كيف قد توضح فاتورة العملات الرقمية الجديدة في الولايات المتحدة أخيرًا السلع والأوراق المالية

تقف صناعة العملات الرقمية في الولايات المتحدة على أعتاب تحول تنظيمي كبير حيث يقترح مشروع قانون من الحزبين في مجلس الشيوخ إطاراً أكثر وضوحاً لتصنيف الأصول الرقمية. يهدف القانون إلى حل الجدل القديم حول الأمان مقابل السلع، ويسعى إلى خلق بيئة أكثر توقعاً لشركات التشفير، والمستثمرين المؤسسيين، والمتداولين، مما قد يحول كيفية تنظيم الأصول الرقمية وتداولها في الولايات المتحدة.

يحاول مشروع القانون الثنائي الحزبي في مجلس الشيوخ تعريف الأصول الرقمية بشكل أكثر وضوحًا كسلع أو أوراق مالية، بهدف تبسيط تنظيم العملات المشفرة.

يقترح إنشاء فئة جديدة من السلع الرقمية، وضعت البيتكوين، والإيثير، ورموز مماثلة تحت ولاية لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.

تنقل السلطة التنظيمية من لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى لجنة تداول السلع الآجلة، مما يوسع الإشراف على الأصول الرقمية ومنصات التداول.

يتضمن معايير تشغيلية أكثر صرامة لشركات التشفير، مع التركيز على حماية المستهلك وإدارة المخاطر.

من المتوقع أن تكون هناك تداعيات كبيرة لمصدري الرموز، والبورصات، والمستثمرين المؤسسيين، والتجار الأفراد مع تكيف الصناعة مع القواعد الأكثر وضوحًا.

مشروع قانون مجلس الشيوخ يستهدف مفارقة تنظيم العملات المشفرة: الأمان مقابل السلع

منذ ظهور العملات المشفرة، كانت واحدة من التحديات التنظيمية الرئيسية هي التمييز بين الأصول الرقمية التي تعتبر أوراق مالية وتلك المصنفة كسلع.

لقد أعاقت هذه الغموض نمو الصناعة، وأخرت اعتماد المؤسسات، وأدت إلى عدم اليقين القانوني. الآن، تهدف مسودة قانون جديدة من لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، التي يترأسها جون بوزمان والسيناتور كوري بوكر، إلى معالجة هذه القضية من خلال اقتراح إطار تنظيمي أكثر شمولاً.

تشكل التشريعات جزءًا من جهود أوسع لتوحيد تنظيم أسواق الأصول الرقمية، موضحة كيف ستقوم الولايات المتحدة بتصنيف الرموز وتحديد مسؤوليات الإشراف. هذه الخطوة تعزز بشكل كبير النقاش المستمر حول ما إذا كانت أصول العملات المشفرة سلعًا أو أوراقًا مالية.

واجهت شركات التشفير ومنصات التداول والمستثمرون في الولايات المتحدة منذ فترة طويلة عدم اليقين بشأن متطلبات التسجيل والامتثال. يسعى مشروع القانون الجديد إلى تقليل هذا الارتباك من خلال وضع تصنيفات ومسؤوليات واضحة للجهات التنظيمية.

كما تسعى إلى إنشاء بيئة تنظيمية مبسطة تشجع على الابتكار مع الحفاظ على حماية المستثمرين.

ما هو الأصل الرقمي؟

يقدم مشروع القانون مفهومًا محوريًا: السلعة الرقمية. بموجب هذا الإطار، سيتم تصنيف الرموز مثل بيتكوين (BTC) وإيثر (ETH) كسلع رقمية.

السلعة الرقمية هي رمز قابل للتبادل يمكن للأفراد امتلاكه بالكامل ونقله دون وسطاء. تُسجل هذه الأصول على سجلات بلوكشين العامة المتاحة، والمأمونة تشفيرياً. يقترح مشروع القانون أن تقع هذه الأصول ضمن اختصاص لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، بدلاً من هيئة الأوراق المالية والبورصات.

إعادة التصنيف المحتملة تقدم العديد من الفوائد:

تم توضيح القواعد للمستثمرين الرئيسيين: يمكن للمستثمرين المؤسسيين والأفراد الاحتفاظ بالأصول الرقمية دون الخوف من انتهاك القوانين التنظيمية.

تقليل عدم اليقين التنظيمي: لن تعود الشركات قلقة من أن تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإعلان أن رموزها هي أوراق مالية بشكل غير متوقع.

تمييز السوق: قد تشهد السلع الرقمية الموصوفة بأنها “آمنة” زيادة في حجم التداول، ونشاط المشتقات، والمشاركة المؤسسية. في حين أن الرموز التي لا تتأهل ستظل تحت إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات.

هل كنت تعلم؟ في عام 2014، صنفت الولايات المتحدة البيتكوين كملكية لأغراض ضريبية، مما جعل كل صفقة حدثًا محتملاً للأرباح الرأسمالية. ساعدت هذه الموقف التنظيمي المبكر في تشكيل معايير تنظيم العملات الرقمية العالمية.

تصنيف العملات وتحول في السلطة التنظيمية

يُوضح مشروع القانون المقترح ما يُعتبر سلعة ولكنه يترك تعريف الأوراق المالية مفتوحًا، خاصة لمشاريع التمويل اللامركزي، ورموز الحوكمة، والأصول الهجينة. ستُحدد هذه التصنيفات في مرحلة لاحقة.

ت Tokens التي لا تتماشى مع فئة “السلع الرقمية” قد تتعرض لتدقيق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، خاصةً إذا أظهرت خصائص نموذجية للأوراق المالية.

