星巴克中国业务转型加速，轻资产模式助力扩张

经济观察网 星巴克与博裕投资的合资交易预计2026年春季完成，完成后中国业务将转为特许经营模式，星巴克计划加速在中国市场的门店扩张。

近期事件

星巴克与博裕投资成立合资公司运营中国零售业务的交易预计在2026年春季全部完成，目前正等待监管审批。交易完成后，博裕将持有合资企业60%股权，星巴克保留40%权益，中国业务将不再并入星巴克合并财务报表。这一转变旨在通过轻资产模式提升利润率，星巴克预计国际业务营业利润率将从13%逐步提升至16%-19%。

业务进展情况

交易完成后，星巴克在中国的8011家直营门店将全部转换为特许经营模式，标志着其在中国市场正式转向轻资产扩张。星巴克将通过品牌授权费和供应链收入持续参与中国业务，而非直接运营。

公司项目推进

星巴克计划未来将中国门店数量从当前约8000家提升至15000-20000家，并可能实现每年新开超1000家门店的目标。扩张重点聚焦下沉市场，2026财年一季度已新进入13个县级城市。同时，公司通过产品调整（如降价、健康化选项）和场景创新（如早餐系列）增强竞争力。

业绩经营情况

星巴克2026财年一季度（截至2025年12月28日）全球营收同比增长5%，中国区营收实现11%的双位数增长，同店销售额连续三个季度正增长。公司正强化全球成本管控以应对咖啡豆价格和关税压力，预计2026财年综合管理费用将低于2023财年水平。

未来发展

2025年11月，星巴克因被指控隐瞒美国和中国市场销售额下降而面临股东诉讼，但该事件后续进展需关注司法程序更新。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。