فارزام إهساني، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة VALR، قدم بشكل حصري بعض التعليقات والتحليلات. قدم هذه التعليقات قبل نشر التقرير مباشرة.
بيانات PPI الجديدة للولايات المتحدة
مكتب إحصاءات العمل (BLS) ينشر تقريرًا عن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الولايات المتحدة كل بضعة أشهر، ويحدد التضخم ويؤثر بشكل كبير على سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، يقوم BLS أيضًا بتقييم التضخم من منظور معكوس، من خلال جمع البيانات من المنتجين.
تم نشر أحدث بيانات PPI اليوم وأظهرت نتائج أفضل من المتوقع. أشار إهانى إلى أهمية هذا التقرير، مؤكداً أنه واحد من أكبر العوامل الاقتصادية الكلية التي يمكن أن تؤثر على سوق العملات المشفرة:
"في الوقت الحالي، لا يزال المتداولون حذرين بشأن بيانات CPI [و] PPI القادمة، فضلاً عن قرار معدل الفائدة لشهر سبتمبر والتوجهات السياسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التي تحظى باهتمام كبير. إذا ساد الشعور "البيع بناءً على الأخبار" حول تخفيض أسعار الفائدة، فقد تشهد BTC جولة أخرى من التقلبات الشديدة قبل أن تعود ثقة السوق بشكل واضح"، قال.
تظهر بيانات PPI هذه زيادة قدرها 2.6% مقارنة بالعام الماضي، ويبدو أنها أكثر تفاؤلاً بشكل ملحوظ مقارنة بالتوقعات البالغة 3.3%. انخفضت أسعار الإنتاج بنسبة 0.1%، كما توقع السوق. بعبارة أخرى، تُظهر هذه المؤشرات الاقتصادية المهمة تضخماً أقل بكثير مما هو متوقع.
قد تشير هذه التقرير إلى أن منتجي السلع في الولايات المتحدة يتحملون تكاليف التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب، مما يتسبب في تدمير سوق العملات الرقمية. علاوة على ذلك، فإن ارتفاع التضخم هو أحد الأسباب الرئيسية التي قد تجعل الاحتياطي الفيدرالي لا يقوم بخفض أسعار الفائدة.
إذا كانت هذه الأرقام صحيحة، فإن بيانات PPI هذه وتعديل بيانات التوظيف يوم أمس ستوفر سببًا أكثر وجاهة لتخفيض سعر الفائدة.
لماذا لا يتفاعل السوق؟
ومع ذلك، حتى الآن، لم يكن لبيانات PPI تأثير كبير على سوق العملات المشفرة أو TradFi. من الناحية النظرية، يجب أن تكون هذه البيانات متفائلة إلى حد ما، لكن رد الفعل يبدو أنه لا يزال حذرًا إلى حد ما. قدم إهساني تفسيرًا لهذه الظاهرة:
“إن الدافع المنخفض لبيتكوين هو رد فعل طبيعي على السياق الاقتصادي الكلي المعقد. يقوم المستثمرون بتقليل المخاطر قبل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر الذي يتوقعه الكثيرون... إن عدم حماس السوق يشير إلى تغيير واسع في العقلية، حيث يتم استقبال حتى التخفيف من السياسات الكلية بحذر أكثر من الثقة الجديدة”، أكد.
تُلاحظ هذه الحذر بسهولة في البيانات الأخرى، حيث أن العوامل الأخرى التي تدعم خفض أسعار الفائدة لم تؤثر أيضًا على السوق. في ظل هذا السياق الفوضوي، قد نحتاج إلى أكثر من تقرير تضخم إيجابي واحد لتهدئة مخاوف التشاؤم. بالإضافة إلى ذلك، هناك عامل مختلف جدًا يمكن أن يسهم أيضًا.
بعد تقرير الوظائف الكئيب في أغسطس، أقال الرئيس ترامب إيريكا مكينتارفير، مفوضة BLS. هذه الخطوة غير المسبوقة أدت إلى تقليل ثقة السوق في نتائج المكتب، وهو ما قد يتعلق ببيانات PPI هذه.
على وجه التحديد، بغض النظر عن الجودة، قد يعتقد بعض المستثمرين أن هذه الأرقام الإحصائية للتضخم غير دقيقة تمامًا.
