رمز HYPE من Hyperliquid: لماذا يعتقد آرثر هايز أنه يمتلك إمكانات صعودية تصل إلى 126 ضعفاً

يقول آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX والذي يشغل الآن منصب المؤسس المشارك ورئيس الاستثمار في شركة رأس المال المخاطر التي تركز على العملات المشفرة Maelstrom، إن رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid يمكن أن يرتفع أكثر من 100 مرة.

يُعرف هايز بشكل أفضل بأنه مبتكر العقد الآجل الدائم في BitMEX، وهو عقد المشتقات الذي غيّر تداول العملات المشفرة. في Maelstrom، يستثمر في مشاريع البنية التحتية في مراحلها المبكرة. في آخر منشور له في المدونة، جادل هايز بأن رمز Hyperliquid يمكن أن يرتفع 126 مرة، وهو ادعاء مدعوم بنموذج تقييم تم إنتاجه بواسطة Maelstrom.

هايبرليكويد هو تبادل لامركزي مبني على بلوكتشين خاص به. على عكس كوينباس أو بينانس، التي هي شركات تدير خوادم خاصة، تعيش هايبرليكويد بالكامل على السلسلة. يستخدمه المتداولون بشكل رئيسي لعقود الآجلة الدائمة — عقود تتيح لهم المراهنة على أسعار العملات الرقمية بدون تاريخ انتهاء.

الرمز الأصلي الخاص به، HYPE، يعمل كأداة للحوكمة ورهان اقتصادي. يمكن لحاملي الرموز التصويت على التحديثات، ورهَن الرموز للحصول على المكافآت والاستفادة من الطريقة التي ترتبط بها رسوم التداول بقيمة الرمز. باختصار، Hyperliquid هي المكان وHYPE هي الطريقة التي يشارك بها المستخدمون في نموها.

###'بينانس اللامركزية'

يبدأ هايز قضيته بالصورة الكبيرة.

يقول إنه عندما تطبع الحكومات الكثير من المال، تفقد العملات قيمتها ويضطر المدخرون العاديون إلى المضاربة فقط للحفاظ على مستوى معيشتهم. أولئك الذين لا يمتلكون منازل أو أسهم بالفعل يرون مدخراتهم تتآكل.

بالنسبة للعديد، وخاصة في الأسواق الناشئة، فإن أسهل طريقة للتوفير اليوم هي من خلال العملات المستقرة مثل USDT و USDC - الدولارات الرقمية التي تتواجد بشكل أصلي على شبكات البلوكشين. بمجرد أن تمتلك العملات المستقرة، يجادل هايز بأن المكان الأكثر وضوحًا لوضعها في العمل هو العملات المشفرة نفسها، حيث أن هذا هو النظام الذي تعمل فيه تلك الرموز بسهولة أكبر.

تقول مايلستروم CIO إن تلك القناة تؤدي مباشرة إلى Hyperliquid. يقول هايز إنه يهيمن بالفعل على تداول العقود الآجلة اللامركزية، حيث يتحكم في حوالي ثلثي السوق ويبدأ في النمو ضد العمالقة المركزيين مثل Binance.

هو يشير إلى التنفيذ كفرق. يعتقد أن فريق Hyperliquid الصغير، بقيادة المؤسس جيف يان، يطلق الميزات أسرع من المنافسين الذين لديهم مئات الموظفين. المنصة تبدو سريعة مثل Binance، يقول هايز، لكن كل خطوة - التداول، التسوية، إدارة الضمانات - تحدث بشكل شفاف على السلسلة.

يسمي هيبرليكيد "بينانس لامركزية". مثل بينانس، يعتمد على العملات المستقرة بدلاً من البنوك للإيداعات. على عكس بينانس، يتم تسجيل كل شيء على بلوكتشينه. كما أن ترقية HIP-3 الخاصة بهيبرليكيد تتيح أيضًا للمطورين الخارجيين إنشاء أسواق جديدة تمامًا تتصل مباشرة بدفتر الطلبات الخاص به، مما يحوله إلى مركز تداول بدون إذن.

تستمر القصة###الارتفاع 126x

ثم يأتي الحساب. يبدأ نموذج Maelstrom بتوقع جريء: بحلول عام 2028، يمكن أن تصل القيمة الإجمالية للعملات المستقرة إلى 10 تريليون دولار.

بعد ذلك، يقتبس هايز نسبة من تاريخ بينانس. في تلك البورصة، غالبًا ما يعادل حجم التداول اليومي حوالي 26.4٪ من إجمالي عرض العملات المستقرة. إذا تم تطبيق تلك النسبة على 10 تريليون دولار، يمكن أن يرى هايبرليكويد حوالي 2.6 تريليون دولار في التداولات كل يوم.

الآن أضف الرسوم. تتقاضى Hyperliquid حوالي 0.03% لكل صفقة. على 2.6 تريليون دولار من النشاط اليومي، فإن ذلك يعادل حوالي 258 مليار دولار في الإيرادات السنوية بمجرد جمعها على مدار السنة.

يقوم المستثمرون بعد ذلك بخصم تلك الإيرادات المستقبلية إلى قيمة اليوم لتعكس المخاطر وقيمة الوقت للنقود. يستخدم هايز معدل 5%، مما ينتج عنه قيمة حالية تبلغ حوالي 5.16 تريليون دولار.

أخيرًا، قارن ذلك بتقييم HYPE المُخفف بالكامل الحالي والذي يبلغ حوالي 41 مليار دولار. قسم الرقمين، وستحصل على الرقم الرئيسي لهايز: إمكانية زيادة بنسبة 126 مرة.

تحليل Maelstrom يظهر كيف يمكن أن يرى HYPE ارتفاعًا يصل إلى 126 مرة. يربط الحساب بأطروحته الأوسع - أن النقود الضعيفة تجبر الناس على استخدام العملات المستقرة، وتدفع العملات المستقرة الناس إلى المضاربة في العملات المشفرة، مع Hyperliquid كوسيلة لتلك الأنشطة وHYPE كرمز يلتقط الاقتصاد.

###'الملك ميت'

ينهي هايز أطروحته بتوقع جريء. "الملك ميت. عاشت الملكة"، كتب، مشيرًا إلى أن هايبرليكيد يمكن أن تتجاوز بينانس كأكبر بورصة في العالم وأن جيف يان يمكن أن ينافس يومًا ما ثروة CZ.

النموذج يعتمد على افتراضات كبيرة: سوق عملات مستقرة بقيمة 10 تريليون دولار، وHyperliquid تحتفظ بحصة على مستوى Binance، والرسوم تبقى عند 0.03٪ ومعدلات الخصم تبقى منخفضة. إذا انهارت تلك الشروط، فسينهار الناتج.

لكن الخط الأساسي لدى هايز بسيط. إذا قام العالم بالادخار في العملات المستقرة، فإن المضاربة التي تلي ذلك ستحدث على السلسلة — ومن وجهة نظره، فإن هايبرليكويد بالفعل في المقدمة.

عرض التعليقات