هونغ كونغ تتحرك لتخفيف متطلبات رأس المال للبنوك التي تحتفظ بالأصول الرقمية. أصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ استشارة تقترح فئات جديدة للعملات المشفرة المرخصة، مع سريان القواعد المقررة في يناير 2026. بدلاً من التعامل مع جميع الأصول الرقمية بنفس الطريقة بموجب القواعد المصرفية، يقوم الإطار بفصل الأصول المرمزة والعملات المستقرة التي تلبي إطار العمل الخاص بالعملات المستقرة عن العملات المشفرة غير المدعومة مثل بيتكوين أو إثيريوم. ستتطلب العملات المشفرة المرخصة والعملات المستقرة المتوافقة احتياجًا أقل بكثير من رأس المال ليتم تخصيصه، بينما ستظل الرموز الأكثر خطورة تواجه متطلبات كبيرة.
قواعد بازل وتحدي اعتماد بيتكوين
تطبق القواعد الحالية لبازل وزن مخاطر بنسبة 1250% على كل نوع تقريبًا من الأصول الرقمية. في الممارسة العملية، يجعل ذلك الاحتفاظ بها غير مجدي للبنوك. تقلل خطة هونغ كونغ من هذا العبء لبعض الأصول دون تجاهل المخاطر. إنها تفتح الباب أمام البنوك للمشاركة في الأسواق الرقمية، ولكن فقط مع الأصول المرخصة والمدعومة. بدلاً من وضع كل أصل رقمي تحت نفس القاعدة، يظهر المنظمون نهجًا أكثر حذرًا. إنهم يريدون قواعد تعكس كيف يعمل كل نوع من الأصول فعليًا، وليس مجرد قيد شامل للجميع.
معايير ترخيص العملة المستقرة وحماية المستثمرين
يرى يات سيو من أنيموكا أن إطار العمل للعملة المستقرة هو من بين الأكثر تقدمًا في آسيا، مشيرًا إلى أن الترخيص من البنك المركزي نادر في المنطقة. من ناحية أخرى، أشار بو تانغ من جامعة HKUST إلى قواعد اعرف عميلك الصارمة التي يمكن أن تبطئ من التبني، خاصةً في المعاملات عبر الحدود حيث قد يحتاج كل مستلم إلى حساب في هونغ كونغ. لقد كانت الهيئات التنظيمية واضحة بشأن الأولويات أيضًا. وأكدت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة أن قواعد الحفظ مصممة لحماية المستثمرين مع ترك مجال للنمو.
مقارنة الأساليب العالمية للأصول المشفرة المرخصة
من المتوقع أن تبدأ أول التراخيص في أوائل العام المقبل. وهذا يمنح البنوك بضعة أشهر للاستعداد قبل أن يبدأ التطبيق الرسمي لمتطلبات رأس المال. يتناقض نهج هونغ كونغ مع مناطق أخرى. لقد اتخذت الولايات المتحدة موقفًا صارمًا مع قانون GENIUS، حيث تحظر العملات المستقرة غير المرخصة بشكل قاطع بعد ثلاث سنوات. نظام MiCAR الخاص بالاتحاد الأوروبي قائم بالفعل مع متطلبات احتياطي صارمة. سنغافورة تحد من قواعد العملات المستقرة الخاصة بها إلى بعض العملات الرئيسية وتطلب احتياطيات كاملة مع فحوص شهرية. لا يزال غير واضح في المملكة المتحدة متى ستطبق قواعدها. في الوقت نفسه، تواصل سويسرا الحفاظ على بيئة مفتوحة جدًا مع قواعد محددة جيدًا لمجموعة واسعة من أنشطة الأصول الرقمية.
بعض الشركات المرتبطة بنشاط العملات المستقرة شهدت ارتفاعًا في أسعار أسهمها على خلفية الأخبار، رغم أن المنظمين حذروا من المخاطر المرتبطة بالمضاربة والاحتيال. وقد قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إنها ستوافق فقط على مجموعة صغيرة من مُصدري العملات المستقرة في البداية. يظهر هذا الإطلاق الحذر التوازن الذي تحاول هونغ كونغ تحقيقه. إنها تفتح الباب أمام الأصول الرقمية بينما لا تزال تحتفظ برقابة تنظيمية صارمة.
