嘉楠科技2025年财报：营收翻倍，自营挖矿成增长新引擎

经济观察网 嘉楠科技发布2025年第四季度及全年财报，业绩表现亮眼，营收与算力销售创下纪录，自营挖矿业务规模显著扩大，并实现扭亏为盈。

业绩经营情况

2025年第四季度总营收达到1.963亿美元，同比增长121.1%。全年总营收为5.297亿美元，较2024年增长96.7%。增长主要得益于硬件销售的强劲表现，第四季度总销售算力创下14.6 EH/s的季度新高，同比增长60.9%；全年销售总算力达36.5 EH/s，同比增长40.7%。

业务进展情况

自营挖矿业务成为重要增长点。2025年第四季度挖矿收入为3,036万美元，当季产出300枚比特币；全年挖矿收入跃升至1.132亿美元，同比增长157.2%。截至2025年末，公司加密货币储备达到约1,750枚BTC和3,951枚ETH的历史峰值。

目前经营状况

公司在2025年实现毛利转正。第四季度毛利润为1,458万美元，而2024年同期为毛亏损635万美元；全年毛利润为4,116万美元，对比2024年全年毛亏损8,432万美元，反映出产品结构优化和成本控制成效。尽管全年仍为净亏损，但净亏损额同比收窄15.6%。

战略推进

嘉楠科技在北美市场获得里程碑式订单，并持续推进算力与能源基础设施的融合。截至2025年末，公司现金头寸为8,078万美元，流动性充裕。此外，公司于2025年12月续展了3000万美元的股票回购计划，截至2026年2月9日已回购约280万股ADS。

公司业绩目标

公司预计2026年第一季度总营收将达到6000万至7000万美元区间，显示出对短期业务增长的信心。

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