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刚刚看到21Shares的BOLD ETP终于在伦敦证券交易所上市——就是这款比特币和黄金的组合产品，倒是挺有意义的：如果你厌倦了纯粹的BTC波动性，它确实说得通。该产品自2022年以来就在瑞士交易，显然把两种资产都各自打压得不轻：截至去年年底，以英镑计上涨了122.5%，这也挺离谱的。
整个产品是实物支持的，并且每月重新平衡，以保持相等的风险敞口，而不是只做权重相等的“50-50”。因此，它并不只是把你的资金各投一半到BTC和黄金里。他们每个月都会削减表现更好的部分、补充到表现较差的部分，以此来平滑波动。总费用率（TER）为0.65%，对于这种ETP来说看起来是合理的。
不过，比特币最近一直难以站稳$74K 之上——它曾从$76K 附近反弹得挺猛，但随后不断被打回去。即便未平仓合约量上升，永续合约的资金费率也已经持续数周为负，这让我觉得，在底层层面，人们依然相当看空。所以从时机上看，这次ETP的推出在BTC处于这种“怪异的持有模式”时确实很有意思。只是想知道，这种“受监管的敞口”思路是否真的能吸引机构资金，还是我们只是在看到更多产品追逐一个已经饱和的市场。不管怎样，英国在10月终于解除对加密货币ETP的限制，可能也帮助它更快获得绿灯。