中国人工智能热潮点燃，投资者对全球动荡担忧置之度外

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2026年2月22日，星期日，下午2:08（GMT+9） 2分钟阅读

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Investing.com – 虽然华尔街目前正陷入“人工智能恐慌交易”，投资者纷纷抛售软件和财富管理股，担心行业被颠覆，但中国市场却走向相反。中国大陆和香港的投资者并不害怕人工智能可能带来的破坏，而是积极追逐被认为的赢家。

这种乐观情绪源于人工智能在开拓新市场和降低终端用户成本方面的潜力。它导致两大经济体之间出现了鲜明的分歧。本地热门公司如MiniMax集团（HK：970）和知识图谱科技有限公司（智谱）(HK：725)的估值因此飙升。

仅在二月份，这些股票的涨幅就超过了一倍。这一切都受到资金从传统互联网巨头如阿里巴巴和腾讯的转移，转向“纯粹人工智能”公司的推动。由于监管壁垒限制了像OpenAI这样的外国模型，国内企业享有战略性保护，在本地市场拥有明显、无竞争的优势。

国内主导地位与“光环”效应

中国人工智能的狂热得到了来自全球大规模私募融资的“光环效应”的支持。据报道，OpenAI的估值超过8500亿美元，Anthropic的融资估值达3800亿美元，中国企业正经历一次重大估值重估。

Jefferies的分析师指出，随着本地实验室不断取得新性能里程碑，中国人工智能的估值仍有很大上升空间。智谱最新模型GLM-5最近在人工分析的开源模型排名中名列前茅，创下了中国AI实验室的最高全球排名。

这一技术进步，加上像DeepSeek等公司模型的极具成本竞争力，正加速在影视、媒体和企业领域的应用。甚至引发了受益于这些新工具的行业的二次上涨。

机构支持与可持续性风险

华尔街巨头们为这轮上涨提供了进一步的信誉。摩根士丹利、Jefferies和瑞银都对MiniMax给予“买入”级别的评级。摩根士丹利还发布了特别激进的预测，预计MiniMax到2027年的收入可能达到7亿美元。

这种机构支持强化了中国仍处于人工智能周期“渗透阶段”的说法。相反，许多人认为美国已进入“焦虑阶段”。

然而，经验丰富的市场观察人士警告，如果盈利增长未能跟上炒作，当前的估值重估可能难以持续。越来越多的人担心，投资者忽视了同样困扰美国市场的颠覆性风险。不过，目前来看，纯粹开发商的势头仍然强劲。

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作者：西蒙·穆戈

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