刚刚查看了挖矿数据，外面形势变得异常严峻。矿工们在生产成本方面仍然“入不敷出”，每枚币的成本大约在$88k 左右，而BTC此刻正徘徊在约72.68k美元附近。也就是说，每个区块要亏损超过1.5万美元。再加上上周难度下降了7.76%，情况改善得不够快。地缘政治局势也在进一步恶化这一切——油价以及霍尔木兹海峡的局势，正在把运营用电成本推得更高，尤其是那些暴露在中东能源市场的相关运营方。算力正在持续下滑，区块时间被拉长到10分钟以上；而随着矿工退出，网络难度也持续下调。

当生产成本高于你能卖出BTC的价格时，矿工别无选择，只能抛售币来覆盖运营开支。这会在当前阶段给市场带来相当大的新增供给压力。目前，像Marathon和Cipher这类较大的参与者，正在转向AI与数据中心业务，以实现收入来源多元化——当“纯挖矿”沦为亏损业务时，这样的选择是有道理的。下一次难度调整预计在4月初到来；如果BTC没有站上88k美元，预计难度还会进一步下调。

因此，我们正处在一个“挤压期”：矿工被迫抛售，而市场必须消化这种压力。难度机制最终会实现自我修正，但在此期间，对矿工以及现货价格造成的损害已经发生。