刚在市场基础设施领域发现了一些有趣的事情，值得关注。许多基础设施公司对代币化证券的发展表达了担忧，老实说，他们指出的问题非常有道理。

基本上，事情是这样的：在这个领域进行建设的项目开始意识到，如果没有适当的互操作性标准，代币化证券将面临一些严重的阻力。仅仅是成本结构就成为了一个真正的问题。你会看到整体运营成本的增加，而这还没有涉及到流动性问题。

流动性问题是局面变得复杂的地方。目前，没有互操作性框架，代币化资产在不同的平台和协议之间分散。这种碎片化意味着你无法获得成熟市场所需的深度、统一的流动性池。相反，你得到的是零散的浅层流动性，交易变得更加困难，价差也比应有的更宽。

从用户的角度来看：如果你试图转移或交易代币化证券，你可能要面对多个不连接的系统。这就是摩擦。这就是成本。这也是为什么基础设施公司基本上在说，必须在这个空间真正规模化之前解决这个问题。

讽刺的是，解决方案似乎很明显——大家都需要就互操作性标准达成一致。但在加密领域达成共识总是最难的部分。不过，如果这个领域想吸引严肃的机构资本，这个基础设施层必须快速成熟。否则，你只会看到一个碎片化的市场，充满了所有的缺点，而没有代币化带来的任何好处。

值得关注这个问题的发展。推动更好标准的公司可能是解决未来可能成为瓶颈的早期行动者。