富达数字资产提出比特币四年周期已结束的观点，认为市场结构已变，周期性回撤80%可能不再出现。 报告预估至2025年10月，比特币市值将突破2.5万亿美元，流动性更深，波动性更稳定；即使价格创📈126k美元，也会压缩波动。 关键因素包括规模扩大（市值≈2021峰值的两倍）与持有结构变化：49家上市公司持有超10⁵BTC（<5%流通量），ETF持仓达130万枚≈6.4%流通。 链上指标显示，MVRV保持≈2倍，利润双倍窗口持续≥95%。风险指标利润/波动率比自2023年底保持0.015以上，表明市场更稳。 如果保持此趋势，BTC未来将呈现更慢、结构化的价格上升，缺少“突发”顶峰和剧烈回撤。