非农数据隐藏“巨雷”？美联储“意外”降息或将发生！

2024-06-05 10:39

高盛交易员表示，短期内美联储降息更可能因美国动力市场的恶化，而非通缩。

在最新的报告中，高盛交易员科西莫·科达奇-皮萨内利（Cosimo Codacci-Pisanelli）写道：“短期内美联储降息更可能因美国动力市场的混乱，而不是通缩。”

皮萨内利并非唯一持此观点的人：美联储主席鲍威尔本人也同意这一点。在5月1日FOMC会议后提请审议，并被问及哪些因素可能促使我们提前降息，鲍威尔提到了“意外”的动力市场混乱，监管部门表示，美联储主席鲍威尔本人也同意这一点。他承认这种情况下发行的可能性很小。

但在昨日日出乎意料的JOLTS公告和上月淡出的非农业公告之后，这种“意外”或约定即将发行，而且有一个非常具体的原因。

尽管近期多家美联社官员开宣称动力市场依然紧张，但在三月曾有市场分析人士警告，去年美国非农数据可能被高估了至少80万（根据资本城联社的计算）。目前，劳工统计局的新数据显示，去年的非农新增职业人数普遍高估了至少 73 万，这和费城联储的估价计入了1 致。非农报告显示，企业倒闭率高于非农报告显示，并没有将这几种因素考虑在内。

根据我们根据统计数据中的统计数据，美国2023 年平均职业人数增长率为 13 万，低于非农报告显示平均的 23 万。情况更糟的是，如果我方不采用QCEW调查，真实的职业增长率实际更差，非农新增职业人寿每月可能低於10万。正如安娜·王指出的，如果搭乘公共交通，到今年年底，2024年的非农数据可能高估至少100万——其中超过一半的美國勞工統計局對企業成立和倒閉的模型誤差！

当然，高度政治化的劳工统计局可能不敢在选择前大胆修正数据。然而，根据安娜·王的观点，“我们将在八月底获得首次登坛在的工资基础修订线索，覆盖2023年4月至2024年3月的期间。这很可能成为美联储在九月降息催化剂。”