美光的AI内存转型测试估值，随着美国晶圆厂支出激增

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2026年2月23日星期一 上午10:07（GMT+9） 3分钟阅读

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美光科技（纳斯达克：MU）正围绕AI基础设施重塑其业务，退出大部分消费内存产品，优先发展面向数据中心的高带宽内存。

公司报告其高带宽内存供应已通过与主要AI和云计算客户的多年协议，确保至2026年。

美光计划在美国新增高达2000亿美元的晶圆厂产能，部分由政府激励支持，以满足长期AI相关需求。

对于关注AI硬件的投资者来说，美光现在处于基础设施核心，而非消费PC周期。该股目前交易价格为428.17美元，过去一年和三年的回报都非常可观，三年内涨幅约7倍，反映市场对这一转变的态度。今年迄今涨幅为35.7%，30天回报为7.1%，被视为AI工作负载高性能内存的核心玩家。

展望未来，关键问题在于美光能否将其售罄的高带宽内存产线和计划中的美国晶圆厂投资，转化为持续的现金流。多年的供应合同和政府支持项目提供一定的可见性，但投资者仍需关注执行风险、资本密集度，以及客户对AI加速器需求在2026年及以后如何演变。

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纳斯达克：MU 2026年2月的盈利与收入增长

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快速评估

• ⚖️ 价格与分析师目标对比：以428.17美元交易价格，美光高出分析师目标390.90美元约9.5%，意见分歧明显。

• ❌ Simply Wall St估值：Simply Wall St显示股价大约比其估算的合理价值高出126%，预期已偏高。

• ✅ 最近动量：30天回报7.1%，显示近期买家对AI基础设施故事的认可。

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关键考虑因素

• 📊 从消费内存转向高带宽AI基础设施，使美光更紧密地与数据中心支出周期挂钩，而非PC市场。

• 📊 关注计划中的2000亿美元美国晶圆厂利用率、HBM定价，以及盈利和现金流是否能跟上当前约40倍的市盈率和近期强劲的收入与利润增长。

• ⚠️ 由于股价被标记为明显高估，且内部人士出售被视为风险，执行多年的合同和大规模资本支出计划尤为重要。

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深入挖掘

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_ 本文由Simply Wall St撰写，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用客观方法提供评论，文章不构成财务建议。 它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在提供以基本面数据为驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未反映最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St在文中提及的股票中没有持仓。_

本文涉及的公司包括MU。

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