美元本周涨势因新关税计划而收窄，前景蒙上阴影

安雅·安德里亚诺娃、卡特·约翰逊和迈尔斯·J·赫尔岑霍恩

2026年2月21日星期六 上午6:27（GMT+9） 3分钟阅读

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（彭博社）——美元本周涨幅收窄，因特朗普总统表示计划对进口商品征收新关税，此前最高法院推翻了他的关税措施，令美元的投资前景蒙上阴影。

彭博美元现货指数周五下跌约0.2%，本周上涨略超过0.6%，为自去年11月以来最大单周涨幅。尽管本周以美元的疲软收场，但对这一长期期待的法律裁决的反应相对温和。美国国债收益率略有上升，股市则上涨。

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作为主要储备货币的美元在关税决定前受到需求推动，数据显示通胀居高不下，可能会使美联储进一步降息的路径变得复杂，同时在波斯湾美军集结也促使避险需求上升。

“今天的公告并未改变高关税、经济不确定性、美联储已采取一些保险性降息的宏观背景，实际上美国的数据开始变得更好，”富国银行策略师阿鲁普·查特吉说。“这限制了美元的疲软程度。”

裁决后美元走软，因裁决突显了过去一年中影响美元情绪的财政担忧，同时也引发了对贸易伙伴如何应对特朗普回应的新疑问。

近期几个月，美元承压，因其他主要央行维持利率不变或暗示加息，而市场普遍预期美联储将进一步降息——这一观点也因特朗普提名凯文·沃尔什成为下一任美联储主席而得到加强。彭博美元指数在2025年下跌8%，为八年来最大年度跌幅，部分原因是特朗普的关税引发了对美国经济前景的担忧。

周五公布的数据显示，投机交易者在过去一周增加了对美元的空头押注，成为自2021年以来最看空的一次。他们持有约222亿美元的空头头寸，而前一时期为199亿美元，根据商品期货交易委员会截至2月17日的数据显示。

特朗普在裁决后表示，将签署一项命令，征收10%的全球关税，并承诺进行一系列调查，可能允许他实施更多进口税。财政部长斯科特·贝森特表示，2026年关税收入“几乎没有变化”。

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彭博策略师的观点…

“关税曾是重要的收入来源，其取消将扩大政府的融资缺口。同时，纽约联储估计，这些关税的负担主要由美国消费者承担，意味着其取消应有助于缓解价格压力，并随着时间推移改善通胀预期。”

-布伦丹·法根，市场直播策略师。完整内容请点击这里。

本周，推动美元上涨的另一个因素是美联储最新会议的纪要显示，官员们对上月会议时是否应降息持谨慎态度，部分官员建议如果通胀持续高企，央行可能最终需要提高借款成本。

数据显示，上季度美国经济增长低于预期，而12月的核心通胀月度指标创下近一年来最大升幅。

（更新价格，加入期货仓位数据。）

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