ت outlines القانون ثلاثة مسارات تنظيمية رئيسية:

قواعد واضحة للسلع الرقمية مثل البيتكوين والإيثير

إشراف أكثر صرامة على الأصول المرفقية، والحوكمة، والأصول المرمزة، مشابهة للوائح الأوراق المالية

متطلبات قوية لعروض الرموز الجديدة، بما في ذلك الإفصاحات وفحوصات الامتثال

تصميم الرمز - بما في ذلك اللامركزية، والغرض، وطريقة البيع - سيحدد المسار التنظيمي القابل للتطبيق. وهذا يؤدي إلى نهج دقيق يتماشى مع خصائص الرمز.

تتضمن التغييرات المقترحة الرئيسية نقل سلطة الإشراف. تاريخياً، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تمتلك الاختصاص الرئيسي على العملات المشفرة. الاقتراح الجديد يقترح توسيع دور لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، مما يمنحها السلطة للإشراف على:

السوق الرئيسية لتداول الأصول الرقمية

تسجيل وإشراف على البورصات والوسطاء والأوصياء الذين يتعاملون مع هذه الأصول

سلطة وضع القواعد المشتركة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات في بعض الحالات، جنبًا إلى جنب مع سلطات جديدة لجمع الرسوم لتمويل أنشطة الإشراف

يمثل هذا تحولًا ملحوظًا، بعيدًا عن النهج الثقيل على التنفيذ من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى إطار تنظيمي أكثر تنظيمًا وقابلية للتنبؤ، مما قد يقلل من التحديات القانونية المفاجئة لشركات البلوك تشين.

جدول مقارنة تنظيمي بين SEC و CFTC

معايير تشغيلية أكثر صرامة لشركات العملات الرقمية

تقدم الفاتورة أيضًا معايير تشغيلية وإدارة مخاطر لشركات التشفير، تهدف إلى تحسين نزاهة السوق وحماية المستثمرين.

فصل الأموال وتجنب تضارب المصالح: ستُمنع بورصات العملات المشفرة من دمج وظائف مثل التداول، والحفظ، والوساطة، وصنع السوق ضمن كيان واحد. بدلاً من ذلك، يجب أن تكون هذه الأدوار مفصولة، على غرار المؤسسات المالية التقليدية.

إدراج أصول موثوقة فقط: يمكن أن تقوم البورصات بإدراج الرموز فقط التي تلبي معايير النزاهة المحددة، مما يقلل من توفر الأصول المزيفة أو غير الموثوقة على المنصات الأمريكية.

تعزيز حماية المستهلك: يركز الاقتراح على حماية أصول العملاء، ويُلزم بالإفصاحات الكاملة، والحفاظ على سجلات تدقيق شفافة، وفرض متطلبات صارمة للتقارير والامتثال.

تهدف هذه التدابير إلى التخفيف من الاحتيال، ومنع انهيار المشاريع، وتقليل حالات إفلاس البورصات، مما يعزز بيئة أكثر أمانًا لمستثمري ومتداولي العملات المشفرة.

هل كنت تعلم؟ إن اعتماد الاتحاد الأوروبي الأخير لائحة الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA) في عام 2023 يمثل أول مجموعة شاملة من القواعد المتعلقة بالعملات الرقمية في العالم، مما دفع العديد من الشركات إلى التفكير في الانتقال إلى أوروبا من أجل وضوح تنظيمي.

تداعيات لمختلف أصحاب المصلحة في العملات المشفرة

قد يؤدي تمرير مشروع القانون إلى إعادة تشكيل المشهد لمختلف اللاعبين في نظام التشفير، من عمالقة الصناعة إلى المتداولين العاديين، من خلال وضع قواعد وآليات إشراف أوضح.

لمصدري الرموز

ستحتاج المشاريع إلى تقييم ما إذا كانت رموزها مؤهلة كأصول رقمية. من المرجح أن تقع الشبكات اللامركزية الأكثر مع وجود وسطاء أقل ضمن هذه الفئة. الرموز التي لا تفي بهذه المعايير ستبقى تحت ولاية لجنة الأوراق المالية والبورصات وستواجه تنظيمًا أكثر صرامة.

للتبادلات والوسطاء

سيحتاج المشغلون إلى التكيف مع معايير الامتثال الجديدة. على الرغم من أن هذه التغييرات قد تزيد من تكاليف التشغيل، إلا أنها قد تعزز ثقة المؤسسات وتساهم في بنية تحتية لسوق العملات المشفرة أكثر نضجًا ومرونة.

للمستثمرين المؤسسيين

لقد أشار مدراء الأصول الكبار والأوصياء منذ فترة طويلة إلى اللوائح الغامضة كحاجز. مع التصنيفات المحددة بوضوح وتحويل سلطة الإشراف، قد يكونون أكثر ميلاً لدمج الأصول الرقمية في المحافظ الرئيسية.

للمتداولين الأفراد

من المتوقع أن يستفيد المستخدمون الأفراد من معايير تشغيلية أعلى، وحماية محسّنة، وتقليل التعرض للاحتيالات. ومع ذلك، قد تؤدي معايير الإدراج الأكثر صرامة إلى تقليل نطاق الرموز المتاحة للتداول.

تم نشر هذه المقالة في الأصل بعنوان كيف قد يوضح مشروع قانون العملات المشفرة الجديد في الولايات المتحدة السلع والأوراق المالية أخيرًا على كريبتو براكينغ نيوز – مصدرك الموثوق لأخبار العملات المشفرة، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكتشين.