تقرير أسبوعي: الذهب ينخفض تحت 4500 دولار! النفط الخام يتجاوز 110 دولارات، لكن البيتكوين يواصل الارتفاع ويتفوق على الذهب

المنطقة الشرق أوسطية تواصل تصعيدها، مع إشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة، مما أدى إلى صدمة نظامية في الأسواق المالية العالمية هذا الأسبوع: الذهب شهد هبوطًا حادًا بأكثر من 10% خلال أسبوع، مسجلاً أسوأ أداء منذ عام 1983؛ عادت أسعار برنت فوق 110 دولارات، وسعر خام دبي سجل مستوى قياسي جديد؛ الأسهم الأمريكية أنهت رابع أسبوع على التوالي من التراجع، مع ارتفاع عائدات السندات العالمية بشكل متزامن. ومع ذلك، تمكن البيتكوين من الصمود بشكل معاكس، حيث استقر حول 69,000 دولار ثم ارتد إلى 71,000 دولار، متفوقًا على الذهب بنسبة 12% هذا الأسبوع.
(ملخص سابق: البيتكوين ارتفع إلى 72,033 دولار، وتفجير مراكز البيع على المكشوف بقيمة 1.78 مليار دولار، وتراجع الذهب يكشف عن “تداول الملاذ الآمن”)
(معلومات إضافية: إيران تهدد بارتفاع أسعار النفط إلى 200 دولار، وهجوم على ناقلتي نفط في مضيق هرمز)

فهرس المقال

Toggle

• ثلاثة قوى تطيح بالذهب في آن واحد
• انهيار سوق السندات، وتراجع الأسهم الأمريكية للأسبوع الرابع
• البيتكوين يتفوق على الذهب بشكل معاكس

شهد الذهب هذا الأسبوع انهيارًا، حيث هبط بأكثر من 10% خلال أسبوع واحد، وتجاوز سعره الفوري 2500 دولار للأونصة، ليصبح أسوأ أسبوع منذ عام 1983. منذ أعلى مستوى له عند 5589 دولار في نهاية يناير، سجل الذهب انخفاضًا يزيد عن 18.5%، حيث وصل أدنى مستوى له هذا الأسبوع عند 4477 دولار.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار النفط بشكل جنوني، حيث عادت برنت فوق 110 دولارات، وتتوقع Citibank أن تصل إلى 120 دولارًا في المستقبل؛ كما سجل سعر خام دبي تقييمات قياسية عند 157.66 دولار للبرميل، متجاوزًا أعلى مستوى تاريخي في 2008 عند 147.50 دولار. منذ تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، زادت أسعار النفط بأكثر من 40%.

ثلاثة قوى تطيح بالذهب في آن واحد

هذه الموجة من انهيار الذهب تعود إلى ثلاثة ضغوط متداخلة تعزز بعضها البعض.

أولًا، تحوّل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تشديد، حيث تشير التوقعات الأخيرة إلى أن خفض الفائدة سيكون مرة واحدة فقط في عام 2026، وهو أقل بكثير من توقعات السوق السابقة.

ثانيًا، تصاعد التوترات في الشرق الأوسط أدى إلى ارتفاع توقعات التضخم. تستمر العمليات العسكرية الأمريكية والإسرائيلية ضد إيران، وتوقف حركة الملاحة في مضيق هرمز، مما يؤثر على حوالي خمس إمدادات النفط العالمية. ارتفاع أسعار النفط يرفع توقعات التضخم، مما يقلص مساحة خفض الفائدة من قبل البنوك المركزية.

ثالثًا، قوة الدولار. إعادة تقييم توقعات الفائدة أدت إلى ارتفاع مؤشر الدولار، مما يضغط مباشرة على الذهب المقوم بالدولار. مع تراكب هذه القوى الثلاث، تلاشت هالة الملاذ الآمن للذهب هذا الأسبوع بشكل كامل.

انهيار سوق السندات، وتراجع الأسهم الأمريكية للأسبوع الرابع

ليس الذهب وحده من يعاني، بل سوق السندات العالمية أيضًا تحت ضغط. عوائد سندات الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، وألمانيا سجلت أعلى مستوياتها منذ سنوات، مع مؤشرات على خروج كبير لرأس المال من المديونية. أشارت Bloomberg إلى أن تصاعد الحرب يقلل من توقعات خفض الفائدة، وهو جوهر تشديد الظروف المالية بسرعة.

أما سوق الأسهم الأمريكية، فقد سجلت خسائر للأسبوع الرابع على التوالي، وهو أطول تراجع خلال عام، حيث هبط مؤشر ناسداك بأكثر من 2% في يوم واحد، وضغوط على قطاع التكنولوجيا بشكل عام. تراجع الأسهم، والسندات، والعملات في آن واحد، مما يعكس عملية إعادة تقييم للمخاطر في السوق.

البيتكوين يتفوق على الذهب بشكل معاكس

وفي الوقت الذي تهاوت فيه الأصول التقليدية كملاذات آمنة، أظهر البيتكوين أداءً مختلفًا تمامًا.

حيث استقر حول 69,000 دولار، ثم ارتد إلى 71,000 دولار، محققًا ارتفاعًا لخمسة أيام متتالية. هذا الأسبوع، تفوق البيتكوين على الذهب لثلاثة أسابيع متتالية، مع تفوق أسبوعي بنسبة 12%.

قال تاجر Wintermute، برايان تان، إن البيتكوين بدأ يتفوق على الذهب منذ بداية تصاعد التوتر في الشرق الأوسط، حيث ارتفعت بأكثر من 20%، مما يدل على أن الأموال بدأت تتجه نحو الأصول الرقمية عندما فشلت المنطق التقليدي للملاذ الآمن.

كما سجل صندوق البيتكوين الفوري تدفقات نقدية ملحوظة، حيث دخلت فيه 7 مليارات دولار هذا الأسبوع، وهو أحد أقوى التدفقات الأسبوعية في الآونة الأخيرة. يُفسر استمرار دخول المؤسسات على أنه تأكيد على أن رواية “الذهب الرقمي” للبيتكوين تتلقى دعمًا في ظل هذه الاضطرابات.

ومع ذلك، ينبه بعض المراقبين إلى أن الوضع الجيوسياسي لا يزال غير مستقر، وأن عملية إعادة تقييم الأصول عالية المخاطر لم تكتمل بعد. مع استمرار عدم وضوح سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وعدم وجود مؤشرات على تهدئة الأوضاع في الشرق الأوسط، قد تستمر التقلبات.