比特币正处于深度熊市阶段：指标揭示的下一步动向

加密货币市场正处于明确的熊市阶段。比特币经历了剧烈的下跌，测试了6万美元区域，尽管一波买盘避免了更深的突破。价格回升至接近68,000美元的当前水平，并不意味着趋势的完全反转，而是更广泛调整中的一次喘息。投资者对下一步方向仍然不确定，市场上弥漫着可能出现进一步亏损的担忧。

市场指标确认熊市阶段的强度

未实现亏损比率（Losses）是衡量熊市深度的可靠指标。当比特币下跌至6万美元附近时，该指标达到了大约24%，远高于通常标志市场由乐观转为悲观的临界区间。这一水平表明市场已稳固处于下行区域，卖压普遍存在。

然而，这还不是极端点。真正的抛售底部通常超过50%，意味着几乎耗尽的状态。因此，比特币仍处于中间的抛售阶段——既未完全反弹，也未达到最终底部。卖盘仍然频繁，推动波动性加剧，市场在寻找新的平衡点。

投资者行为揭示情绪分歧

不同类别投资者的行为分析显示出一种有趣的动态。持有少量（少于0.01比特币）的投资者正逐步增加其在网络中的份额，即使在不利条件下也在进行积累。这些小型投资者通常情绪波动较大，但目前似乎将当前价格视为有吸引力的买入机会。

与此同时，中大型钱包（10到10,000比特币）的持仓在近期下跌中略有减少。这一分歧尤为明显，尤其是在社交媒体上的情绪仍然偏向负面。虽然线上讨论多表现出悲观情绪，但小投资者却在默默积累，显示出情绪与实际买入行为之间存在脱节。

这种情绪与行动的差距至关重要。在更极端的熊市阶段，散户的抛售通常会紧随负面情绪而来。只要小型持有者持续保持这种积累模式，短期的反弹可能难以巩固，导致涨幅受限。

网络活动提供不同的支撑信号

比特币网络数据显示的情况与价格压力形成鲜明对比。上周，新增活跃地址数显著增加，初级用户的交易量增长了约37%。这一增长表明，尽管价格承压，仍有新用户不断加入网络。

这种新用户的涌入常发生在波动剧烈的时期，投资者试图提前布局，期待未来可能的反弹。虽然这一趋势不能保证价格立即上涨，但活跃地址数的增加显示出市场对比特币长期价值的持续信心。用户基础的扩大可以在盘整期起到缓冲作用。

然而，如果全球宏观经济环境持续施压，即使网络活跃度大幅增长，也难以抵消国际市场普遍的风险厌恶情绪。

比特币未来可能的底部和顶部位置

目前，比特币在从近期波动中的支撑位63,007美元反弹后，交易价格约为68,010美元。激进的买盘避免了价格跌至6万美元以下，显示出在较低水平的需求依然存在。尽管如此，考虑到更广泛的宏观经济背景，额外的压力仍然存在。

如果跌破63,007美元，意味着下行趋势将进一步延续，下一潜在底部可能在55,500美元左右，这是基于历史测试过的价格区域。相反，如果新地址持续增长并推动需求，比特币可能在71,672美元以上找到阻力，维持在这一水平之上，从而缓解短期内的悲观预期，即使更大范围的熊市仍在持续。

未来几周的走势将取决于技术压力、网络参与者的行为以及全球宏观情绪的平衡。比特币正处于一个转折点，小的动量变化可能决定是维持盘整，还是出现进一步的下跌。