عملة مستقرة USDe التي أطلقتها Ethena Labs حققت إجمالي القيمة المقفلة 100 مليار دولار في 500 يوم فقط، لتصبح أسرع عملة مستقرة نمواً في التاريخ. يرتبط هذا النمو المذهل ارتباطاً وثيقاً بحظر "قانون GENIUS" لعوائد العملات المستقرة التقليدية، مما دفع كمية كبيرة من رأس المال إلى منصات عوائد التمويل اللامركزي، مما أعاد تشكيل مشهد سوق العملات المستقرة.
USDe سجل زيادة عملة مستقرة
USDe تجاوزت 100 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة TVL في غضون 500 يوم فقط، محطمة الرقم القياسي في الصناعة. وقد ذكرت Ethena Labs في إعلانها بشكل ساخر: "إذا لم نصل إلى 100 مليار دولار من العرض، ماذا سنقول؟ أعتقد أننا لن نعرف أبداً."
هذا الإنجاز جعل USDe تتجاوز العديد من المنافسين، لتصبح العملة المستقرة الأسرع نمواً في العالم.
《GENIUS قانون》 أصبح محفزًا للارتفاع
تم إصدار "مشروع قانون GENIUS" (المعروف كقانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) في 18 يوليو 2025، ليضع إطارًا تنظيميًا اتحاديًا شاملًا للعملات المستقرة في الولايات المتحدة.
يتطلب هذا التشريع من المصدّرين الاحتفاظ بأصول منخفضة المخاطر كاحتياطي بنسبة 1:1، والخضوع لرقابة فدرالية صارمة، وإعادة أموال المستخدمين أولا في حالة الإفلاس.
ومع ذلك، فإن أكثر الشروط تأثيرًا هو حظر المصدّرين الخاضعين للتنظيم على دفع عوائد العملات المستقرة للمستخدمين. وأشار كريس بيركنز، رئيس CoinFund، إلى أن هذا الحظر يجبر حاملي العملات على البحث عن مصادر جديدة للعائد، بينما التمويل اللامركزي يوفر بالضبط هذا الفراغ.
تحول رأس المال إلى التمويل اللامركزي، و USDe استفادت بشكل كبير
بعد سريان حظر الأرباح، تحولت الأموال التي كانت تتجه نحو عملات مستقرة تقليدية مثل USDC إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تقدم عوائد مرتفعة. وأشار المتداول المعروف كاس آبي إلى أن "الأموال الكبيرة قد انتقلت الآن إلى الأصول بالدولار التي تقدم عوائد سخية."
توفر USDe من Ethena Labs عائدات مستمرة من خلال آليات التمويل اللامركزي، دون قيود تنظيمية من الحكومة الفيدرالية، مما جذب تدفقًا كبيرًا من رؤوس الأموال المؤسسية والأفراد. ارتفع سعر رمز الحوكمة ENA بأكثر من 100% في الشهر الماضي.
إعادة تشكيل السوق من خلال التنظيم، والابتكار لا يزال مزدهراً
تُظهر حالة نجاح USDe أن التغييرات التنظيمية قد عززت من معايير السوق، لكنها لم تقمع الابتكار. على العكس من ذلك، فإن البروتوكولات الأصلية المرنة في التمويل اللامركزي قد اكتسبت ميزة تنافسية تحت القواعد الجديدة، وجذبت رأس المال المتعطش للعائد.
على الرغم من أن "قانون العبقرية" عزز أمان وشفافية سوق العملات المستقرة، إلا أنه ساهم بشكل غير متوقع في الزيادة الهائلة لـ USDe، ليصبح ملك السوق الجديد للعملات المستقرة.
خاتمة
USDe فقط استخدمت 500 يوم لتجاوز 10 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة، مما سجل رقماً قياسياً في الصناعة وأظهر التوازن الدقيق بين التنظيم والابتكار. على الرغم من أن "مشروع قانون GENIUS" قد قيد عوائد العملات المستقرة التقليدية، إلا أنه فتح أبواباً جديدة للبروتوكولات اللامركزية. مع استمرار تدفق رأس المال، قد يستمر USDe في توسيع ميزته الرائدة في السوق خلال السنوات القادمة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
USDe 500 يوم كسر 100 مليار دولار من TVL، عملة مستقرة جديدة تولد
عملة مستقرة USDe التي أطلقتها Ethena Labs حققت إجمالي القيمة المقفلة 100 مليار دولار في 500 يوم فقط، لتصبح أسرع عملة مستقرة نمواً في التاريخ. يرتبط هذا النمو المذهل ارتباطاً وثيقاً بحظر "قانون GENIUS" لعوائد العملات المستقرة التقليدية، مما دفع كمية كبيرة من رأس المال إلى منصات عوائد التمويل اللامركزي، مما أعاد تشكيل مشهد سوق العملات المستقرة.
