Di bursa terpusat (CEX), setiap aset pengguna dicatat melalui buku besar di database platform. Sulit bagi pengguna untuk memastikan apakah aset mereka telah ditransfer dan apakah bursa memiliki aset yang cukup untuk menutupi aset yang disimpan oleh pengguna. Oleh karena itu, bursa perlu membuktikan bahwa ia memiliki aset cadangan yang cukup untuk ditebus 100% saat pengguna menariknya, yang mengharuskan nilai aset cadangan bursa lebih tinggi dari nilai aset yang disimpan oleh pengguna. Bukti aset yang tersedia untuk umum ini disebut Bukti Cadangan.

Mengapa Kita Membutuhkan Bukti Cadangan?

Setelah pengguna menyetorkan aset ke bursa, aset yang berada di bawah pengawasan bursa menjadi kewajiban kepada pengguna. Misalnya, setelah pengguna A menyetorkan aset ke bursa, katakanlah 10 ETH, saldo bursa harus menunjukkan tambahan aset sebesar 10 ETH dan peningkatan liabilitas sebesar 10 ETH karena aset tersebut adalah milik pengguna, yang dapat menariknya di kapan pun. Total aset pertukaran akan menjadi aset (10 ETH) - kewajiban (10 ETH) = 0.

Ada puluhan ribu pengguna di bursa, yang telah menyetor ratusan juta aset. Jika hanya sebagian kecil yang disalahgunakan, pengguna masih bisa melakukan penarikan seperti biasa. Misalnya, jika platform memiliki 10.000 ETH dan menyalahgunakan 1.000 ETH, pengguna A tidak akan mengalami masalah dalam menarik 10 ETH. Namun, krisis likuiditas dapat terjadi ketika terdapat permintaan dana yang signifikan dan sejumlah besar nasabah menarik dananya pada saat yang bersamaan (skenario penarikan massal ini sering disebut sebagai “bank run”), dan kekurangan dana. dana yang disalahgunakan tidak dapat diisi kembali.

Ketika krisis likuiditas terjadi, semakin lama Anda melakukan penarikan, semakin besar kemungkinan Anda tidak dapat mengambil kembali aset Anda. Oleh karena itu, setiap orang ingin menarik atau melikuidasi asetnya sesegera mungkin agar tidak lambat dan memicu spiral kematian. Misalnya, setelah FTX terungkap memiliki dana yang disalahgunakan, sejumlah besar pengguna menarik uang dari FTX dan mulai menjual dan mempersingkat token FTT mereka, menyebabkan penurunan drastis harga proyek yang diinvestasikan oleh FTX dan aset di ekosistem terkait. Aset yang dimiliki FTX juga mengalami devaluasi, sehingga tidak mampu membayar kembali aset pengguna. Pada akhirnya, mereka tidak punya pilihan selain menyatakan bangkrut, yang mengakibatkan kerugian tragis bagi banyak pengguna dan investor.

Bukti Cadangan sebagian besar dapat menghindari krisis likuiditas yang disebutkan di atas. Hal ini membuat situasi aset CEX lebih transparan dan membuktikan bahwa CEX memiliki dana untuk melunasi seluruh utang pengguna.

Prinsip dasar

Bukti Cadangan adalah prosedur audit andal yang memverifikasi aset yang dimiliki oleh bursa melalui bukti kriptografi, pemeriksaan kepemilikan dompet publik, dan audit berulang. Hal ini memungkinkan kustodian untuk memberikan bukti transparan bahwa cadangan on-chain adalah nyata, yang menunjukkan bahwa jumlah total token yang dimiliki oleh platform dan berdasarkan kebijakan mereka lebih besar atau sama dengan jumlah total aset token semua pengguna.

Secara umum, setiap token akan diverifikasi secara terpisah, seperti BTC, ETH, LTC, dll. Untuk token tertentu, bagi jumlah token yang disimpan berdasarkan alamat yang dimiliki oleh platform dengan jumlah token yang disimpan di semua alamat pengguna, lalu Anda akan mendapatkan rasio cadangan token tertentu. Rasio cadangan yang lebih besar dari 100% berarti bursa memiliki solvabilitas yang cukup untuk token tersebut. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah, Gate.io telah mencantumkan total rasio cadangan hampir 100 token.

Selain rasio cadangan satu token, penting juga untuk memahami konsep rasio cadangan total, yang berarti total aset yang dimiliki bursa atau total aset yang disimpan oleh pengguna. Data ini terutama digunakan untuk mengukur solvabilitas bursa secara keseluruhan.

Kesimpulan

Sekarang kita dapat memahami konsep dasar Bukti Cadangan dan pentingnya bagi bursa terpusat (CEX). Kami juga telah membahas bagaimana Bukti Cadangan dapat membantu mencegah krisis likuiditas dan menjaga transparansi keuangan bursa. Filosofi ini penting untuk membangun kepercayaan antara bursa dan pengguna.
Anda juga dapat mempertimbangkan apakah pertukaran kripto dapat diaudit secara langsung oleh firma akuntansi seperti perusahaan keuangan tradisional, dan bagaimana kita dapat menggunakan kripto untuk mengaudit cadangan. Topik-topik ini akan dibahas lebih mendalam dalam pelajaran berikut.