائتماني عالي توزيعات إيجارية مستقرة. بينما يتيح مشروع آخر للمستثمرين المشاركة في مشاركة العائدات المحتملة من أعمال توزيع قوة الذكاء الاصطناعي. هذه الأنواع من الاستثمارات مناسبة للمستثمرين الذين لديهم فهم عميق لآفاق الصناعة المحددة ورغبة في تحمل المخاطر المناسبة.
الرموز الوظيفية: هذه فئة خاصة يتم تحديد قيمتها من خلال وظائف الاستخدام والطلب في نظام بيئي محدد. تعتمد اتجاهات الأسعار بشكل رئيسي على شعبية الملكية الفكرية ومشاعر المضاربة في السوق الثانوية، وبالتالي تجذب بشكل رئيسي المشاركين الذين لديهم فهم عميق للصناعة ذات الصلة أو محتوى الملكية الفكرية. يتسم المستثمرون في المال التقليدي بحذر تجاه هذه الأنواع من الرموز.
أظهرت نتائج التصويت أن أنواعًا مختلفة من مشاريع RWA حصلت على درجات متفاوتة من اهتمام المستثمرين والتزاماتهم المالية. بشكل عام، كانت المشاريع التي تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة وجودة ائتمانية عالية وهياكل قانونية واضحة هي الأكثر تفضيلًا.
توضح مناقشات ونتائج التصويت في اجتماع التقييم هذا بوضوح أن التوكنينغ هو مجرد مسار تقني لإدخال الأصول على السلسلة، وأن الأساس الذي يعتمد عليه تطوير الأصول الحقيقية (RWA) هو ما إذا كان يمكن أن يلبي الاحتياجات الحقيقية للمشاركين في السوق. يعتبر السيولة وإمكانية التوسع للمشاريع شرطًا أساسيًا لتحقيق التنمية طويلة الأجل في النظام البيئي لـ RWA. ومن ناحية أخرى، فإن جودة ائتمان الأصول الأساسية، واستقرار التدفق النقدي، والبنية القانونية، وحالة مخاطر الجهة المصدرة، تحدد بشكل مباشر القيمة طويلة الأجل والأمان للمشروع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاهات مشاريع RWA: المنفعة الحقيقية تتفوق على الضجيج، السوق تركز على السيولة والقيمة
اجتماع تقييم مشاريع RWA يكشف عن اتجاهات جديدة في الصناعة
مؤخراً، أثار اجتماع تقييم مغلق حول مشروع توكنز الأصول المادية (RWA) اهتماماً في الصناعة. تجمع العديد من الخبراء من مجالات التمويل التقليدي وبلوك تشين في مكان واحد لتحليل وتصفية مجموعة من مشاريع RWA بعمق، بهدف اكتشاف الأصول عالية الجودة ذات الإمكانات الاستثمارية.
حاليًا، تعمل هونغ كونغ على دفع استراتيجية الأصول الرقمية المتوافقة بقوة. الإطار الجديد "LEAP" يركز على توكنيزه الأصول المادية مثل السندات الحكومية، والفنون، والذهب والطاقة، مما يوفر دفعة قوية لوضع هذه الأصول على السلسلة. مع تحسن بنية هونغ كونغ التحتية Web3 ونظامها التنظيمي، أصبحت الأصول الحقيقية RWA بسرعة جسرًا مهمًا لدخول التمويل التقليدي إلى مجال الأصول الرقمية. بدأ التركيز في الصناعة يتحول تدريجياً نحو كيفية تنفيذ مشاريع RWA في بيئة متوافقة.
أنتجت مناقشات ونتائج التصويت في اجتماع التقييم هذا توافقًا واضحًا في الصناعة: إن الفائدة الحقيقية لـ RWA تفوق بكثير ضجة التوكن. تركز المشاريع المعنية بـ RWA على حل نقاط الألم في السيولة في السوق الحقيقي، وتتميز بهياكل تداول شفافة ومعقولة. بالنسبة للمستثمرين في التمويل التقليدي، فإن قيمة الاستثمار في RWA تعتمد جوهريًا على جودة ائتمان الأصول الأساسية، وهيكل المخاطر، والعوامل الأساسية الأخرى مثل السيولة الداخلية. كما أشار الخبراء المشاركون، فإن الأصل الذي يفتقر إلى السيولة في السوق التقليدي لن يحصل على السيولة من العدم لمجرد تحويله إلى توكن على السلسلة.
