到2026年，超大规模云服务商争夺的人工智能(AI)基础设施股票

人工智能（AI）的增长需要大量的计算能力和数据中心投资。领先的云服务提供商，或称超大规模云厂商，持续看到对AI云服务的需求超过供应，这对英伟达（NVDA +0.94%）来说是个好消息。

顶级超大规模云厂商（亚马逊、微软和谷歌的母公司Alphabet）在2025年在资本支出上投入了3050亿美元，预计2026年将大幅增长。芯片和计算系统的支出占据了数据中心支出的大约一半，这意味着最大的科技公司都在争夺英伟达的图形处理单元（GPU）——AI的基准芯片。

图片来源：英伟达。

英伟达的爆炸性需求

英伟达去年财年第三季度的数据中心收入同比增长66%，达到510亿美元，占其总业务的89%。据Yahoo! Finance预测，分析师预计公司第四财季的总收入将同比增长67%。

CEO黄仁勋表示：“我们已进入AI的良性循环。”越来越多的公司在构建AI模型和代理，推动对芯片和数据中心计算能力的更大需求。去年，英伟达与拥有超过8亿ChatGPT用户的OpenAI达成协议，部署至少10吉瓦的由英伟达技术驱动的AI数据中心。这将支持OpenAI最终使用数百万个GPU，从其支出水平可以看出，顶级超大规模云厂商正在为未来大规模部署更多芯片做准备。

扩展

纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

（0.94%）$1.77

当前价格

$189.67

关键数据点

市值

4.6万亿美元

日内波动范围

$185.95 - $190.33

52周波动范围

$86.62 - $212.19

成交量

580万股

平均成交量

1.74亿股

毛利率

70.05%

股息收益率

0.02%

所有顶级云服务提供商每年都能率先获得英伟达的新一代芯片。英伟达即将推出的Rubin芯片将在性能上优于上一代Blackwell芯片，为AI提供更佳的表现。这种创新速度让超大规模云厂商有更多理由持续投资新数据中心容量，以部署最强大的芯片。

这对投资者意味着什么

英伟达的增长潜力依然巨大，但其股价尚未完全反映公司的长期潜力。当前的市盈率（大约24倍）低于公司预期的盈利增长，分析师预计今年盈利将增长57%，未来几年年化增长率为37%。这通常是成长股被低估的一个信号。

不过，投资者之所以给予较为适中的估值倍数，是有原因的。AI芯片的竞争日益激烈，许多顶级云服务提供商都在使用定制芯片以降低成本。但很明显，英伟达仍然是所有大型科技公司争夺的焦点，正如其强劲的收入增长和高利润率所显示。英伟达在过去四个季度的利润达990亿美元，利润率为53%。

尽管如此，英伟达的增长表明其处于稳固的竞争地位。目前，没有任何替代GPU通用计算能力的方案，这些GPU可以用于各种AI应用。在当前估值下，英伟达为投资者提供了一个有利的风险与回报比。