亿万富翁价值投资者塞斯·克拉曼出售了谷歌股票，转而购买了这只出色的人工智能股票

沃伦·巴菲特的长期商业伙伴查理·芒格曾在他们的年度股东大会上告诉嘉宾，寻找优秀投资机会的最佳方法之一是“关注那些聪明人正在买入的东西”。

你可以跟随的最聪明的投资者之一是塞思·克拉曼。他管理着私募投资合伙企业鲍斯波特集团（Baupost Group），遵循与沃伦·巴菲特和芒格类似的投资理念。他甚至为本杰明·格雷厄姆的《证券分析》教科书编辑了第七版，这也是巴菲特在哥伦比亚商学院使用的那本书。

幸运的是，很容易看到克拉曼在买卖什么，从而获得投资灵感。鲍斯波特每季度都必须向美国证券交易委员会（SEC）提交13-F表格，披露其持仓情况。最新的披露显示，他卖出了部分谷歌母公司（Alphabet）的股票（GOOG +3.74%）（GOOGL +4.00%），并押注另一只人工智能（AI）股票。

图片来源：Getty Images。

逆向投资人工智能

克拉曼在新冠疫情爆发初期首次建立了对Alphabet的持仓。该公司的主导地位和强劲的自由现金流可能让他对这只股票充满信心，尽管当时经济环境充满不确定性。2023年初，他对这项投资给予了极大提振，因为市场担心像ChatGPT这样的AI聊天机器人会取代谷歌，影响了股价。

虽然自2023年初以来，克拉曼已减持了部分股份，但他在上一季度又减持了剩余持仓的41%。但这是有充分理由的。在经历了多年来相对较低估值的交易后，谷歌在第四季度股价飙升，原因是公司出现了一系列令人振奋的发展。

其反垄断案件的解决方案比预期更宽松。谷歌的Gemini大型语言模型已跃升至前沿模型的行列。其核心搜索业务显示出加速的收入增长。云计算业务也在快速增长，运营杠杆强劲，推动盈利能力提升。更重要的是，其AI加速芯片在谷歌云客户中获得了显著的关注。Anthropic公司为其数据中心订购了价值超过200亿美元的芯片，为这家科技巨头带来了新的增长机会。

扩展

纳斯达克：GOOG

谷歌母公司

今日变动

(3.74%) $11.34

当前价格

$314.90

关键数据点

市值

3.8万亿美元

日内波动范围

$304.42 - $316.76

52周波动范围

$142.66 - $350.15

成交量

3400万股

平均成交量

2400万股

毛利率

59.68%

股息收益率

0.26%

因此，谷歌的未来市盈率从8月底的约20上升到12月底的约30。克拉曼在这个价格水平减持部分股份也就不足为奇了。值得注意的是，截至第四季度末，谷歌仍是鲍斯波特投资组合中的前十名持仓之一。如果没有减持，这只股票将是其最大持仓。

相反，克拉曼利用从谷歌出售中筹集的资金，投资了另一只目前具有极佳价值的科技股。

鲍斯波特的新大手笔投资

虽然克拉曼继续减持谷歌，但他将注意力转向了过去几年一直感兴趣的另一只股票：亚马逊（AMZN +2.59%）。虽然鲍斯波特过去也持有亚马逊的股份，但克拉曼目前对这家公司表现出极大的信心。他在第四季度投资了近五亿美元，占期末投资组合的9.3%，成为第二大持仓。

虽然从2025年初到年底，谷歌股价上涨了近65%，但亚马逊的股价仅比年初高出5%。该公司的云计算业务增长速度比竞争对手（包括谷歌）都要慢，许多投资者担心在AI革命的大潮中它已落后一步。然而值得指出的是，作为云计算的领导者，亚马逊的业务增长基础比竞争对手要大得多。

克拉曼可能将市场的悲观情绪视为机会。在整体市场涨幅落后时，2025年底的估值显得具有吸引力。

扩展

纳斯达克：AMZN

亚马逊

今日变动

(2.59%) $5.30

当前价格

$210.16

关键数据点

市值

2.3万亿美元

日内波动范围

$203.77 - $211.16

52周波动范围

$161.38 - $258.60

成交量

390万股

平均成交量

4700万股

毛利率

50.29%

亚马逊在去年十月发布的第三季度财报中已显示出加速发展的迹象，计划增加支出以满足对其AI服务的需求。第四季度，这一趋势持续，AWS收入同比增长24%。分析师预计，随着云计算业务的持续增长，2027年的每股收益将实现强劲加速。尽管如此，亚马逊也在大量投入，计划2026年的资本支出达2000亿美元。

但长期投资者仍有机会买入亚马逊。该股目前的交易价格低于克拉曼建立新仓位时的第四季度价格。考虑到2027年及以后20%的盈利增长潜力，其市盈率为22倍，远低于分析师对2027年盈利的预期，显得非常具有吸引力。现在还不算太晚，将克拉曼2025年最重要的投资之一纳入你的投资组合，为2026年及未来布局。