我们听说CEO们在幕后抨击特朗普的关税，而最高法院刚刚为他们平反

美国最高法院今日裁定推翻特朗普总统根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大部分进口关税，这不仅是正确的决定，也为美国企业和消费者带来了深远的经济解脱。

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在6比3的裁决中，法院明确表达了许多CEO几个月来公开和私下所说的观点：关税策略不仅违法，而且适得其反，对美国企业和经济造成了伤害。

今日裁决巩固了CEO们一直以来关于关税的观点

过去一年，CEO们不断发出警告，几乎恳求能摆脱“解放日”。几乎所有主要企业都认为这些关税对业务不利，无论霍华德·卢特尼克和彼得·纳瓦罗如何辩解。

在我们上一次在华盛顿举行的耶鲁CEO圆桌会议上，75%的CEO表示他们相信IEEPA关税是非法的。同时，参加我们活动的三分之二的顶级CEO表示，美国关税对他们的业务有害，80%的CEO告诉我们，关税的部分成本已转嫁给了消费者。

一位主要制造业CEO在上次耶鲁CEO圆桌会议上对我们表示：“如果美国政府想帮助保护某些行业，就必须帮助这些行业取得成功。仅仅设立一堆关税，假设这些行业会迁移到美国，这是不现实的。”这位CEO呼吁在体系中建立“激励措施”，因为消费者希望产品价格低廉，像电动工具、手工具、服装、运动鞋等某些商品应在其他地方生产。“在美国制造这些产品真的合理吗？我不这么认为。我相信某些行业确实有意义……但不现实期望世界上的每个行业都在美国为美国制造产品。”

这些关税不是外国对手支付的惩罚性关税，而是由美国企业和消费者直接支付的惩罚性税收，这一点再清楚不过，传达的明确信息是这些政策对经济根本有害。事实上，在我们之前的耶鲁CEO圆桌会议上，参会者被问及是否计划增加对美国制造和基础设施的投资——62%的人回答没有。

尽管今日裁决——特朗普持续的关税威胁仍将带来不确定性

不幸的是，尽管最高法院作出了裁决，但企业仍未脱离特朗普关税发脾气的阴影，我们正进入一个充满新不确定性的新时代。我们在新书《特朗普的十诫》中揭示，特朗普的本能往往出人意料地可预测，因为他倾向于以可预期的一致方式反应。

正如我们在《特朗普的十诫》中警告的，特朗普最讨厌的事情之一就是被羞辱和被公开告知他不能做某事。他的基本本能是在这种情况下加倍反击，像受伤的动物一样乱踢乱咬。

毫无疑问，最高法院的裁决对特朗普来说是一次高度公开且令人羞辱的谴责；实际上，在裁决后立即发表的讲话中，特朗普已暗示将加倍反击，威胁根据1974年《贸易法》第122条实施一项临时10%的全球关税，同时推动其他更永久的贸易权限，以及通常在新关税前进行的第301条调查。这一策略可能合法，但它延续了过去一年投资决策瘫痪的有害不确定性。

这种不确定性的长期影响远比特朗普试图操控美联储利率变动的几分之几的影响更为严重。大多数负责任的CEO无法在关税每日波动的情况下，预测成本，从而投入资本建设新厂或设备。

此外，正如我们在《特朗普的十诫》第6章中警告的，特朗普最可预测的反应之一是试图用转移注意力来淹没坏消息，制造自己的新闻周期以转移公众注意力。今天关税的挫折使得特朗普更可能在不久的将来采取某种军事行动，比如对伊朗采取行动，试图重新掌控局势，转移公众对不利消息的关注。这与特朗普之前在格陵兰问题和委内瑞拉纳瓦罗拘捕事件中制造的外部外交热点类似，时间点或许巧合，旨在转移对国内政策挫折（如在明尼苏达的ICE行动和埃普斯坦文件事件）的注意力。正如我们之前在“真相社交”平台上指出的，特朗普有时甚至会为了掩盖坏消息而自掘坟墓。

最高法院本身也未能避免持续的不确定性。布雷特·卡瓦诺法官的反对意见主要涉及退还过去10个月征收关税收入的复杂问题。这至少在一定程度上是最高法院自己的责任。最初的IEEPA关税诉讼几乎在10个月前提起，裁决延迟完全是他们自己的决定。在此期间，最高法院已多次发布大约25个“影子判决”以应对紧急事项，远远不及此案的重要性。许多分析人士原本预期法院会在感恩节或圣诞节左右裁决关税案，但他们似乎认为更重要的是支持伊隆·马斯克的狗狗币裁员，尽管狗狗币现已大部分关闭，或支持允许变性军人服役的裁决。在法院看来，这些似乎比过去10个月的关税问题更紧迫。

今日最高法院的裁决验证了那些多月来公开和私下发出警告的CEO们的明智预警。但令人遗憾的是，特朗普的可预测反应只会加剧关税带来的不确定性和混乱，持续对商业信心和投资产生破坏性影响。

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