为什么奥斯卡健康（OSCR）在2025年亏损扩大后下跌7.4%，但对2026年盈利前景充满信心

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周三，2026年2月11日，格林威治时间+9 下午3:16 3分钟阅读

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奥斯卡健康公司已公布2025年第四季度及全年财报，季度净亏损扩大至3.5261亿美元，全年为4.4315亿美元，第四季度每股基本亏损1.24美元，2025年为1.69美元。

尽管亏损扩大且盈利未达预期，奥斯卡健康仍设定了雄心勃勃的2026年指引，目标收入为187亿至190亿美元，预计运营盈利将从亏损转为正向，范围在2.5亿至4.5亿美元之间，主要依靠会员快速增长和成本效率提升。

接下来，我们将分析奥斯卡健康对2026年盈利前景的自信如何重塑其现有的投资叙事和长期盈利假设。

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奥斯卡健康投资叙事回顾

要持有奥斯卡健康，您需要相信其以技术为核心的模式能够将快速的会员和收入增长转化为可持续盈利，尽管其历史上亏损不断。最新财报加深了短期担忧，2025年净亏损大幅扩大，而短期的关键催化剂是管理层对2026年盈利的目标。最大的风险在于医疗成本上升和风险调整压力可能阻碍奥斯卡实现其预期的运营盈利。

最相关的更新是奥斯卡的2026年指引，预计收入为187亿至190亿美元，运营盈利在2.5亿至4.5亿美元之间。这一目标是在会员数创纪录和效率提升的背景下提出的，但也伴随着公司经历的亏损年，导致财务状况出现重大调整。投资者如何权衡这一指引与医疗亏损率和定价的执行风险，可能会影响到2026年的市场情绪。

即使你对奥斯卡2026年的自信前景感到鼓舞，投资者仍应注意医疗成本上升和补贴变化可能带来的影响…

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奥斯卡健康的预测到2028年收入为124亿美元，盈利为2.454亿美元。这需要每年约4.9%的收入增长，以及从目前的-1.612亿美元增加到4.066亿美元的盈利。

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在此报告之前，最乐观的分析师已经预计到2028年收入约为138亿美元，盈利为5.746亿美元，这比更为谨慎的共识更具盈利潜力，随着最新亏损和指引的公布，可能会变得更现实或更具挑战性。

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