تحليل الهدف من إصدار Hyperliquid USDH: التعاون مع الشركات ليس مهمًا، بل السيطرة على حقوق تسعير العملات هو ساحة المعركة الرئيسية.

ستدخل مزايدة عملة Hyperliquid الأصلية المستقرة USDH قريباً مرحلة التصويت، حيث تتقدم Native Markets بميزة ساحقة. يبدو للوهلة الأولى أن هذه منافسة حول من يمكنه إصدار USDH، لكن النقطة الحقيقية ليست في تكامل الشركات أو قوة الامتثال، بل في كيفية استغلال Hyperliquid لسلطة إدراج العملات وتحديد الأسعار لتصبح أسطورة، والتنافس بشكل مباشر مع CEX التقليدية.

(ملخص سابق: هل ستقوم Hyperliquid بإصدار عملة مستقرة USDH؟ تتنافس Paxos و Frax و Agora و Ethena على )

وضعية المزايدة: Native Markets تتفوق بمفردها

وفقًا لبيانات usdhtracker ، حصلت الأسواق الأصلية التي تم اقتراحها حديثًا على دعم من 70.45% من حصة التخزين ، وحصلت على دعم من 10 من أصل 19 مُحققًا. بينما جاءت Paxos في المرتبة الثانية بنسبة 16.64%؛ واحتلت Ethena المرتبة الثالثة بنسبة 8.22%.

تظهر توقعات Polymarket أن احتمالات نجاح Native Markets تصل إلى 96%. وفي هذا السياق، أعلنت Ethena أيضًا عن انسحابها من المزايدة يوم أمس، مما يمهد الطريق لـ Native Markets:

لقد تلقينا العديد من ردود الفعل من أعضاء المجتمع، بما في ذلك أننا لسنا مشروعًا أصليًا لـ Hyperliquid، بالإضافة إلى وجود منتجات عملة مستقرة أخرى بجانب USDH. لذلك قررنا سحب الاقتراح.

( تحديث تعاون Paxos مع PayPal حول اقتراح Hyperliquid USDH ، وشارك كل من Ethena وSky )

توضيح جدل الأسواق الأصلية: لماذا يصوت المدققون الذين لديهم تفضيلات مسبقة؟

وفقًا للتقارير، فإن Native Markets هي فريق تم تشكيله حديثًا، يتكون من مستشار Hyperliquid Max Fiege، والمدير التنفيذي السابق في Uniswap Labs MC Lader، والمساهم السابق في Paradigm Anish Agnihotri.

يقدمون "Hyperliquid الأصلية"، ويعدون بأنه سيتم سك USDH على HyperEVM، وسيتم استخدام نصف عائدات الاحتياطي من الفوائد لشراء HYPE، والنصف الآخر لدعم نمو النظام البيئي.

على الرغم من أنه يبدو أن الفوز مضمون الآن، إلا أن الفريق لا يزال يثير جدلاً كبيرًا خلال عملية المناقصة. انتقد Haseeb Qureshi، شريك إدارة Dragonfly، هذا الاقتراح واصفًا إياه بأنه "مثل المهزلة":

أخبرني العديد من مقدمي الاقتراحات أن جميع المدققين غير مهتمين بأي اقتراح خارج الأسواق الأصلية. هذه ليست حتى مناقشة جدية، يبدو أنهم اتفقوا عليها في وقت مبكر تحت الطاولة.

قال إنه على الرغم من أن Native Markets تفتقر إلى حالات عملية، إلا أنها حصلت على أكثر من 70٪ من الدعم على الفور، وكان تصويت USDH مصممًا أساسًا لـ Native Markets.

الهدف الحقيقي من Hyperliquid: انتزاع سلطة تسعير العملات الجديدة

في عيون KOL التشفير، فإن الجدل حول من هو الأكثر امتثالًا، ومن يقدم المزيد من فرص التعاون المؤسسي، ليس هو المتطلب الأساسي لـ Hyperliquid كـ "بورصة عقود دائمة (perp dex)".

قال بصراحة إن إيرادات بورصات العقود تعتمد على "رسوم المعاملات" للعقود، وليس على قنوات الدفع أو صناديق التحوط، لذا فإن جذب الناس للمراهنة هو الأمر الحاسم:

لكي تبقى Hyperliquid على قيد الحياة، يجب عليها التنافس على "سلطة تسعير العملات الجديدة". التاريخ يثبت باستمرار أنه من يمكنه السيطرة على إدراج الأصول الجديدة وتسعيرها، هو من يستطيع جذب السيولة والسيطرة على السوق.

قال إن هذه هي أيضًا لماذا كانت رواية RWA و ETF تتردد بصوت عالٍ، إلا أن الانتباه لا يزال مركزًا حول بينانس و Upbit و سولانا.

دور USDH: محرك ممتاز لرفع السوق والتداول.

ثم قال إن خطة Native Markets تتماشى تمامًا مع هذه المنطق، وفي نفس الوقت الفريق هو من عائلتنا:

من خلال إصدار عملة مستقرة خاصة بها USDH، يتم استخدام فوائد الاحتياطي لدفع السوق الفوري وسوق العقود من خلال القيام بالتسويق النشط ورفع الأسعار، مع إمكانية إنشاء العملة التالية $MYX، حيث لا تتوقف الانتباه أبدًا.

وأشار إلى أن هذا يتشابه مع كيفية اعتماد بينانس على BUSD لدفع ازدهار نظام BSC البيئي في ذلك الوقت.

مواجهة CEX الخطوة الأولى: استحواذ على انتباه السوق

في النهاية، فإن معنى مزاد USDH لا يقتصر على اختيار أي مُصدر. ما تريده Hyperliquid هو إنشاء محرك مالي قادر على سحب السوق وإنشاء رموز ذات تقلبات عالية تجذب انتباه السوق، في تحدٍ لمراكز الانتباه مثل Binance وSolana.

بالنسبة لـ Paxos أو Ethena، فإن الامتثال والتكامل المؤسسي جذابان حقًا؛ ولكن بالنسبة لـ Hyperliquid، فإن السيطرة على إدراج العملات وتحديد الأسعار هي فقط ما يمكن أن يجعلها تنافس البورصات الكبيرة.

تتناول هذه المقالة غرض إصدار Hyperliquid USDH: التعاون مع الشركات ليس مهمًا، بل إن السيطرة على حقوق تسعير العملات هو ساحة المعركة الرئيسية. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.