USDe سجل زيادة عملة مستقرة
USDe تجاوزت 100 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة TVL في غضون 500 يوم فقط، محطمة الرقم القياسي في الصناعة. وقد ذكرت Ethena Labs في إعلانها بشكل ساخر: "إذا لم نصل إلى 100 مليار دولار من العرض، ماذا سنقول؟ أعتقد أننا لن نعرف أبداً."
هذا الإنجاز جعل USDe تتجاوز العديد من المنافسين، لتصبح العملة المستقرة الأسرع نمواً في العالم.
《GENIUS قانون》 أصبح محفزًا للارتفاع
تم إصدار "مشروع قانون GENIUS" (المعروف كقانون الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة) في 18 يوليو 2025، ليضع إطارًا تنظيميًا اتحاديًا شاملًا للعملات المستقرة في الولايات المتحدة.
يتطلب هذا التشريع من المصدّرين الاحتفاظ بأصول منخفضة المخاطر كاحتياطي بنسبة 1:1، والخضوع لرقابة فدرالية صارمة، وإعادة أموال المستخدمين أولا في حالة الإفلاس.
ومع ذلك، فإن أكثر الشروط تأثيرًا هو حظر المصدّرين الخاضعين للتنظيم على دفع عوائد العملات المستقرة للمستخدمين. وأشار كريس بيركنز، رئيس CoinFund، إلى أن هذا الحظر يجبر حاملي العملات على البحث عن مصادر جديدة للعائد، بينما التمويل اللامركزي يوفر بالضبط هذا الفراغ.
تحول رأس المال إلى التمويل اللامركزي، و USDe استفادت بشكل كبير
بعد سريان حظر الأرباح، تحولت الأموال التي كانت تتجه نحو عملات مستقرة تقليدية مثل USDC إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تقدم عوائد مرتفعة. وأشار المتداول المعروف كاس آبي إلى أن "الأموال الكبيرة قد انتقلت الآن إلى الأصول بالدولار التي تقدم عوائد سخية."
توفر USDe من Ethena Labs عائدات مستمرة من خلال آليات التمويل اللامركزي، دون قيود تنظيمية من الحكومة الفيدرالية، مما جذب تدفقًا كبيرًا من رؤوس الأموال المؤسسية والأفراد. ارتفع سعر رمز الحوكمة ENA بأكثر من 100% في الشهر الماضي.
إعادة تشكيل السوق من خلال التنظيم، والابتكار لا يزال مزدهراً
تُظهر حالة نجاح USDe أن التغييرات التنظيمية قد عززت من معايير السوق، لكنها لم تقمع الابتكار. على العكس من ذلك، فإن البروتوكولات الأصلية المرنة في التمويل اللامركزي قد اكتسبت ميزة تنافسية تحت القواعد الجديدة، وجذبت رأس المال المتعطش للعائد.
على الرغم من أن "قانون العبقرية" عزز أمان وشفافية سوق العملات المستقرة، إلا أنه ساهم بشكل غير متوقع في الزيادة الهائلة لـ USDe، ليصبح ملك السوق الجديد للعملات المستقرة.
خاتمة
USDe فقط استخدمت 500 يوم لتجاوز 10 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة، مما سجل رقماً قياسياً في الصناعة وأظهر التوازن الدقيق بين التنظيم والابتكار. على الرغم من أن "مشروع قانون GENIUS" قد قيد عوائد العملات المستقرة التقليدية، إلا أنه فتح أبواباً جديدة للبروتوكولات اللامركزية. مع استمرار تدفق رأس المال، قد يستمر USDe في توسيع ميزته الرائدة في السوق خلال السنوات القادمة.