我在谷歌趋势的美国数据里发现了一点有意思的东西。去年上个月，“bitcoin 到零”的搜索量一路飙升到创纪录的水平，恰好就在 BTC 从大约 60k 回落的时候。这听起来像是经典的“恐慌性投降”信号，对吧？在 2021 年和 2022 年，局部底部形成前也发生过类似的情况。

但重点来了：在全球范围内，这个相同的搜索热度已经有好几个月在降温。峰值出现在去年的 8 月，而现在已经降到了明显更低的水平。这表明，恐惧情绪更偏向于在美国本土集中，而并不是真正的全球性现象。可能是由一些特定的美国因素导致的——比如关税、地缘政治，以及股票市场里的 risk-off 情绪。

还有一点我正在琢磨：Google Trends 显示的是相对兴趣度，刻度为 0-100，而不是绝对的搜索量。如今如果得到 100 的分数，而当时相比 2022 年，拥有更多的比特币用户，那么它并没有与当时同等程度的显著意义。因为用户群体已经大幅增长，所以那次峰值可能只是意味着在更大的起点规模上，它的相对水平更高而已。

所以是的，美国的散户恐慌情绪确实明显升高了，但它作为反向信号是否具有重大意义？不太确定。尤其当它不是一个全球性趋势时就更不确定。它可能仍然有些参考价值，但并不是一些人所说的那种明确的“现在就买入”信号。