一直在关注期权市场，现在发生了一些有趣的事情。比特币正从近期低点反弹，但你仍然可以看到期权定价中悬挂着那种恐慌溢价。就像交易者们仍在进行激烈的对冲，尽管价格正在恢复。

当你考虑到这一点时，这很合理——那些在下跌趋势中被套的人可能仍然对再次下行感到紧张，所以他们愿意支付保护费。即使价格走势改善，下跌趋势的心态也不会一夜之间消失。你在期权数据中经常看到，恐惧溢价比实际的价格反弹需要更长时间来消退。

值得关注的是，这种下跌趋势的对冲是否最终会随着信心的恢复而消退，还是我们会看到另一波下跌，验证所有那些保护性仓位的有效性。无论如何，期权市场基本上是在定价关于这次反弹是否真实或仅仅是反弹的持续不确定性。溢价水平表明，交易者们还没有完全相信我们已经走出了下跌趋势，这在近期的波动性中可能是健康的怀疑态度。