我注意到加密市场上一个有趣的现象。风险投资公司Dragonfly Capital刚刚关闭了其第四只基金，规模为6.5亿美元（650百万美元）。而这发生在整个行业都不在最佳状态的背景之下。说实话，这看起来像是一种违背常理的举动。

Hasib Qureshi，公司管理合伙人在社交媒体上直接写道，这是一个庆祝的奇怪时机。四周一片黑暗，市场处在熊市，但Dragonfly依然吸引到了资金。更有意思的是，这家公司一贯就是在这种下行时期进行投资——在2018年ICO崩盘时，在2022年Terra崩塌之前。而这些“老项目”之后成了最好的投资。

比特币在过去一年里从12.6万美元的高点下跌了大约46%。目前大约在7.4万美元附近交易。加密市场的总市值已经下跌了超过1.4万亿美元。情绪确实很阴暗，但Qureshi对局势的看法不一样。

他将加密货币的金融用途作为新基金的主要关注点。稳定币、去中心化金融、预测市场、代币化。在他看来，正是这些方向正在爆发式增长，而非金融领域的加密应用已经遭遇失败。DeFi已经在与传统金融竞争，全球金融机构都在制定加密策略，预测市场正成为可靠的信息来源。

Dragonfly的投资案例也印证了这一理论：Polymarket、Ethena、Rain、Mesh。它们都在金融基础设施这一细分领域。在Consensus Hong Kong会议上，加密风险投资者表达了类似的立场——投资那些确实在发挥作用的项目，并有选择性地押注新领域，比如人工智能和预测市场。

Qureshi本质上是在把赌注加倍：加密并没有死，只是被重新诠释了。对他来说，新基金是对“加密革命仍处于早期、呈指数式增长阶段”的最大押注。周围的黑暗并不是故事的终点，而是一个过渡期。这样的看法很有意思，尤其当你看到那些大型风投玩家在市场情绪一片黯淡时仍愿意投入数以亿计的资金。