تتميز أنواع مشاريع RWA التي تم مناقشتها في اجتماع التقييم هذا بتمثيلها، حيث تشمل الفئات التالية من الأصول الأساسية:
صناديق سوق المال: تم مناقشة منتجات صناديق سوق المال المرمزة، بما في ذلك صناديق السندات الحكومية الأمريكية المرتبطة بأعلى مؤسسات إدارة الأصول، بالإضافة إلى مشاريع صناديق سوق المال التي أصدرتها أكبر صناديق الاستثمار العامة في آسيا. تتمتع هذه المنتجات بمستويات ائتمان عالية للأصول الأساسية، وتوفر عوائد مستقرة وسيولة داخلية، مع هيكل امتثال متكامل. أظهرت نتائج التصويت أن هناك طلبًا قويًا في السوق على المنتجات التي تجمع بين أمان المستوى المالي التقليدي وراحة Web3 الأصلية.
السلع الأساسية المادية: يتم تمثيل ملكية الأصول ذات القيمة المعترف بها مثل الذهب على البلوكشين، مما يوفر للمستثمرين أدوات مريحة للاحتفاظ بها على السلسلة، والتداول، والتحوط. حصل مشروع رمز الذهب على اهتمام استثماري كبير، مما يثبت أن الذهب كأصل ملاذ تقليدي لا يزال يحتفظ بجاذبيته القوية في العالم الرقمي.
الأصول التي تعتمد على الدين: توكنية الأصول الائتمانية التقليدية، لتوفير عائد ثابت مرتفع نسبيًا للمستثمرين، ولكن يجب تحمل المخاطر الائتمانية المناسبة. على سبيل المثال، مشاريع قروض استهلاكية مضمونة من قبل شركات مدرجة ومشاريع السندات القابلة للتحويل التي تستخدم نموذج "عائد ثابت + خيارات". تلبي هذه الأصول احتياجات المستثمرين الذين يسعون إلى تدفقات نقدية واضحة وعوائد مرتفعة، والذين هم على استعداد لتحمل بعض المخاطر.
تدفقات النقد المستقبلية وحقوق العائد: ترتيبات التمويل الهيكلي التي تقوم برمزنة الدخل المتوقع لمشاريع تجارية معينة. على سبيل المثال، يضمن مشروع تأجير السفن من خلال توقيع عقد إيجار طويل الأجل مع مستأجرين ذوي تصنيف ائتماني عالي توزيعات إيجارية مستقرة. بينما يتيح مشروع آخر للمستثمرين المشاركة في مشاركة العائدات المحتملة من أعمال توزيع قوة الذكاء الاصطناعي. هذه الأنواع من الاستثمارات مناسبة للمستثمرين الذين لديهم فهم عميق لآفاق الصناعة المحددة ورغبة في تحمل المخاطر المناسبة.
الرموز الوظيفية: هذه فئة خاصة يتم تحديد قيمتها من خلال وظائف الاستخدام والطلب في نظام بيئي محدد. تعتمد اتجاهات الأسعار بشكل رئيسي على شعبية الملكية الفكرية ومشاعر المضاربة في السوق الثانوية، وبالتالي تجذب بشكل رئيسي المشاركين الذين لديهم فهم عميق للصناعة ذات الصلة أو محتوى الملكية الفكرية. يتسم المستثمرون في المال التقليدي بحذر تجاه هذه الأنواع من الرموز.
أظهرت نتائج التصويت أن أنواعًا مختلفة من مشاريع RWA حصلت على درجات متفاوتة من اهتمام المستثمرين والتزاماتهم المالية. بشكل عام، كانت المشاريع التي تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة وجودة ائتمانية عالية وهياكل قانونية واضحة هي الأكثر تفضيلًا.
توضح مناقشات ونتائج التصويت في اجتماع التقييم هذا بوضوح أن التوكنينغ هو مجرد مسار تقني لإدخال الأصول على السلسلة، وأن الأساس الذي يعتمد عليه تطوير الأصول الحقيقية (RWA) هو ما إذا كان يمكن أن يلبي الاحتياجات الحقيقية للمشاركين في السوق. يعتبر السيولة وإمكانية التوسع للمشاريع شرطًا أساسيًا لتحقيق التنمية طويلة الأجل في النظام البيئي لـ RWA. ومن ناحية أخرى، فإن جودة ائتمان الأصول الأساسية، واستقرار التدفق النقدي، والبنية القانونية، وحالة مخاطر الجهة المصدرة، تحدد بشكل مباشر القيمة طويلة الأجل والأمان للمشروع.