هل يمكن لبروتوكول Lombard في التمويل اللامركزي أن يتجاوز أزمة السرد الأصلية في نظام بيتكوين؟

المؤلف: هاوتيان؛ المصدر: X، @tmel0211

نظرًا لفتح بيع Buidlpad العام، كانت هناك الكثير من المناقشات في السوق حول Lombard مؤخرًا. ومن بين هذه الآراء، هناك صوت يقول إن Lombard $BARD بالنسبة لبيتكوين يشبه إلى حد كبير Circle وTether وغيرها من عمالقة العملات المستقرة بالنسبة للدولار، وهذه الفئة مناسبة جدًا. كيف نفهم هذا التوجه؟

بفهم بسيط، الهدف من لومبارد هو أن يكون طبقة البنية التحتية لسيولة البيتكوين في ظل الاتجاه المتزايد لإدراج الأصول العالمية على السلسلة، وهذا في الواقع يعني تأمين حق الكلام في دورة السرد التالية.

1. $LBTC يعرفه الكثيرون، فهو البروتوكول الوحيد للـ BTC الذي تم قبوله من قبل AAVE، وقد استغرق 92 يومًا لتحقيق 1 مليار دولار من TVL، وجلب أكثر من 2 مليار دولار من السيولة لأكثر من 12 سلسلة عامة، مما يشكل 57% من حصة سوق LST للبيتكوين.

تُثبت هذه البيانات في الواقع نقطة واحدة: Lombard من خلال LBTC يقوم بتنشيط كمية كبيرة من أصول BTC النائمة من سباتها. نعود إلى النغمة التي بدأنا بها المقال، طموح LBTC ليس مجرد رمز لكسب الفائدة من بيتكوين LST، بل يمكن القول أن هدفه هو تأمين سوق BTC الذي تبلغ قيمته 2.2 تريليون دولار، من خلال مسار تطور "المنتج > المنصة > البنية التحتية"، وإعادة إنشاء احتكار عمالقة العملات المستقرة مثل Circle وTether.

تذكر مسار التحول الناجح لـ Tether و Circle، حيث بدأ الأمر باحتلال السوق باستخدام USDC/USDT، ثم أصبحوا الفاعلين الفعليين في إصدار وتوزيع "الدولار الرقمي"، وأخيرًا اندمجوا في جميع سيناريوهات الدفع في بروتوكولات DeFi و CEX و DApp في النظام البيئي web3.

وبالمثل، من الواضح أن طموح LBTC في لومبارد هو أيضًا أن يصبح "البوابة الرئيسية" لسيولة BTC.

2) على صعيد البنية التحتية، قامت Lombard ببناء حل متكامل "سلسلة ائتمانية + SDK + سوق DeFi". في الحقيقة، عندما نتحدث عن هذا، مع وجود سلسلة ائتمانية وسوق بروتوكولات DeFi، يمكن الشعور بشكل غامض بأسلوب Lombard "العملي" في ظل السعي الحالي نحو كفاءة رأس المال.

على سبيل المثال، دفتر الأستاذ Lombard Ledger هذا هو دفتر حسابات سلسلة الكتل المشتركة الذي تم التحقق منه بواسطة 14 مؤسسة رائدة مثل OKX و Galaxy و DCG و Wintermute و Antpool و F2pool، بشكل أساسي لا تسعى لتحقيق اللامركزية المطلقة من الناحية التكنولوجية، ولكنها تحقق توازنًا تجاريًا من خلال العلاقة التنافسية والتعاون بين المؤسسات.

هذه النقطة أيضًا منطقية، ف exchanges هي في الأساس منافسين لبعضهم البعض، ويحتاج صناع السوق إلى تحقيق أرباح من خلال الاستفادة من الفروقات بين المنصات المختلفة، وتمثل pools نقطة البنية التحتية لـ BTC، وأي طرف يتصرف بشكل غير أخلاقي سيضر بأعماله الأساسية.

لذا فإن دفتر لومبارد يعمل كطبقة "تقريبية L2" لبيتكوين، وهو مختلف عن طبقات L2 التقليدية التي تسعى للحفاظ على أمان شبكة بيتكوين الرئيسية، إنه يركز على كيفية دعم كفاءة الأموال لسيولة سلسلة بيتكوين بالكامل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تتيح مجموعة أدوات لومبارد لأي سلسلة أو بروتوكول أو محفظة دمج وظائف الإيداع والعائد الأصلي لبيتكوين مباشرة، مما يعني أنه من خلال "تمكين"، يمكن لكل سلسلة أن تتضمن قدرات بيتكوين Layer2.

أشعر أن لومبارد وجدت نقطة توازن بين اللامركزية واحتياجات المؤسسات من خلال استخدام دفتر الأستاذ الخاص بسلسلة التحالف، وهذا تحت السرد المشفر الذي تقوده المؤسسات في وول ستريت اليوم، لا يحتاج إلى إخفاء، في الواقع، هو ببساطة، القيام بأعمال مؤسسية بعقلية مؤسسية.

3) أخيرًا، يجب أن نتحدث عن مشكلة النقص الفطري في السرد الأصلي لنظام بيتكوين البيئي. على سبيل المثال، لدى Babylon سرد كبير وجذاب، يستخدم تقنيات سحرية في التشفير لتحقيق الرهن الأصلي لـ BTC؛ بينما اتبع بروتوكول Solv نهج تجميع السيولة، حيث يقوم بتغليف BTC من جميع الجهات تحت اسم SolvBTC، لحل مشكلة تشتت السيولة.

بما في ذلك هذه الاستراتيجية التجارية العملية من لومبارد، إذا كنت تركز فقط على المجال الأصلي للعملات المشفرة، فسيكون هناك شعور بعدم القدرة على التحرك، فبعد كل شيء، إذا افترضنا جميعًا أن ازدهار النظام البيئي للبيتكوين هو الأساس لتحديد الأسعار والتقييم، فسوف يقع الجميع في حالة من السلبية.

جوهر المشكلة هو: BTCFi لا يزال في مرحلة "يلعب بنفسه"، ويفتقر إلى تدفق أموال خارجية حقيقية.

لذلك، تبدو سلسلة من الإجراءات التي اتخذها لومبارد وكأنها تهدف إلى الخروج من سرديات Crypto الأصلية البحتة، مثل انسحابها من خيارات التوكن والمنتجات المؤسسية مثل ETF القائم على الرهن. هدف هذه المنتجات واضح - السماح للمؤسسات المالية التقليدية بالمشاركة في BTCFi، وربما لا تحتاج حتى لفهم ما هو DeFi وما هو LST، ربما يكفي أن يعرفوا أن هذا ETF يمكن أن يوفر عائدًا بنسبة 8-10% مقومًا بـ BTC.

إلى حد ما، يجب أولاً السماح للأموال المؤسسية بتخصيص الأصول المشفرة بطريقة تتوافق مع القوانين، ثم توجيههم تدريجياً للمشاركة في الأنشطة على السلسلة، حتى يمكن أن تتصل المنتجات والخدمات المقدمة مباشرةً بحوض الأموال التقليدية.

دع الأموال الخارجية تتحرك بنفسها، فلا داعي لانتظار مستقبل عدم اليقين الخاص ب"ازدهار النظام البيئي" الأصلي لـ BTC.