字母表的百年债券与Wiz交易重塑人工智能投资与风险格局

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星期三，2026年2月11日 下午3:16（GMT+9） 4分钟阅读

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字母表（纳斯达克：GOOGL）正在发行一只百年债券，作为200亿美元多币种债务融资的一部分。

这笔资金将用于一项大型人工智能相关资本支出计划，包括基础设施建设。

欧洲监管机构已批准字母表计划以320亿美元收购云端网络安全公司Wiz。

字母表，谷歌、YouTube和Google Cloud的母公司，在人工智能基础设施支出成为大型科技公司核心主题的时期，倾向于长期融资。对于股权投资者来说，超长债务与更重的资本支出组合，可能会改变你对字母表资产负债表、现金流和利率敏感性的看法。

Wiz交易获得批准，为字母表的产品组合增加了一个规模可观的云安全业务，可能影响企业未来在Google Cloud的合同决策。债券发行与Wiz收购共同描绘了字母表的优先事项，可能会影响包括追求收益的债券买家在内的不同投资者，长期持有纳斯达克：GOOGL。

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字母表决定以多币种融资20亿美元，包括罕见的百年英镑债券，有效锁定了用于人工智能建设的长期资金，管理层预计2026年的资本支出在1750亿至1850亿美元之间。债券组合涵盖短期、中期和超长期，从2026年票据的4.80%到2066年票据的5.75%，再加上百年债券。这平滑了其债务到期结构，降低了再融资风险。考虑到字母表庞大的现金储备和持续的自由现金流，这更像是试图将长期数据中心和芯片投资与同样长期的固定利率负债匹配，同时将投资者基础多元化到英镑和瑞士法郎买家。

这如何融入字母表的整体战略

由这笔债务直接支持的人工智能驱动资本支出，推动了更大规模的人工智能基础设施和Google Cloud的投资，旨在提升用户参与度和盈利能力。

更高的资本密集度和额外的固定利息成本，可能挑战运营杠杆和利润率会随着收入增长未能跟上折旧和利息支出的假设。

百年债券和欧洲批准的Wiz收购，扩展了字母表的融资和产品工具箱，超出了现有关于资本支出和云安全定位的讨论范围。

 






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投资者应考虑的风险与回报

⚠️ 固定利率债务的增加，包括百年债券，可能会在数十年内增加字母表的财务义务，如果人工智能相关项目或像Wiz这样的收购未能产生足够的现金流，可能会对资本回报造成压力。

⚠️ 更高的资本密集度和对债务融资的依赖，可能使字母表对企业人工智能支出变化、监管变动或来自微软、亚马逊等超大规模云服务商的竞争更为敏感。

🎁️ 以已知票面利率锁定多十年的融资，为字母表提供了追求超长寿命人工智能和数据中心项目的财务灵活性，而无需仅依赖手头现金或未来的股权发行。

🎁️ 欧盟批准的320亿美元Wiz交易增强了Google Cloud的网络安全能力，有助于字母表在对安全要求高的工作负载中与亚马逊Web服务和微软Azure竞争。

未来值得关注的事项

从这里开始，值得关注字母表的净现金状况和利息支出如何随着新债券的到位而变化，以及1750亿到1850亿美元资本支出计划如何快速流入已建成的数据中心和人工智能产能。投资者还应关注Wiz的整合进展早期迹象，以及任何涉及收购的云安全交易获胜的披露。最后，关注管理层关于人工智能基础设施投资回报的评论，以及是否会有额外的大型债务交易，特别是在竞争对手调整其资产负债表策略的情况下。

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_ 本文由Simply Wall St提供，内容具有一般性。我们仅基于历史数据和分析师预测，采用客观方法提供评论，文章不构成财务建议。 它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在提供以基本面数据为驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未反映最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St在任何提及的股票中均无持仓。_

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