الابتكار والتنظيم والتأثير الإقليمي
يضع هذا التطور هونغ كونغ كقائد في تنظيم الأصول الرقمية في آسيا. كما أنه يختبر كيفية دمج البنوك التقليدية مع أشكال جديدة من المال. لا تزال البنوك والمبادلات تواجه عقبات، مثل بطء الموافقات على الحسابات، ولكن القواعد الجديدة هي على الأقل خطوة نحو الوضوح. إذا سارت عملية التنفيذ بسلاسة، فقد تتبع التعديلات لجعل إطار رأس المال أكثر عملية تجارية دون تقليل الحماية.
تعتبر هذه الاستراتيجية مهمة أيضًا من الناحية الجيوسياسية. لا تزال الصين القارية تحظر تداول العملات المشفرة. في المقابل، تتبنى هونغ كونغ نهجًا أكثر انفتاحًا، مما قد يؤثر على تفكير المنطقة. تربط المدينة بين العملات المشفرة المرخصة وقواعد مصرفية ملائمة وتحدد إطارًا واضحًا للعملة المستقرة. إنها تُظهر أنها تستطيع الابتكار مع الحفاظ على مراقبة دقيقة للمخاطر.
ستعتمد نجاح هذه السياسة على التنفيذ واستجابة السوق وما إذا كانت البنوك ستشارك فعلاً بمجرد وضع القواعد. ومع ذلك، فإنها تميز هونغ كونغ كواحدة من few مراكز مالية جاهزة لدمج العملات المشفرة المرخصة والعملات المستقرة في نظامها المصرفي وفقًا لمعايير تنظيمية محددة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هونغ كونغ ستخفف القواعد المصرفية للأصول الرقمية المرخصة
هونغ كونغ تتحرك لتخفيف متطلبات رأس المال للبنوك التي تحتفظ بالأصول الرقمية. أصدرت سلطة النقد في هونغ كونغ استشارة تقترح فئات جديدة للعملات المشفرة المرخصة، مع سريان القواعد المقررة في يناير 2026. بدلاً من التعامل مع جميع الأصول الرقمية بنفس الطريقة بموجب القواعد المصرفية، يقوم الإطار بفصل الأصول المرمزة والعملات المستقرة التي تلبي إطار العمل الخاص بالعملات المستقرة عن العملات المشفرة غير المدعومة مثل بيتكوين أو إثيريوم. ستتطلب العملات المشفرة المرخصة والعملات المستقرة المتوافقة احتياجًا أقل بكثير من رأس المال ليتم تخصيصه، بينما ستظل الرموز الأكثر خطورة تواجه متطلبات كبيرة.
قواعد بازل وتحدي اعتماد بيتكوين
تطبق القواعد الحالية لبازل وزن مخاطر بنسبة 1250% على كل نوع تقريبًا من الأصول الرقمية. في الممارسة العملية، يجعل ذلك الاحتفاظ بها غير مجدي للبنوك. تقلل خطة هونغ كونغ من هذا العبء لبعض الأصول دون تجاهل المخاطر. إنها تفتح الباب أمام البنوك للمشاركة في الأسواق الرقمية، ولكن فقط مع الأصول المرخصة والمدعومة. بدلاً من وضع كل أصل رقمي تحت نفس القاعدة، يظهر المنظمون نهجًا أكثر حذرًا. إنهم يريدون قواعد تعكس كيف يعمل كل نوع من الأصول فعليًا، وليس مجرد قيد شامل للجميع.
