كوين بيس تقدم معدل فائدة 4.5% لجذب السوق، هل العملة المستقرة ذات العائد المستهدف التي تستهدف ودائع البنوك خالية حقاً من المخاطر؟

تقدم Coinbase في كندا خطة ادخار سنوية بنسبة 4.5% لعملة USDC، كما تخطط Curve Finance لتوفير وظائف عائدات لعملتها CRV. مع هذه المنتجات من العملات المستقرة ذات العائد، تتعرض البنوك التقليدية للتهديد. ومع ذلك، هل هذه الظاهرة هي بشارة للمستثمرين، أم أنها مجرد شكل آخر من أشكال المخاطر؟

كوينبيس تهاجم: مستخدمو كندا يستفيدون من عائدات 4.5% من USDC

أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونغ، مؤخرًا أنه في ظل الوضع الذي يحصل فيه مستخدمو كندا تقريبًا على 0% من الفائدة على الحسابات الجارية، ستقدم Coinbase عائدًا قدره 4.1% APY على عملة USDC بدون حد أقصى، وإذا اشترك المستخدم في Coinbase One، يمكن أن تصل النسبة إلى 4.5%.

قبل عدة أشهر، أعلنت بينانس أيضًا عن إطلاق منتج عائد جديد مرتبط بالسندات الأمريكية RWUSD، مما يمنح المستخدمين عائدًا سنويًا ثابتًا بنسبة 4.2%.

تقوم منصات التداول الكبرى بالتحركات بشكل متكرر، مما يتحدى ليس فقط قدرة البنوك التقليدية على الاحتفاظ بالعملاء، ولكن أيضًا يبرز تدريجيًا أن "المنتجات ذات العائد" المعتمدة على العملات المستقرة تتجه نحو السوق الجماهيرية. بالنسبة للعديد من المستثمرين الذين يسعون إلى عائد ثابت، قد يصبح هذا حافزًا لنقل الأموال من البنوك.

( تطالب البنوك الأمريكية بسد ثغرة "GENIUS": خشيه من تدفق 6.6 تريليون دولار من ودائع عملة مستقرة )

Curve السلاح الجديد: تحويل CRV إلى أصول عائدات

في الوقت نفسه، اقترح مؤسس Curve، ميخايل إيجوروف، اقتراحًا يهدف إلى سك 60 مليون دولار من crvUSD من خلال البروتوكول الجديد "Yield Basis"، واستثمارها في ثلاث برك بيتكوين (WBTC وcbBTC وtBTC)، لتوفير وسيلة أكثر مباشرة لحاملي العملات لكسب العوائد.

تدفق رسوم تجمع Curve المستخدمة في بروتوكول Yield Basis

بشكل محدد، سيتم إعادة 35% إلى 65% من العائدات مباشرة إلى حاملي veCRV، بينما سيتم تخصيص 25% أخرى لنظام Curve البيئي، مما يرمز إلى أن Curve أيضاً تتماشى مع الاتجاه الأخير لـ "العملات ذات العائد".

المعركة القادمة: هروب رأس المال والرقابة

توقع رايان آدامز ، المؤسس المشارك ل Bankless ، أن الدولار المستقر ذو العائدات الإضافية سيبدأ في سحب الأموال من حسابات البنوك في جميع أنحاء العالم ، حيث أن معظم العملات أضعف من الدولار. بالطبع ، ستستجيب الحكومات في مختلف البلدان لذلك ، مثل فرض تدابير "التحكم في رأس المال".

(البنك المركزي البريطاني يخطط لتقييد كمية العملات المستقرة التي يمتلكها الأفراد، وانتقدت الصناعة ذلك بأنه "سخيف": قد يجعل المملكة المتحدة تتخلف عن العالم )

يعتقد آدامز أن هذه الرقابة ستنتشر بسرعة في الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة، لكنها ستجبر أيضًا المزيد من الأشخاص على الدخول إلى DeFi، بحثًا عن الحرية المالية بلا حدود.

إجابة أخرى: العائد = المخاطر

في سياق حمى السعي لتحقيق الأرباح، طرح المحلل الكلي لوك جرومن أيضًا تأملًا: "عدم وجود عائد أصلي ليس عيبًا في حد ذاته، بل يمكن أن يكون ميزة."

حتى لو كانت كلمات جرومن تدور حول "عدم جاذبية البيتكوين لعدم وجود عائد أصلي"، يعتقد الكاتب أن قوله "العائد يعني المخاطر" ينطبق أيضًا على أي منتج مالي تقليدي أو تشفير موجود.

عندما يكون لديك أموالك في البنك، ستحصل على فائدة على الودائع، لأنك في مجتمع رأسمالي، تتحمل المخاطر. هذه ليست أموال المستخدم، بل هي أموال البنك.

لقد أكد أن كل شيء من فوائد البنوك إلى فوائد الرهن التي وعدت بها FTX في ذلك العام يكشف في النهاية عن طبيعة المخاطر.

مستقبل العملات المستقرة ذات العوائد: هل هي فرصة أم قلق؟

باختصار، تشير العوائد العالية في الوقت نفسه إلى عدم اليقين الأكبر. خاصةً عندما تبدأ الشركات في إصدار عملاتها المستقرة الخاصة بها، ولكن قد يخشى المشاركون في مرحلة لاحقة من أن يكونوا مجرد أعمال خاسرة في هذه اللحظة، فإن "عملة مستقرة ذات عائد" لا تعني عدم وجود مخاطر.

(هل من السهل كسب المال من إصدار عملة مستقرة؟ من Tether إلى Aave GHO، انظر إلى الحقيقة وراء أرباح المشاركين في المرحلة اللاحقة)

بينما تُروّج العملات المستقرة ذات العائد تحت شعار تغيير صناعة البنوك، يجب على المستثمرين ألا ينسوا العائد والمخاطر، حيث يسيران جنبًا إلى جنب.

تقدم Coinbase في هذه المقالة معدل فائدة يبلغ 4.5% لجذب السوق، هل العملات المستقرة المدفوعة بالعائد التي تستهدف ودائع البنوك خالية من المخاطر حقًا؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.