什么是去中心化金融 收益耕作？

流动性挖矿允许用户通过将他们的资产锁定在有收益的池中来获得加密货币奖励。收益农场有各种机会，包括流动性池、质押和借贷协议。它们的共同点是，它们在交易所中为用户产生回报，以使该用户的资金发挥作用。对于产量农民来说，使用最大化回报的协议是很常见的，这些协议被称为产量优化器。流动性农民也将转移他们的资金，寻找市场上的最佳回报。

随着去中心化金融越来越受欢迎，许多协议开始提供更高的奖励作为对质押者的激励。然而，这通常会导致不自然的高和不可持续的 APY，有些甚至超过 1000%。一旦这些 APY 因项目国库减少而下降，代币价格通常会随着用户急于出售养殖代币而瀑布。事实证明，对此类代币的需求是由排放而不是效用支撑的。

由于去中心化金融领域的高年化收益率很高，如何估计项目的真实价值及其产生兴趣的潜力？一种选择是查看项目的加密实际收益率。

实际和可持续的产量与稀释排放
当我们将产量描述为“真实”时，我们谈论的是它的可持续性。如果项目的收入覆盖了分配给质押者的代币数量，则其自有资金不会被耗尽。从理论上讲，如果收入保持不变，该项目可以无限期地保持相同的实际年化收益率。

然而，稀释排放也很常见——当一个项目以多运行中不可持续的方式分配 APY 时，最常见的是耗尽其国库。如果项目的收入不增加，就不可能保持相同的APY水平。这种 APY 通常分布在项目的原生代币中，因为它的大量供应是现成的。

质押者也可能在种植这些代币并在公开市场上出售它们，从而降低它们的价格。这可能会导致恶性循环，必须发放更多的原生代币才能提供相同的 APY，从而更快地耗尽国库。

请注意，虽然“实际收益”最好以蓝筹代币的形式发放，但分发其原生代币的项目也可以以可持续的方式进行。 #ContentStar#