معايير ترخيص العملة المستقرة وحماية المستثمرين
يرى يات سيو من أنيموكا أن إطار العمل للعملة المستقرة هو من بين الأكثر تقدمًا في آسيا، مشيرًا إلى أن الترخيص من البنك المركزي نادر في المنطقة. من ناحية أخرى، أشار بو تانغ من جامعة HKUST إلى قواعد اعرف عميلك الصارمة التي يمكن أن تبطئ من التبني، خاصةً في المعاملات عبر الحدود حيث قد يحتاج كل مستلم إلى حساب في هونغ كونغ. لقد كانت الهيئات التنظيمية واضحة بشأن الأولويات أيضًا. وأكدت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة أن قواعد الحفظ مصممة لحماية المستثمرين مع ترك مجال للنمو.
مقارنة الأساليب العالمية للأصول المشفرة المرخصة
من المتوقع أن تبدأ أول التراخيص في أوائل العام المقبل. وهذا يمنح البنوك بضعة أشهر للاستعداد قبل أن يبدأ التطبيق الرسمي لمتطلبات رأس المال. يتناقض نهج هونغ كونغ مع مناطق أخرى. لقد اتخذت الولايات المتحدة موقفًا صارمًا مع قانون GENIUS، حيث تحظر العملات المستقرة غير المرخصة بشكل قاطع بعد ثلاث سنوات. نظام MiCAR الخاص بالاتحاد الأوروبي قائم بالفعل مع متطلبات احتياطي صارمة. سنغافورة تحد من قواعد العملات المستقرة الخاصة بها إلى بعض العملات الرئيسية وتطلب احتياطيات كاملة مع فحوص شهرية. لا يزال غير واضح في المملكة المتحدة متى ستطبق قواعدها. في الوقت نفسه، تواصل سويسرا الحفاظ على بيئة مفتوحة جدًا مع قواعد محددة جيدًا لمجموعة واسعة من أنشطة الأصول الرقمية.
بعض الشركات المرتبطة بنشاط العملات المستقرة شهدت ارتفاعًا في أسعار أسهمها على خلفية الأخبار، رغم أن المنظمين حذروا من المخاطر المرتبطة بالمضاربة والاحتيال. وقد قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إنها ستوافق فقط على مجموعة صغيرة من مُصدري العملات المستقرة في البداية. يظهر هذا الإطلاق الحذر التوازن الذي تحاول هونغ كونغ تحقيقه. إنها تفتح الباب أمام الأصول الرقمية بينما لا تزال تحتفظ برقابة تنظيمية صارمة.
الابتكار والتنظيم والتأثير الإقليمي
يضع هذا التطور هونغ كونغ كقائد في تنظيم الأصول الرقمية في آسيا. كما أنه يختبر كيفية دمج البنوك التقليدية مع أشكال جديدة من المال. لا تزال البنوك والمبادلات تواجه عقبات، مثل بطء الموافقات على الحسابات، ولكن القواعد الجديدة هي على الأقل خطوة نحو الوضوح. إذا سارت عملية التنفيذ بسلاسة، فقد تتبع التعديلات لجعل إطار رأس المال أكثر عملية تجارية دون تقليل الحماية.
تعتبر هذه الاستراتيجية مهمة أيضًا من الناحية الجيوسياسية. لا تزال الصين القارية تحظر تداول العملات المشفرة. في المقابل، تتبنى هونغ كونغ نهجًا أكثر انفتاحًا، مما قد يؤثر على تفكير المنطقة. تربط المدينة بين العملات المشفرة المرخصة وقواعد مصرفية ملائمة وتحدد إطارًا واضحًا للعملة المستقرة. إنها تُظهر أنها تستطيع الابتكار مع الحفاظ على مراقبة دقيقة للمخاطر.
ستعتمد نجاح هذه السياسة على التنفيذ واستجابة السوق وما إذا كانت البنوك ستشارك فعلاً بمجرد وضع القواعد. ومع ذلك، فإنها تميز هونغ كونغ كواحدة من few مراكز مالية جاهزة لدمج العملات المشفرة المرخصة والعملات المستقرة في نظامها المصرفي وفقًا لمعايير تنظيمية محددة.