4月28日，随着人工智能基础设施的持续扩展，全球存储器制造商正成为当前AI浪潮的最大受益者之一。Melius Research分析师Ben Reitzes首次给予美光科技和闪迪“买入”评级，目标价分别定为700美元和1350美元，期限为两年。分析指出，来自AI数据中心的高带宽存储器（HBM）和NAND闪存的爆炸性需求正在重塑半导体行业的盈利模式。与面临使用量付费压力的传统SaaS软件公司不同，存储器制造商通过3到5年的长期采购协议锁定收入和毛利率，形成了一种类似“反向SaaS”的新商业模式。目前，NVIDIA和Advanced Micro Devices大量采用HBM解决方案，推动全球DRAM资源日益向AI应用倾斜。三星电子、SK海力士和美光都将大量DRAM产能转向HBM生产，导致普通存储器供应紧张，价格迅速上涨。目前，美光的市值接近6000亿美元，而闪迪在过去一年中累计涨幅超过3000%，市值超过1570亿美元。分析师认为，如果Agent AI和实体AI的需求持续扩大，存储行业的估值仍有进一步上调的空间。
AI需求引发存储行业繁荣，美光和闪迪进入估值重新评估期
4月28日，随着人工智能基础设施的持续扩展，全球存储器制造商正成为当前AI浪潮的最大受益者之一。Melius Research分析师Ben Reitzes首次给予美光科技和闪迪“买入”评级，目标价分别定为700美元和1350美元，期限为两年。分析指出，来自AI数据中心的高带宽存储器（HBM）和NAND闪存的爆炸性需求正在重塑半导体行业的盈利模式。与面临使用量付费压力的传统SaaS软件公司不同，存储器制造商通过3到5年的长期采购协议锁定收入和毛利率，形成了一种类似“反向SaaS”的新商业模式。目前，NVIDIA和Advanced Micro Devices大量采用HBM解决方案，推动全球DRAM资源日益向AI应用倾斜。三星电子、SK海力士和美光都将大量DRAM产能转向HBM生产，导致普通存储器供应紧张，价格迅速上涨。目前，美光的市值接近6000亿美元，而闪迪在过去一年中累计涨幅超过3000%，市值超过1570亿美元。分析师认为，如果Agent AI和实体AI的需求持续扩大，存储行业的估值仍有进一步上调的空间。