我选择ON Semiconductor作为我2026年的首选股票。它上涨了53%，但它仍然具有很高的价值吗？

自我选择2026年股票以来，ON半导体（ON +1.41%）的股价上涨了53%，今年以来上涨了31%。但这一切现在都变得毫无意义，因为所有投资者真正关心的只是股票的下一步走向。

过去的表现并不能赢得任何奖项。尽管如此，尽管股价飙升，我仍认为这只股票具有相当的价值，现在入场还不算太晚。

ON半导体突破拐点

该公司的电源和传感芯片使其成为电气化和自动化的一个重要参与者，并且已增加对碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）芯片的关注，这些领域它已经占据领导地位。SiC芯片可以在极高温度和高电压下工作，非常适合用于电动汽车（EV）、可再生能源、充电器和工业电机。GaN芯片在高速切换时不会损失能量，非常适合用于AI数据中心、电动汽车以及航空航天和国防应用。

图片来源：Getty Images。

不幸的是，近年来，由于对电动汽车和可再生能源的投资放缓，许多终端市场面临挑战。而且，自2022年底以来，美国工业部门一直疲软。

这在下图中有所反映，显示了公司按终端市场划分的销售情况。然而，如果仔细观察，你会发现其汽车和工业销售在过去两个季度都实现了环比增长，工业收入也终于实现了同比增长。

管理层对2026年第一季度的指引显示，收入预计在14.35亿美元到15.35亿美元之间，正如首席财务官Thad Trent在财报电话会议中指出，这将“标志着自三年前经济下行开始以来，首次预计实现同比增长的季度。”这也证实了几个月前所识别的潜力。

来源：ON半导体；图表由作者制作。

CEO Hassane El-Khoury表示，“汽车、工业和AI基础设施方面都出现了明显的改善迹象”，暗示公司确实已突破拐点。因此，华尔街分析师预计2026年的收入将增长4.8%，每股收益将增长24%。

价值股的好选择

公司现金流产生能力强。2025年，其自由现金流（FCF）达到了14亿美元，约占其当前市值的4.9%。分析师预计，ON半导体在2026年将至少将收入的25%转化为自由现金流。根据这些预测，ON半导体的股票的未来市值与自由现金流的倍数为18.1。这对于成长股来说是一个非常低的倍数。此外，公司已启动一项为期三年的60亿美元股票回购计划，从今年一月开始。

风险与机遇

公司对中国电动汽车市场的依赖是一个担忧。但它也有来自AI数据中心的增长机会（2025年占其60亿美元收入的快速增长的2.5亿美元）、工业部门长期未兑现的反弹，以及电动汽车支出稳定的潜力。

估值依然具有吸引力，尽管股价大幅上涨，但股票仍有大量上涨空间，背后是一项60亿美元的回购计划，而公司市值为284亿美元。