# metrics

⚠️ 市场已清除杠杆。99%的新投资者亏损——这对BTC意味着什么
目前正处于周期中最重要的阶段之一，大多数参与者理解得不正确。
我们从事实出发。
📉 1️⃣ 大规模清理杠杆
BTC的未平仓合约目前：$44.8亿
大约是2025年10月峰值的–55%。
这意味着：
✅ 市场正在失去过度杠杆
✅ 被迫平仓的数量减少
✅ 价格再次开始依赖实际现货需求
历史上：
大型未平仓合约的下降几乎总是在新趋势出现之前。
👉 如果未平仓合约保持在低于~$45B ，且BTC不再创新低——市场正经历全面重启。
2️⃣ 痛点集中在新参与者
目前：
• 99%的在过去6个月内购买BTC的投资者处于亏损
• 80%的买入价格高于$70k
这是周期的关键点。
涨势很少在以下情况下开始：
• 新手希望实现盈亏平衡，
• 市场充满“卡壳”的仓位。
真正的转折点出现在卖方心理耗尽之后。
3️⃣ BTC以美元计价 ≠ BTC以黄金计价
如果看BTC对美元 → 似乎是熊市的开始。
如果看BTC相对于黄金 → 这是周期的终点。
RSI BTC/黄金的历史显示：
周期最低点后，收益率为：
• 2015 → +141%，12个月内
• 2019 → +188%
• 2022 → +128%
也就是说，最佳的长期入场点正是如此——极度悲观。
4️⃣ 牛市陷阱还是加密寒冬？
根据比特币向量模型，有两种情景：
🟢