最近一直在关注市场，有一些值得注意的地方。大家都在谈论波动性——贸易紧张局势、经济放缓信号、地缘政治因素——说实话，很多投资组合都在受到冲击。美联储仍在暗示降息，但也在警示通胀问题，这造成了一种奇怪的紧张局势。当局势变得不确定时，优质ETF策略开始显得非常聪明。

我注意到的是：在震荡的市场中，具有真正竞争优势和坚实基本面的公司往往表现得更好。我们说的是资产负债表强劲、盈利稳定、低债务、以及能让客户持续回购的品牌影响力的企业。这基本上就是优质ETF基金所追求的。

数据也支持这一点。美国银行最新的调查显示，曾经看好美国股市的基金经理们，仅一个月前还持超配仓位，现在已减持23%——这是一个40个百分点的变化。与此同时，高盛的追踪数据显示，3月份对冲基金的空头仓位比2020年以来任何时候都多。他们在48小时内以四年来最快的速度抛售了股票持仓。当出现这种恐慌性抛售时，优质ETF持仓通常表现出更强的韧性。

为什么这很重要？优质股票天生波动性较低。它们稳健的商业模式意味着在情绪转变时不会被轻易抛弃。在下行周期中，它们拥有现金储备和低债务，能够挺过难关。还有一种叫“护城河效应”的概念——比如那些拥有强大品牌、竞争对手难以复制的公司。这种可持续的优势转化为长期盈利能力。

历史上，优质ETF的敞口在风险调整后回报更优。这些公司通常表现出高ROE、强ROIC和健康的利润率。复利效应也在起作用——随着它们持续增长盈利并进行再投资，股东会获得指数级的收益。此外，许多优质公司都有稳定的分红记录，等待期间还能获得收入。

如果你考虑实际的基金，有一些不错的选择。iShares MSCI USA Quality Factor ETF资产接近$49 十亿，持有123只股票，专注于行业中性质量，年费15个基点。Invesco的S&P 500 Quality ETF也是一个受欢迎的选择，管理规模116亿美元，追踪基于ROE和杠杆比率的高质量S&P 500股票。JPMorgan的Quality Factor ETF关注284只股票的盈利能力特征。FlexShares提供偏重分红的优质ETF策略，如果你的策略重视收入。SPDR的版本结合了质量、低波动和价值因素。

这些优质ETF的共同点是它们不炫耀，但在最关键的时候表现通常更好。现在不确定性高，情绪变化快，这样的稳定性似乎值得考虑。