بعبارة أخرى، هناك العديد من العوامل المهمة التي تتطور حاليًا. ستعقد الاجتماع التالي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في أقل من أسبوع، ومن المحتمل أن يتفاعل سوق العملات الرقمية إذا قام باول بتنفيذ نية خفض أسعار الفائدة المعلنة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيانات PPI للولايات المتحدة: التضخم يتراجع، لكن السوق يتفاعل بشكل ضعيف
فارزام إهساني، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة VALR، قدم بشكل حصري بعض التعليقات والتحليلات. قدم هذه التعليقات قبل نشر التقرير مباشرة. بيانات PPI الجديدة للولايات المتحدة مكتب إحصاءات العمل (BLS) ينشر تقريرًا عن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الولايات المتحدة كل بضعة أشهر، ويحدد التضخم ويؤثر بشكل كبير على سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، يقوم BLS أيضًا بتقييم التضخم من منظور معكوس، من خلال جمع البيانات من المنتجين. تم نشر أحدث بيانات PPI اليوم وأظهرت نتائج أفضل من المتوقع. أشار إهانى إلى أهمية هذا التقرير، مؤكداً أنه واحد من أكبر العوامل الاقتصادية الكلية التي يمكن أن تؤثر على سوق العملات المشفرة: "في الوقت الحالي، لا يزال المتداولون حذرين بشأن بيانات CPI [و] PPI القادمة، فضلاً عن قرار معدل الفائدة لشهر سبتمبر والتوجهات السياسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التي تحظى باهتمام كبير. إذا ساد الشعور "البيع بناءً على الأخبار" حول تخفيض أسعار الفائدة، فقد تشهد BTC جولة أخرى من التقلبات الشديدة قبل أن تعود ثقة السوق بشكل واضح"، قال. تظهر بيانات PPI هذه زيادة قدرها 2.6% مقارنة بالعام الماضي، ويبدو أنها أكثر تفاؤلاً بشكل ملحوظ مقارنة بالتوقعات البالغة 3.3%. انخفضت أسعار الإنتاج بنسبة 0.1%، كما توقع السوق. بعبارة أخرى، تُظهر هذه المؤشرات الاقتصادية المهمة تضخماً أقل بكثير مما هو متوقع. قد تشير هذه التقرير إلى أن منتجي السلع في الولايات المتحدة يتحملون تكاليف التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب، مما يتسبب في تدمير سوق العملات الرقمية. علاوة على ذلك، فإن ارتفاع التضخم هو أحد الأسباب الرئيسية التي قد تجعل الاحتياطي الفيدرالي لا يقوم بخفض أسعار الفائدة. إذا كانت هذه الأرقام صحيحة، فإن بيانات PPI هذه وتعديل بيانات التوظيف يوم أمس ستوفر سببًا أكثر وجاهة لتخفيض سعر الفائدة. لماذا لا يتفاعل السوق؟ ومع ذلك، حتى الآن، لم يكن لبيانات PPI تأثير كبير على سوق العملات المشفرة أو TradFi. من الناحية النظرية، يجب أن تكون هذه البيانات متفائلة إلى حد ما، لكن رد الفعل يبدو أنه لا يزال حذرًا إلى حد ما. قدم إهساني تفسيرًا لهذه الظاهرة: “إن الدافع المنخفض لبيتكوين هو رد فعل طبيعي على السياق الاقتصادي الكلي المعقد. يقوم المستثمرون بتقليل المخاطر قبل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر الذي يتوقعه الكثيرون... إن عدم حماس السوق يشير إلى تغيير واسع في العقلية، حيث يتم استقبال حتى التخفيف من السياسات الكلية بحذر أكثر من الثقة الجديدة”، أكد. تُلاحظ هذه الحذر بسهولة في البيانات الأخرى، حيث أن العوامل الأخرى التي تدعم خفض أسعار الفائدة لم تؤثر أيضًا على السوق. في ظل هذا السياق الفوضوي، قد نحتاج إلى أكثر من تقرير تضخم إيجابي واحد لتهدئة مخاوف التشاؤم. بالإضافة إلى ذلك، هناك عامل مختلف جدًا يمكن أن يسهم أيضًا. بعد تقرير الوظائف الكئيب في أغسطس، أقال الرئيس ترامب إيريكا مكينتارفير، مفوضة BLS. هذه الخطوة غير المسبوقة أدت إلى تقليل ثقة السوق في نتائج المكتب، وهو ما قد يتعلق ببيانات PPI هذه. على وجه التحديد، بغض النظر عن الجودة، قد يعتقد بعض المستثمرين أن هذه الأرقام الإحصائية للتضخم غير دقيقة تمامًا. بعبارة أخرى، هناك العديد من العوامل المهمة التي تتطور حاليًا. ستعقد الاجتماع التالي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في أقل من أسبوع، ومن المحتمل أن يتفاعل سوق العملات الرقمية إذا قام باول بتنفيذ نية خفض أسعار الفائدة المعلنة.