سوق العملات الرقمية واحدة من مراجعة الأسبوع (15.09~21.09): بدء دورة خفض الفائدة الأمريكية، هبوط طفيف في BTC

تُعَد المعلومات والآراء والآراء الواردة في هذا التقرير حول السوق والمشاريع والعملات مجرد مرجع ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

المؤلف: 0xBrooker

!

توجه BTC اليومي

السياسات والبيانات المالية الكلية والاقتصادية

في 17 سبتمبر في شرق الولايات المتحدة، في اجتماع FOMC الذي حظي بترقب واسع، أعادت الاحتياطي الفيدرالي رسميًا بدء دورة خفض الفائدة، حيث خفضت الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصبح بين 4.00% و 4.25%، وتم تخفيض سعر الخصم بالتزامن إلى 4.25%، مع الاستمرار في تقليص الميزانية وفقًا للوتيرة المحددة (QT).

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول: "تباطأ نمو الاقتصاد في النصف الأول من العام، وضعفت وتيرة التوظيف، وارتفع معدل البطالة، وعادت التضخم إلى الارتفاع ولا يزال مرتفعًا"، ويهدف خفض أسعار الفائدة هذه المرة بشكل رئيسي إلى إدارة "مخاطر ضعف التوظيف"، لتحقيق توازن بين التضخم المرتفع وسوق العمل الضعيف. ستعتمد الإجراءات المستقبلية على البيانات والتقييمات التدريجية. وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد وضع تركيزه رسميًا على "التوظيف" في إطار مهمته المزدوجة.

تظهر خريطة النقاط أن القيمة المتوسطة في نهاية عام 2025 قد انخفضت بمقدار 75 نقطة أساس مقارنة بالآخر، مما يشير إلى أن معظم الأعضاء يتفقون على بدء دورة خفض الفائدة، بينما تكمن النقاط الخلافية في وتيرة ومدة خفض الفائدة، حيث يدعم عدد قليل من الأعضاء خفض الفائدة بشكل أسرع.

على الرغم من أن السوق قد قامت بتسعير قليل لثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة خلال العام، إلا أن هذا التسعير زاد بشكل أكبر بعد الاجتماع. مما أدى إلى زيادة تقلب مؤشر الدولار خلال الأسبوع، لكنه في النهاية شهد انخفاضاً ثم ارتفاعاً، ليغلق في النهاية عند 97.665. زادت قليلاً مبيعات سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، وارتفعت العائدات بنسبة 1.35%. ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية، حيث زاد مؤشر ناسداك بنسبة 2.21%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.22%، ومؤشر داو جونز بنسبة 1.05%، وكلها حققت أرقاماً قياسية جديدة.

تستفيد الأسواق الأمريكية حاليًا من ارتفاع المخاطر الناتج عن فترة خفض الفائدة وزيادة الأداء المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن يستمر الاتجاه الصعودي في المستقبل، لكن ذلك أيضًا مقيد ببيانات التضخم. ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.05% هذا الأسبوع.

سوق العملات المشفرة

بسبب إكمال التسعير مبكرًا، نقص التمويل اللاحق، أداء BTC هذا الأسبوع كان أقل من مؤشر ناسداك، بانخفاض طفيف قدره 0.03%

افتتح BTC هذا الأسبوع عند 115314.12 دولار، وأنهى عند 115282.27 دولار، وبلغ أعلى سعر له 117998.17 دولار، وأدنى سعر له 114395.84 دولار، وسجل انخفاضًا بنسبة 0.03% خلال الأسبوع، وحجم التداول ظل ثابتًا، حيث كانت الحركة العامة تشهد ارتفاعًا ثم انخفاضًا في نطاق ضيق.

تقنيًا، أغلق BTC فوق خط الاتجاه الصعودي الأول للسوق الصاعدة، مدعومًا بمتوسط 60 يوم.

فيما يتعلق بهيكل العملة، بعد زيادة الحيازة الأسبوع الماضي، بدأت اليد الطويلة هذا الأسبوع ببيع 25149 عملة، مما أدى إلى ضغط كبير على السوق.

من حيث العائدات، يظهر متوسط اليد الطويلة أكثر من ضعفين، مما يدل على أن بيع اليد الطويلة يحقق عائدات كبيرة، بينما يظهر اليد القصيرة حوالي 1 مما يدل على أن هذه المجموعة لم تتكبد خسائر من البيع.

تبلغ قيمة الربح العائم للأيدي الطويلة 3.16٪، ولا تزال تمتلك ربحًا عائمًا كبيرًا، بينما تبلغ قيمة الربح العائم للأيدي القصيرة 1.04٪، ولا تشكل ضغطًا على السوق.

بسبب التداول الاستباقي، شهدت الأموال المتدفقة إلى سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع انخفاضًا كبيرًا مقارنةً بالأسبوع الماضي. تم تدفق إجمالي قدره 7.107 مليار دولار هذا الأسبوع، وهو أقل من 9.539 مليار دولار الأسبوع الماضي، حيث بلغ تدفق قناة BTC Spot ETF 889 مليون، وقناة BTC DATs 129 مليون، وقناة ETH Spot ETF 550 مليون، وقناة ETH DATs 366 مليون، وقناة SOL DATs 2.544 مليار، والعملة المستقرة 2.589 مليار.

من العوامل الأخرى التي تشكل ضغطًا نفسيًا على السوق هو معدل الدورة. مع دخولنا من سبتمبر إلى ديسمبر، يكون هذا هو الوقت الذي شهد فيه سعر BTC ذروته في الدورات السابقة، وقد يكون هذا أيضًا سببًا لاستمرار البيع من قبل حاملي BTC ذوي المدى الطويل، وخاصة الذين يمتلكون العملة لفترة تزيد عن 7 سنوات.

!

مقارنة تحركات أسعار BTC بعد كل تخفيض للنصف

من منظور سياسة الصناعة، وتدفق الأموال، والدورات المالية الكلية، فإن الوقت الحالي هو أفضل فترة لتوسع الأصول المشفرة، ولكن ما إذا كانت BTC وكل سوق التشفير ستتمكن من التحرر من قيود الدورة وتشكيل قوانين وسلاسل جديدة للسوق، لا يزال غير مؤكد.

مع إعادة بدء دورة خفض الفائدة في الولايات المتحدة، يعتمد ما إذا كانت BTC والأصول المشفرة يمكن أن ترتفع مرة أخرى على ما إذا كان السوق يمكنه امتصاص ضغط البيع الحالي بالكامل، والسوق سيعطي إجابة في الأشهر المقبلة.

مؤشرات الدورة

وفقًا لـ eMerge Engine، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.25، وهو في فترة استراحة صاعدة.